Это очень хороший вопрос я тоже не знаю что делают с долларом инорезы, которые достают их последнее время из EM. Страшно подумать, но вдруг они сипу откупают назад?..
Это очень хороший вопрос я тоже не знаю что делают с долларом инорезы, которые достают их последнее время из EM. Страшно подумать, но вдруг они сипу откупают назад?..
Доха то растет - значит их наоборот продают. Смотри, неделю назат 10летки были с дохой 0.66, а сейчас 0.88... и по остальным такая же тенденция. Рост дохи... льют.. Вот, кстати, и ответ, почему и ЕМ, включая ОФЗ льют... Это же одна тенденция в мире.
Доха то растет - значит их наоборот продают. Смотри, неделю назат 10летки были с дохой 0.66, а сейчас 0.88... и по остальным такая же тенденция. Рост дохи... льют.. Вот, кстати, и ответ, почему и ЕМ, включая ОФЗ льют... Это же одна тенденция в мире.
Тоь что льют трежери и офз и тп по миру-Это укладывается в мою картину мира. Но куда же деньги-баксы-евро льются?
Похоже, и в самом деле в амерский рынок. тогда получается сейчас рост сипы стерилизует излишнюю ден массу, а все хотят заработать на росте . а потом пройдет обесценение локальных валют и тогда начнется обратный процесс.
Доха то растет - значит их наоборот продают. Смотри, неделю назат 10летки были с дохой 0.66, а сейчас 0.88... и по остальным такая же тенденция. Рост дохи... льют.. Вот, кстати, и ответ, почему и ЕМ, включая ОФЗ льют... Это же одна тенденция в мире.
"Льют" самые дальные 20 и 30 лет, по 10 летним и коротким доходность падает 2 года и 10 лет
Доха то растет - значит их наоборот продают. Смотри, неделю назат 10летки были с дохой 0.66, а сейчас 0.88... и по остальным такая же тенденция. Рост дохи... льют.. Вот, кстати, и ответ, почему и ЕМ, включая ОФЗ льют... Это же одна тенденция в мире.
"Льют" самые дальные 20 и 30 лет, по 10 летним и коротким доходность падает 2 года и 10 лет
20 и 30 лет
то есть, идет перекладка из длинных в короткую
Мне как-то видится, что по этим графикам короткие то во флэте вообще. Конечно, там график колеблится, но по 20 и 30 на графиках я вижу четко восходящий тренд по дохе, а вот по графикам 2 и 10 лет я вообще вижу именно флэт довольно жесткий. С учетом дюрации, которая намного меньше, а значит и волы цены, которая намного меньше, цена двух и даже 10-леток там вообще почти не ходит ИМХО. А у 30-леток да, там похоже процентов на 7.5 цена ходит, т.е. с мая по июнь просадка должна выходить где-то ~7.5% по рыночной цене 30 летних бондов.
Вообще, без инфы про объемы, говорить что куда льют сложно. Там может большое расхождение в объемах есть... Скажем, льют длинные на сотни миллиардов, а короткие покупают только на десятки миллиардов.
Ладно, это не самый принципиальный момент сейчас. Скорее надо бы понять, почему льют длинные. ФРС чтоли сбавил скупку длинных трежаков на открытом рынке по сравнению с мартом и апрелем?
... Ладно, это не самый принципиальный момент сейчас. Скорее надо бы понять, почему льют длинные. ФРС чтоли сбавил скупку длинных трежаков на открытом рынке по сравнению с мартом и апрелем?
... Ладно, это не самый принципиальный момент сейчас. Скорее надо бы понять, почему льют длинные. ФРС чтоли сбавил скупку длинных трежаков на открытом рынке по сравнению с мартом и апрелем?
а если вот так: 20 лет реальная и номинальная
Ну real, это не о цене ведь, это просто с поправкой на инфляцию. А на цену облиг влияет именно nominal. Да и то, что льют 20 и 30 летки, это то я верю. Тут то всё правильно, подъем номинальной доходности (т.е. падение цены облиг) есть. Я говорю о том, что я не вижу того, что эти деньги заливают в короткие, типа 2-10 летки...
Ну real, это не о цене ведь, это просто с поправкой на инфляцию. А на цену облиг влияет именно nominal. Да и то, что льют 20 и 30 летки, это то я верю. Тут то всё правильно, подъем номинальной доходности (т.е. падение цены облиг) есть. Я говорю о том, что я не вижу того, что эти деньги заливают в короткие, типа 2-10 летки...
