В отчетном периоде чистые процентные доходы компании увеличились на 0.8% - до 1.9 трлн иен. Это произошло несмотря на опережающий рост процентных расходов, составивших 1.8 трлн иен (+52.3%). Чистая процентная маржа, по нашим расчетам, снизилась на 2 базисных пункта до 0.57%.
Чистые доходы от торговых операций снизились на 26.1%, чистые комиссионные доходы - на 1.8%. Прочие непроцентные доходы упали на 23.3% из-за сокращения доходов от иностранных акции и облигаций.
Операционные расходы уменьшились на 0.2%, составив 2.7 трлн иен, а их отношение к доходам выросло на 3 п.п. до 71%. Разовые расходы выросли в четыре раза – до 203 млрд иен – на фоне отражения списаний по направлению кредитных карт. Эффективная налоговая ставка уменьшилась на 5.2 п.п. – до 17.1% - что смягчило снижение чистой прибыли до 873 млрд иен (-11.8%). Отдельно стоит отметить, что прибыль от инвестиций в Morgan Stanley составила 224.6 млрд иен (+30.8%).
Говоря о балансовых показателях, отметим увеличение собственных средств на 3.3%. Кредитный портфель банковской группы сократился на 0.6% - до 107 412 млрд иен, а средства клиентов прибавили 1.6%, достигнув 180 171 млрд иен. В отчетном периоде зафиксировано улучшение по такому показателю, как доля неработающих кредитов (-0.25 п.п.).
В целом финансовые показатели финансовой группы вышли несколько ниже наших ожиданий. Напомним, что MUFG реализует программу реструктуризации бизнеса путем закрытия подразделений и увеличения инвестиций в развитие цифровых технологий с целью экономии на издержках. За счет этого в дальнейшем группа планирует довести значение Expense ratio (расходы к валовой прибыли) до 68% к 2020 году (сейчас 71%).
Компания озвучила прогноз по чистой прибыли на будущий финансовый год – 900 млрд иен. Прогнозируемые дивиденды составят 25 иен на акцию, а к 2023 году планируется довести коэффициент дивидендных выплат до 40% (сейчас немногим более 30%).
Ниже представлен наш прогноз выборочных финансовых показателей компании в долларах. Сделано это для обеспечения сопоставимости валют: доступные нам для инвестирования бумаги компании – американские депозитарные расписки (ADR) – номинированы в долларах. По итогам внесения фактических данных мы повысили оценку будущих процентных расходов и понизили разовые доходы, что привело к незначительному снижению потенциальной доходности.
Все вышесказанное позволяет предположить, что в ближайшие годы финансовая группа Mitsubishi будет способна зарабатывать ежегодно 8-9 млрд дол. чистой прибыли, около половины которой будет распределяться среди акционеров. В настоящий момент акции группы торгуются исходя из P/E 2019 около 7.3 и P/BV 2019 около 0.4 и входят в число наших приоритетов в глобальном финансовом секторе.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
Выручка компании увеличилась на 3.8% до $5.3 млрд. При этом падение продаж препаратов для лечения гепатита C было отчасти компенсировано ростом доходов от реализации препаратов для лечения ВИЧ, а также отражением результатов от нового направления Yescarta (купленная компания Kite занимается разработкой инновационных методов иммунотерапии рака).
Сегмент препаратов для лечения ВИЧ и гепатита B показал рост на 14.1% до $3.6 млрд, в основном, из-за продолжающегося освоения продуктов на основе препарата Descovy (эмтрицитабин и тенофовир алафенамид), которые включают запущенный в 2018 году Biktarvy и Odefsey (+16.1%).
Сегмент препаратов для лечения гепатита C (который состоит из Epclusa, Harvoni, Vosevi и Sovaldi) сократил свои продажи на 25.5% до $0.8 млрд. Такое падение было обусловлено снижением цен на препараты Harvoni и Epclusa на всех основных рынках в результате усиления конкуренции.
В разрезе географических сегментов 72% годовой выручки пришлось на североамериканский рынок, 18% - на европейский, и 10% - на прочие регионы.
