Компания Россети Центр и Приволжье раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 кв. 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya...

Совокупная выручка компании выросла на 11,2% до 40,7 млрд руб. Доходы от передачи электроэнергии увеличились на 8,5%, составив 131,5 млрд руб. Это произошло на фоне увеличения среднего расчетного тарифа на 12,4%, частично компенсированного снижением полезного отпуска на 3,2%. Уровень потерь электроэнергии снизился на 0,09 п.п. и составил 8,10%.

Выручка от технологического присоединения выросла на 24,2% и составила 1,2 млрд руб. Величина прочих нетто доходов сократилась на 39,0%, составив 547 млн руб., отразив тем самым увеличение снижение поступлений в виде штрафов, пеней, неустоек.

Операционные расходы компании увеличились на 7,0% и составили 31,5 млрд руб. Причинами роста стало увеличение расходов на персонал до 6,9 млрд руб. (+20,0%), а также увеличение расходов на услуги по передаче электроэнергии на 8,2% до 11,7 млрд руб. Существенный рост показал также прирост амортизационных отчислений, составивших 3,4 млрд руб. (+8,7%).

В итоге операционная прибыль прибавила 20,9%, составив 9,8 млрд руб.

Финансовые доходы компании возросли почти вдвое до 1,4 млрд руб. в основном по причине увеличения свободных денежных средств на счетах компании, а также роста процентных ставок по депозитам. Финансовые расходы увеличились на 18,9%, составив 1,7 млрд руб. на фоне существенного роста платежей по кредитам, связанных с более высокими процентными ставками.

В итоге чистая прибыль компании выросла на 14,5% до 7,0 млрд руб.

По итогам вышедшей отчетности и обновления инвестиционной компании мы несколько повысили прогноз по чистой прибыли на период 2026-2030 гг., отразив более высокий уровень индексации тарифов и, как следствие, ожидаемых дивидендных выплат. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/mrsk_centra_i_privolzhya...

В настоящий момент акции Россетей Центра и Приволжья торгуются с P/BV 2025 порядка 0,4 и продолжают входить в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Компания МКПАО «ЦИАН» опубликовала финансовую отчетность за 1 кв 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi-1-kv...

В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 4,9% до 3,3 млрд руб.

Выручка основного бизнеса достигла 3,2 млрд руб. (+6,7%). Динамика была прежде всего обусловлена увеличением выручки от размещения объявлений и медийной рекламы, что позволило компенсировать снижение выручки от лидогенерации.

Выручка сегмента «Транзакционный бизнес» составила 137 млн руб. (-24,7%). Такая динамика обусловлена неблагоприятной ситуацией на рынке ипотечного кредитования на фоне рекордно высоких процентных ставок и ужесточения условий по льготным ипотечным программам.

Отметим, что операционные расходы выросли на 14,8%, составив 2,7 млрд руб., главным образом, за счет роста расходов на персонал (+21,4%), расходов на информационные технологии (+17,4%) и прочих операционных расходов (+19,2%).

В итоге операционная прибыль снизилась на 25,7% и составила 574 млн руб.

В блоке финансовых статей отметим убытки от курсовых разниц в размере 575 млн руб. против убытков в 5 млн руб. годом ранее. Помимо этого, компания отразила финансовые доходы в размере 394 млн руб., что практически вдвое превышает показатель 1 кв. 2024 г. (200 млн руб.) на фоне роста процентных ставок по свободным денежным средствам.

В результате чистая прибыль компании составила 217 млн руб., сократившись на 70,7%.

Из корпоративных новостей отметим начало торгов акциями МКПАО «ЦИАН» с 3 апреля 2025 г. под новым тикером CNRU после успешного завершения расчетов по обмену ценных бумаг CIAN PLC (дочерняя компания МКПАО «ЦИАН», бывшая холдинговая компания Группы Циан) на обыкновенные акции МКПАО «ЦИАН». Акции включены в первый уровень листинга, в который входят ценные бумаги наиболее крупных эмитентов.

Для поддержания котировок после запуска торгов Группой был утвержден рыночный выкуп акций МКПАО «ЦИАН», на который, при необходимости, может быть направлено до 3 млрд рублей в течение года.

30 апреля 2025 года акционеры кипрской CIAN PLC приняли решение о её редомициляции

в Российскую Федерацию, что предполагает последующее проведение автоматической и принудительной конвертации АДР CIAN PLC в акции редомицилированной компании. При этом в последующем Группа может рассмотреть варианты осуществления дополнительного обмена акций редомицилированной компании на акции МКПАО «ЦИАН».

После успешного завершения редомициляции CIAN PLC менеджмент Компании намерен вынести на рассмотрение Совета директоров вопрос о выплате специального дивиденда, что может произойти до конца этого года.

По итогам вышедшей отчетности, учитывая текущие значения ключевых показателей компании, мы несколько снизили прогноз финансовых показателей на 2025 г. В результате потенциальная доходность акций компании уменьшилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cian_plc_cian/itogi-1-kv...

В настоящий момент акции ЦИАНа торгуются исходя из P/BV 2025 около 6,2 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...