Комбинат Южуралникель, входящий в Группу Мечел, опубликовал отчетность по РСБУ за 12 месяцев 2017 г.
Напомним, что мощности завода были законсервированы в декабре 2012 года и прекращен выпуск продукции. Тем не менее, по итогам отчетного периода выручка составила 102,3 млн руб. (+51,3%). Завод оказывал услуги по размещению вагонов на собственных железнодорожных путях, сдавал имущество в аренду и продолжал реализовывать побочную продукцию (никельсодержащее сырье).
Прекратив производственную деятельность, Южуралникель продолжает функционировать в качестве кредитора других предприятий, входящих в Мечел. Объемы предоставленных займов (в том числе проценты по займам, включенные в дебиторскую задолженность) на конец отчетного периода достигли 6 млрд руб., доходы по которым составили 613 млн руб. Отметим, что в четвертом квартале отрицательное сальдо прочих доходов и расходов выросло с 287 млн руб. до 2,8 млрд руб.; причиной такой динамики явились отчисления в оценочные резервы (списание стоимости активов) более половины зданий и сооружений, и практически полной стоимости оборудования и незавершенного строительства – на общую сумму в 2,7 млрд руб. В результате чистый убыток в отчетном периоде составил 2,4 млрд руб.
Напомним, что ранее комбинат был включен в список активов, выставленных Мечелом на продажу, однако новый покупатель так и не найден. На наш взгляд, списанием активов компания говорит о пересмотре долгосрочных планов её развития: обретение нового хозяина, либо запуск производства в связи с улучшением конъюнктуры на рынке никеля снимаются с повестки дня.
Балансовая цена акции Южуралникеля по итогам отчетного периода составила 12 786 руб. Мы остаемся акционерами комбината и продолжаем следить за развитием ситуации.
Комбинат Южуралникель представил годовую бухгалтерскую отчетность за 2012 год по РСБУ. Мы ждали существенного снижения финансовых показателей компании ввиду остановки производства с июля 2012 г. из-за неблагоприятной ценовой конъюнктуры на рынке никеля. Однако отметим, что финансовые показатели оказались даже несколько хуже наших ожиданий. Выручка составила 5,4 млрд руб. (наш прогноз 6,3 млрд), а чистый убыток – 1,75 млрд руб. (наш прогноз –1,24 млрд руб.). По сравнению с 2011 годом выручка снизилась на 53%, а чистый убыток увеличился почти в 10 раз. Причиной таких низких результатов является более существенное снижение объемов реализации никеля, а также значительный размер прочих расходов, куда вошли оценочные обязательства, а также расходы на содержание предприятия в период простоя.
Совершенно очевидно, что в своем нынешнем виде компания нежизнеспособна, так как производство металла превышает его рыночную цену. Ситуация может измениться в случае завершения программы по модернизации и наращиванию производственных мощностей комбината. Это в свою очередь зависит от того, появится ли у него новый мажоритарный акционер, так как в рамках Мечела, это представляется весьма проблематичным. В настоящий момент по нашим данным Мечел ведет переговоры о продаже своего пакета в компании с потенциальными покупателями (назывался даже примерный диапазон 30-100 млн долл.) Сам факт сделки мы будем воспринимать как шанс для Южуралникеля восстановить нормальную деятельность. До этих пор мы можем только констатировать его убытки.
ОАО «Комбинат Южуралникель» частично останавливает производство в связи с неблагоприятной ситуацией на рынке металлов. Время остановки комбината, по сообщению пресс-службы правительства Оренбургской области, будет использовано для проведения планово-предупредительного ремонта.
По оценкам аналитиков Deutsche Bank, в 2011г. прибыль EBITDA, генерируемая этим активом, упала примерно на 35 млн долл. «При текущей цене на никель комбинат будет оставаться убыточным, принимая во внимание, что денежные затраты предприятия на производство никеля составляют около 21000 долл./т, а спотовая цена этого металла на LME равняется 16700 долл./т. Хотя мы приветствуем концепцию закрытия убыточных предприятий, мы полагаем, что возможности дальнейшего закрытия мощностей (и тем самым минимизации затрат) ограничены из-за специфических местных факторов. Новость, по нашему мнению, нейтральна для бумаг компании», — считают эксперты.
Исходя из ожиданий аналитиков ФГ БКС по объемам добычи ферроникеля на уровне 16 тыс. т в 2012г., они считают, что простой приведет к снижению добычи на 0,33 тыс. т или на 2% годового объема, что, на взгляд специалистов, несущественно. «По нашему мнению, остановка мощностей обоснована, поскольку показатель cash costs
»Южуралникеля" за I квартал 2012г. составил 21,4 тыс. долл./т при текущих ценах на никель (17 тыс. долл./ т). С учетом текущей конъюнктуры на рынке никеля и наших прогнозов, мы считаем, что этот актив останется убыточным в краткосрочной перспективе. Тем не менее его влияние на «Мечел» незначительно", — резюмировали специалисты.
ОАО «Южно-Уральский никелевый комбинат» («Южуралникель», дочерняя компания группы «Мечел») является одним из крупнейших в России производителей никеля, кобальта и их соединений. «Южуралникель» выпускает около 6% от всего производимого в России никеля. Проектные мощности предприятия позволяют производить 25 тыс. т никеля в год. ОАО «Мечел» объединяет производителей угля, железорудного концентрата, стали, проката, ферросплавов, продукции высоких переделов, тепловой и электрической энергии. Бизнес «Мечела» состоит из четырех сегментов: горнодобывающего, металлургического, ферросплавного и энергетического.
Оставить комментарий