Затраты компании выросли на 3.7% и составили $13.9 млрд. Себестоимость проданных товаров снизилась на 4% - до $957 млн – на фоне сокращения комиссионного вознаграждения, выплачиваемого Bristol-Myers за продажи препарата Atripla. Затраты на исследования и разработки увеличились более на 13% – до $1.06 млрд на фоне повышения инвестиций в совместные проекты. Коммерческие и административные расходы выросли на 3% - до $1.03 млрд.
В результате операционная прибыль увеличилась почти на 4% - до $2.2 млрд, а чистая прибыль компании выросла на 28.4% до $1.98 млрд. Компания почти на четверть сократила налог на прибыль, что связано с благоприятным разрешением сопоров с налоговыми органами в отчетном периоде.
Компания увеличила квартальный дивиденд на 6 центов – до $0.63, всего в первом квартале было выплачено дивидендов на $814 млн, еще на $867 компания выкупила собственные акции.
В целом отчетность вышла в рамках наших ожиданий, небольшое повышение доходности связано с отражением более низкого темпа роста финансовых расходов.
Мы ожидаем, что компания продолжит достаточно щедро делиться доходами со своими акционерами, направляя на это 70-80% от всей своей прибыли. В настоящий момент акции Gilead Sciences торгуются исходя из P/E 2019 около 11.5 и входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
Совокупная выручка компании упала на 13,5% до 52,4 трлн вон. Выручка основного сегмента компании – «Телекоммуникационные устройства» - снизилась на 2,6% - до 58,8 трлн вон. Отметим, что цифры выручки по дивизионам включают расчеты между сегментами. Падение объемов реализации на 11,1% частично было компенсировано увеличением средней цены на 5,4% по причине роста более маржинальных моделей смартфонов.
Сегмент «Бытовая электроника» продемонстрировал позитивную динамику: выручка выросла на 7,5% до 23 трлн вон. Такой рост, во многом, был обусловлен ростом средней цены реализации телевизоров на 4% при сокращении объемов продаж на 3,8% в количественном исчислении.
Выручка от продаж полупроводников уменьшилась на треть до 26,1 трлн вон. При этом средняя цена за проданный ГБ рухнула на 41,8%, а объем продаж серверных накопителей DRAM и SSD подрос на 13,8%. Спрос на мобильные компоненты снизился из-за сезонности на китайском рынке смартфонов.
В сегменте «Дисплеи» доходы снизились на 16,6% до 12,7 трлн вон., что главным образом, обусловлено падением средней цены реализации единицы продукции (-15,2%). Объем продаж и цены гибких OLED-панелей значительно снизились, поскольку усилилась конкуренция с LTPS – новой технологией изготовления LCD TFT-дисплеев. Кроме того, на продажи оказывает влияние условия слабого сезонного спроса и расширение мощностей производства китайскими игроками.
В положительном ключе отличился дивизион «Бытовая электроника», чьи результаты практически удвоились благодаря улучшению в структуре продаж и росту реализации премиальных продуктов (в частности, телевизоры QLED) и новых бытовых приборов, таких как очистители и осушители воздуха. Крайне негативную динамику показал дивизион «Дисплеи», который принес операционный убыток 561 млрд вон.
Совокупная операционная прибыль компании рухнула на 60,2%, составив 6,2 трлн вон.
Чистые финансовые доходы, показавшие рост в 2 раза до 615 млрд вон, не оказали существенного влияния на итоговый результат: чистая прибыль Samsung Electronics снизилась более чем в 2 раза, достигнув 5 трлн вон.
Дополнительно отметим, что компания по итогам квартала вернула своим акционерам порядка половины заработанной чистой прибыли в виде дивидендов, оставив их на уровне прошлого года, несмотря на текущий провал результатов. Показатель EPS продемонстрировал снижение на 58%, составив $16,72 на глобальную депозитарную расписку.
Отчетность компании вышла значительно хуже наших ожиданий, главным образом, в части продаж полупроводников. Нами были уточнены прогнозы по ценам и физическим объемам производства памяти. Следствием этого стало сокращение потенциальной доходности акций.