Возможна версия: реальная доходность постоянная, то движение номинальной доходности (т.е. цены) отражает инфляционные ожидания рынка
Ну real, это не о цене ведь, это просто с поправкой на инфляцию. А на цену облиг влияет именно nominal. Да и то, что льют 20 и 30 летки, это то я верю. Тут то всё правильно, подъем номинальной доходности (т.е. падение цены облиг) есть. Я говорю о том, что я не вижу того, что эти деньги заливают в короткие, типа 2-10 летки...
Возможна версия: реальная доходность постоянная, то движение номинальной доходности (т.е. цены) отражает инфляционные ожидания рынка
Сложно сказать. Инфляционные ожидания очень сильно зашумлены. А поправка делается на фактическую инфляцию. И то, штука не самая надежная. Я думаю, что всё определяется спредами доходности, т.к. деньги ищут оптимум по соотношению риска и доходности, т.е. оценивая риск и % сравнивают и выбирают исходя из своей инвестстратегии и риск-профиля оптимальную (для своего риска максимальную доху). Как-то так. Ну это мой взгляд на события.
Сейчас вот я вижу, что по ОФЗ начался такой заметный разворот вверх, после недельной коррекции. ОФЗ 26230, которая падала неделю и дошла до 118.2%, сейчас пошла на 120% опять. Я вообще вижу её на 122% в конце этой недели, чисто из-за того, что неумолимо приближается заседание ЦБ, а вероятность снижения ставки как минимум на 0.75% весьма высока. Рынок же пока залил ОФЗ так, будто снизят только на 0.5%, отбросив доху назад по 26230 почти к 6.1%. Я уже говорил, что исходя из Yield Curve вижу доху ближе к 5.5%, потому что премия к ставке РЕПО в ~1% это вообще очень много будет. Сейчас ставка 5.5%, а доха 6%, премия всего 0.5%.
Возможна версия: реальная доходность постоянная, то движение номинальной доходности (т.е. цены) отражает инфляционные ожидания рынка
Сложно сказать. Инфляционные ожидания очень сильно зашумлены. А поправка делается на фактическую инфляцию. И то, штука не самая надежная. Я думаю, что всё определяется спредами доходности, т.к. деньги ищут оптимум по соотношению риска и доходности, т.е. оценивая риск и % сравнивают и выбирают исходя из своей инвестстратегии и риск-профиля оптимальную (для своего риска максимальную доху). Как-то так. Ну это мой взгляд на события.
Сейчас вот я вижу, что по ОФЗ начался такой заметный разворот вверх, после недельной коррекции. ОФЗ 26230, которая падала неделю и дошла до 118.2%, сейчас пошла на 120% опять. Я вообще вижу её на 122% в конце этой недели, чисто из-за того, что неумолимо приближается заседание ЦБ, а вероятность снижения ставки как минимум на 0.75% весьма высока. Рынок же пока залил ОФЗ так, будто снизят только на 0.5%, отбросив доху назад по 26230 почти к 6.1%. Я уже говорил, что исходя из Yield Curve вижу доху ближе к 5.5%, потому что премия к ставке РЕПО в ~1% это вообще очень много будет. Сейчас ставка 5.5%, а доха 6%, премия всего 0.5%.
надо посмотреть как кривулька (Yield Curve ) изгибается по трежерям, не лень будет построю график. Сдается мне что она просто возвращается в нормальное состояния - выходит из инверсии
Yield Curve - по трежерям на январь март и июнь на мой взгляд - в июне мы видим возвращение кривой в нормальный вид, то есть изменение цен убирает диспропорции рынка
Ну сегодняшние 119.7% это до вчерашнего лоя в 118.2% еще далеко. Я бы это флэтом назвал вокруг 120%. Если пробъет 118.2%, тогда будет можно говорить, что тренд вниз проявляет себя.
Динамика инорезов в ОФЗ , понял как Цб насчитывает увеличение в 42 млрд.руб - считает по рыночной котировке
и секрет 26230 наглядно виден
вложения инорезов сейчас и месяц назад в 26230 в номиналу 97 млн.руб против 111 млн.руб месяц назад по текущей цене 116 млн.руб против 130 млн.руб месяц назад
если смотреть по выпускам, то выход за 3 месяца максимальный 26229 минус 75 26228 минус 59 26212 минус 21 26230 минус 18
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