Мы ожидаем, что в ближайшие несколько лет чистая прибыль компании будет находиться в диапазоне 25-30 трлн вон, и компания продолжит наращивать дивидендные выплаты. Глобальные депозитарные расписки Samsung Electronics торгуются с мультипликатором P/BV 2019 около 1 и являются одним из наших приоритетов в отрасли «Technology».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
Общая выручка компании выросла на 1% до 99.5 млрд руб. В посегментном разрезе выручка генерирующего сегмента показала снижение на 5.6%, составив 25.9 млрд руб. на фоне сокращения выработки электроэнергии на 9.1%. Падение было связано с эффектом высокой базы – годом ранее в большинстве водохранилищ наблюдалась экстремально повышенная водность.
Выручка «РАО ЭС Востока» выросла на 4%, составив 55.1 млрд руб. на фоне роста полезного отпуска электроэнергии. Государственные субсидии в целом остались на уровне прошлого года, снизившись до 10.2 млрд рублей.
Доходы сбытового сегмента компании (ЭСК РусГидро) увеличились на 1.9% до 16.95 млрд руб. несмотря на снижение продаж.
Операционные расходы выросли на 4.7%, составив 86.7 млрд руб. Указанный рост был вызван увеличением расходов на топливо в связи с увеличением цены условного топлива по АО «ДГК» (23.7 млрд рублей, +11.5%), а также положительной динамикой затрат на покупку электроэнергии (13.9 млрд рублей, +19.3%) в связи с увеличением объемов закупок по субгруппе РАО ЭС Востока.
В итоге операционная прибыль сократилась почти на четверть до 20.4 млрд руб.
Перейдем к финансовым статьям. Рост финансовых доходов до 3.7 млрд рублей (+23%) частично обусловлен появлением положительных курсовых разниц в размере 760 млн руб. Финансовые расходы выросли более чем наполовину – до 2.7 млрд рублей – в связи с отражением отрицательной переоценки валютно-процентного свопа.
В итоге чистая прибыль сократилась на 27.7%, составив 15.9 млрд руб. Напомним, что совет директоров рекомендовал выплатить 3.67 копейки на акцию в виде дивидендов, что составляет 50% от чистой прибыли по МСФО.
По итогам вышедшей отчетности, мы повысили прогноз по получению субсидий на текущий год и снизили на последующие. В целом потенциальная доходность акций почти не изменилась.
Общая выручка холдинга выросла на 10,4% и составила 185,5 млрд руб., при этом холдингу удалось увеличить свою операционную прибыль только на 5,3% до 27,9 млрд руб. Для более глубокого понимания причин такой динамике обратимся к анализу результатов в разрезе крупнейших сегментов компании.
Для ключевого актива холдинга - мобильного оператора МТС – прошедший квартал выдался достаточно успешным. При росте выручки на 9,4%, операционная прибыль компании прибавила 20,1%, составив 32,1 млрд руб. Причиной таких результатов стали растущее потребление услуг передачи данных и высокомаржинальных продуктов, а также консолидация МТС-банка. Положительный эффект на выручку также оказали высокие темпы роста доходов от продаж смартфонов. На динамику операционной прибыли также оказали влияние разовые доходы от продажи пакета акций Ozon в пользу АФК «Система» и реализация объектов недвижимости МГТС в пользу АО «Бизнес-Недвижимость».
Хорошие результаты показала розничная сеть магазинов «Детский мир», которой удалось увеличить выручку на 16,1% до 27,9 млрд руб. в связи с выходом на полную мощность открытых в 2017-2018 годах магазинов, а также ускорением темпов роста сопоставимых продаж. Операционная прибыль выросла на 38,4% до 1,5 млрд руб. Указанные результаты стали следствием проведения конкурентной ценовой политики и улучшения ассортимента. Отдельно отметим результаты он-лайн сегмента, ставшего самым быстрорастущим каналом продаж.
Лесопромышленный холдинг Segezha Group за отчетный период показал рост выручки на 19,4% до 14,5 млрд руб., что в значительности степени связано с повышением эффективности продаж в сегменте «Бумага и упаковка», сформировавшим 60% выручки. Еще одним фактором роста выручки был рост продаж фанеры в связи с запуском новых производственных мощностей в Кировской области в июле 2018 года. Операционная прибыль сегмента выросла более чем в 2,5 раза до 2,7 млрд руб. преимущественно за счет изменения структуры продаж в пользу высокомаржинальных видов бумаги, а также повышения эффективности продаж, в том числе за счет сокращения комиссии трейдеров.
Достаточно хорошие результаты показал «Агрохолдинг «Степь», чья выручка выросла в 2,5 раза до 6,3 млрд руб. за счет за счет положительной динамики недавно сформированного направления «Агротрейдинг», начала интенсивного развития направления «Сахарный и бакалейный трейдинг», роста мировых цен на пшеницу, увеличения производства в сегментах «Молочное животноводство» и «Овощеводство». Операционная прибыль сегмента выросла на 77,8%, составив 597 млн руб.
Выручка сети клиник ГК «Медси» выросла на 47,8% до 5,2 млрд руб., за счет почти трехкратного роста объема стационарной помощи в рамках обязательного медицинского страхования (ОМС), роста выручки сегмента добровольного медицинского страхования (ДМС) на 33,1% до 2,1 млрд руб. и увеличения выручки от физических лиц на 23,1% до 1,5 млрд руб. Операционная прибыль сегмента составила 160 млн руб., против убытка 16 млн руб. годом ранее.
Доходы Башкирской электросетевой компании прибавили 6,4%, достигнув 5,3 млрд руб. в связи с индексацией тарифа на услуги по передаче электроэнергии с 1 июля 2018 года и ростом арендных платежей за размещение волоконно-оптических линий связи на опорах линий электропередачи (ЛЭП). Операционная прибыль сегмента сократилась сразу на 30,9%, составив 770 млн руб. Указанная динамика вызвана влиянием разовых факторов и эффектом высокой базы– в первом квартале 2018 года получен доход от ПАО «Башинформсвязь».
Сегмент «РТИ» завершил квартал с убытком 421 млн руб. на фоне падения выручки на 17,2% вследствие волатильности выручки по крупному госконтракту. Отметим, что результаты РТИ представлены с учетом реклассификации активов РТИ в сфере микроэлектроники в составе прекращенной деятельности. В феврале 2019 года АО «РТИ-Микроэлектроника», входящее в Группу «РТИ», совместно с Госкопрорацией Ростех и АО «Росэлектроника» заключили соглашение, предусматривающее создание объединенной компании в сфере микроэлектронной компонентной базы (МЭКБ).
Операционный убыток корпоративного центра сократился на 6,4% до 1,5 млрд руб., главным образом, вследствие сокращения коммерческих и административных расходов, вызванных оптимизацией численности персонала и снижением компенсационных выплат. При этом задолженность на уровне корпоративного центра с начала года увеличилась с 223,2 до 231,5 млрд руб.
Возвращаясь к данным консолидированного отчета о прибылях и убытках самой АФК Система, отметим рост процентных расходов почти в 2 раза до 27 млрд руб. на фоне увеличившегося общекорпоративного долга (с 617,7 млрд руб. до 726,4 млрд руб.), а также положительные курсовые разницы, составившие 7,2 млрд руб. против отрицательных в размере 626 млн руб., полученных годом ранее. Помимо этого в своей отчетности холдинг отразил прибыль от прекращенных операций в размере 20,4 млрд руб., обусловленную деконсолидацией АО «Лидер-Инвест» и АО «РТИ-Микроэлектронника». Напомним, что в феврале 2019 года состоялась сделка по продаже Группой 51% акций АО «Лидер-Инвест» в пользу Etalon Group, по итогам которой доля АФК «Система» в «Лидер-Инвест» составила 49%. После закрытия этой сделки Корпорация приобрела 25% Etalon Group за 226,6 млн долл.
В итоге холдинг зафиксировал по итогам квартала чистую прибыль в размере 16,6 млрд руб. Скорректированная чистая прибыль в доле АФК Система на эффект от деятельности «Лидер-Инвест» до даты деконсолидации бизнеса составила 15,7 млрд руб. против убытка 215 млн руб. годом ранее. По состоянию на конец отчетного периода собственный капитал составил 2,83 руб. на акцию.
Мы отмечаем достаточно сильные результаты ряда сегментов на операционном уровне (МТС, Детский мир, Агрохолдинг «Степь, БЭСК, Segezha Group). Настораживающим моментом продолжает оставаться недостаточный объем генерируемой чистой прибыли (за исключением МТС), а также туманные перспективы в части сокращения долга.
По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз чистой прибыли текущего года в связи с полученным единоразовым доходом от прекращаемой деятельности. Результатом указанного пересмотра стало увеличение собственного капитала и потенциальной доходности акций компании.
Мы не приводим в таблице значение ROE в силу его неадекватно высокого значения, вызванного значительным снижением собственного капитала по итогам 2018 года.
Выручка компании снизилась на 3.2%, составив 10.95 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3.5 млрд кВт-ч (-10%). Рост среднего расчетного тарифа на 7.5% смягчил негативную динамику доходов компании. Снижение полезного отпуска было обусловлено более высокими температурами в январе и марте, а также выходом крупных потребителей на оптовый рынок.
Общие расходы Красноярского сбыта сократились на 3.6% и составили 10.6 млрд руб. В структуре затрат обращает на себя внимание снижение расходов на покупку электроэнергии (-4.8%), составивших 5.3 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась до 329 млн руб. (+11.6%)
Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось почти в 2 раза и составило 216 млн руб. В итоге чистая прибыль компании упала на 20.9%, составив 111 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы уточнили прогноз финансовых показателей компании, сократив темп роста расходов на покупку электроэнергии и отразив снижение полезного отпуска на текущий год. Отметим, что совет директоров компании рекомендовал выплатить акционерам 100% чистой прибыли, что предполагает дивиденд в размере 45.5 копеек на акцию.
Выручка компании увеличилась на 6.2%, составив 5.2 млрд руб. При этом отпуск электроэнергии потребителям в отчетном периоде составил 977 млн кВт-ч (+2.7%), а средний расчетный тариф также увеличился на 2.7%.
Общие расходы Ставропольэнергосбыта выросли на 1.3% и составили 5 млрд руб. В структуре затрат отметим рост расходов на покупку электроэнергии до 2.97 млрд руб. (+3.8%) и снижение расходов на передачу электроэнергии до 1.88 млрд руб. (-0.5%). В итоге компания получила прибыль от продаж в размере 173 млн руб. против убытка величиной 62 млн руб. годом ранее.
В блоке финансовых статей отметим сокращение процентных расходов с 44.5 млн руб. до 38.5 млн руб., что связано со снижением стоимости обслуживания и сокращением долгового бремени. Сальдо прочих доходов/расходов осталось в отрицательной зоне, составив 51.7 млн руб. (годом ранее –21.9 млн руб.). Напомним, что по данным статьям сбытовые компании, в том числе отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности.
В итоге чистая прибыль компании составила 68 млн руб. против убытка в 106 млн рублей годом ранее. Интересно, что прибыль компании за весь прошлый год составила 65 млн рублей.
По итогам вышедшей отчетности мы немного повысили свои прогнозы по операционной рентабельности, что в итоге положительно сказалось на значении потенциальной доходности акций компании. Напомним, что совет директоров компании рекомендовал выплатить на дивиденды по привилегированным акциям 10% чистой прибыли, что составляет 2.48 копейки на акцию.
На данный момент привилегированные акции Ставропольэнергосбыта торгуются с P/E 2019 около 1.8 и P/BV 2019 порядка 0.4. и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
Выручка компании выросла на 3.6%, составив 10.95 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 3.2 млрд кВт-ч (-6.5%). Рост среднего расчетного тарифа на 10.8% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.
Общие расходы Пермэнергосбыта сбыта увеличились на 4.7% и составили 10.8 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на 40% до 165 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим существенное положительное сальдо прочих доходов и расходов в размере 174 млн рублей. Напомним, что в прочих расходах сбытовые компании отражают движение резервов по сомнительной дебиторской задолженности. Как итог, чистая прибыль компании увеличилась на 11.1%, составив 260 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько подняли свои прогнозы финансовых показателей компании за счет улучшений по финансовым статьям. Напомним, что собрание акционеров приняло решение выплатить на дивиденд в размере 10.9 рублей на оба типа акций.
Совокупная выручка компании выросла на 5 % - до $17.6 млрд. на фоне практически неизменной торговой площади и увеличения удельной выручки на 5%. Обращает на себя внимание как рост трафика в годовом исчислении (+4.3%), так и сопоставимых продаж (+4.8%). Продажи по он-лайн каналам в годовом исчислении увеличились на 42%.
На фоне запаздывающего роста общих и административных расходов операционная прибыль компании увеличилась на 9% до $1.1 млрд.
На фоне неизменных финансовых расходов чистая прибыль компании увеличилась почти на 11% - до $795 млн.
Вследствие выкупа собственных акций компанией (на него было потрачено около $0.3 млрд) показатель EPS вырос на 15.3% до $1.54.
В целом отчетность вышла несколько выше наших ожиданий. Мы подняли прогноз в части более высокого темпа роста удельной выручки.
Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что Target сможет ежегодно зарабатывать свыше 3 млрд дол. чистой прибыли. В свои ожидания мы закладываем относительно скромные размеры дивидендных выплат (около 50% чистой прибыли) и ежегодную программу выкупа собственных акций в размере около $1.5 млрд. Акции Target Corp. торгуются с мультипликатором P/BV 2019 около 3.5 и остаются в наших портфелях иностранных акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях
Общая выручка компании снизилась на 6,2%, составив $83,7 млрд.
Сегмент «Добыча и реализация природного газа и СПГ» показал рост доходов во многом благодаря отражению прибыли от учета справедливой стоимости товарных деривативов в размере $234 млн.
По сравнению с первым кварталом прошлого года доходы от основной деятельности сегмента увеличились в связи с более высокими ценами реализации СПГ и газа и снижением амортизации, что частично было компенсировано уменьшением объемов производства и продаж СПГ.
Кроме того, внедрение новых стандартов МСФО привело к единовременному положительному эффекту в размере $60 млн.
Общий объем производства сократился на 12,4% в основном из-за продажи активов и перевода Салымского актива в сегмент Upstream. Объемы сжижения СПГ сократились на 2%, главным образом, из-за более активных работ по техническому обслуживанию, частично компенсированных увеличением доступности исходного газа.
Сегмент «Разведка и добыча нефти» отразил убыток в размере 45 миллионов долларов США по учету справедливой стоимости товарных деривативов и прибыль в 33 миллиона долларов США от продажи активов. На прибыль сегмента повлияло сокращение операционных расходов и увеличение объемов, в основном за счет операций в Мексиканском заливе США и добычи сланца.
Это компенсировало влияние более высоких налоговых платежей и более низких цен на реализованную нефть. Кроме того, внедрение новых стандартов МСФО привело к единовременному положительному эффекту в размере $42 млн. Объем добычи в первом квартале увеличился на 1,2%, главным образом, из-за роста производства на североамериканских активах и учета в сегменте Салымского актива.
Сегмент «Нефтепереработка и нефтехимия» отразил убыток в размере $157 млн., связанный с учетом справедливой стоимости производных товаров и расходов на обесценение в размере $64 млн., в основном связанных с активами в Сингапуре.
На доходах от переработки сказались более высокие затраты по торговле сырой нефтью и нефтепродуктами, а также отчасти более низкая маржа по торговле нефтехимическими продуктами. Кроме того, внедрение новых стандартов МСФО привело к единовременному положительному эффекту в размере $38 млн.
В итоге чистая прибыль компании выросла на 1,7% до $6 млрд. С учетом незначительного сокращения количества акций, находящихся в обращении, показатель EPS прибавил 3,6%, составив $1,47 на акцию.
Дополнительно отметим, что в отчетном году компания выплатила дивиденды в размере $0,94 на акцию, распределив среди акционеров, таким образом, две трети заработанной чистой прибыли. Одновременно с выходом отчетности компания сообщила о запуске очередного транша программы выкупа собственных акций на сумму $2,75 млрд в период до 29 июля 2019 года включительно.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить изменений в модель компании.
Оставить комментарий
