В отчетном периоде выручка компании увеличилась на 39,8%, составив 19,7 млрд руб. Выручка в основном сегменте – продажи игристых вин – составила 17,1 млрд руб. (+39,2%) . В отчетном периоде продажи составили 66,9 млн бутылок (+17,9%), из них более 57,8 млн бутылок алкогольной продукции (+20,0%) и свыше 8,2 млн бутылок — безалкогольной и слабоалкогольной продукции (+7,0%). Помимо основного направления компания также нарастила выручку от услуг столовых и гостиниц (+41,9%). Доходы в сегментах виноматериалов продолжают демонстрировать отрицательную динамику (-84,4%).
Операционные расходы выросли на 30,6% до 16,2 млрд руб., главным образом, из-за роста затрат на виноматериалы (+36,8%), а также увеличения административных и коммерческих расходов (+12,4,% и 9,3% соответственно). В результате операционная прибыль увеличилась более, чем в 2 раза, составив 3,5 млрд руб.
Чистые финансовые расходы в отчетном периоде значительно возросли (до 965 млн против 4 млн годом ранее), прежде всего из-за увеличившихся расходов на обслуживание долга, составившего на конец отчетного периода 10,9 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 1,9 млрд руб. (+49%).
По итогам вышедшей отчетности, мы пересмотрели прогноз финансовых показателей в сторону увеличения выручки на 2025 и последующие года. Вместе с тем, мы также прогнозируем увеличение себестоимости, операционных и финансовым расходов. В результате потенциальная доходность акций компании незначительно сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде выручка компании продемонстрировала рост на 3,9% до 74,4 млрд руб. Этот результат во многом объясняется расширением сети магазинов, число которых выросло на 11,3% и достигло 7 282 ед., при этом общая торговая площадь увеличилась на 11,0% и составила 1 575,5 тыс. м². Показатель LFL-продажи практически не изменился (+0,1 п.п.), составив 0,5%. Валовая прибыль компании, в свою очередь, показала рост на 5,8%, достигнув 24,8 млрд руб., при этом валовая маржа возросла на 0,6 п.п. до 33,3% на фоне увеличения доли высокомаржинальной розничной выручки.
Отметим, что несмотря на признаки стабилизации трафика в сети магазинов (+1,7 п.п.), вызванные активной ротацией ассортимента и расширением программы лояльности, показатель LFL-трафик продолжает находиться в отрицательной зоне и составляет -1,5%.
Коммерческие и общие административные расходы увеличились на 15,7% до 20,7 млрд руб. В результате, операционная прибыль компании сократилась на 2,9% и составила 5,6 млрд руб.
При этом показатель EBITDA вырос на 2,7% и составил 10,0 млрд руб. Чистые финансовые расходы компании составили 1,38 млрд руб. на фоне роста процентных платежей более чем в полтора раза до 1,44 млрд руб. Рост был вызван увеличением общего долга компании и ужесточением ДКП.
Налог на прибыль, в свою очередь, сократился на 59,3% и составил 1,0 млрд руб. В итоге чистая прибыль компании увеличилась на 4,4%, и составила 3,4 млрд руб.
После выхода отчетности мы повысили прогноз по росту количества магазинов компании на 2025 год., при этом подняв размер коммерческих и административных расходов. В результате потенциальная доходность расписок компании незначительно увеличилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
В отчетном периоде выручка компании сократилась наполовину до $278,5 млн, при этом выручка на основе тайм-чартерного эквивалента (доходы от любого чартерного договора и оказания морских услуг за вычетом рейсовых расходов и комиссий, относящихся к выполнению чартера) составила $222,1 млн (-51,6%). Столь сильное снижение доходов было вызвано новым раундом введенных против компании санкционных ограничений, приведших к простою части судов. напомним, что Минфин США в январе текущего года объявил о санкциях в отношении 69 судов «Совкомфлота»", включая 54 танкера для перевозки нефти и нефтепродуктов и 4 - для перевозки сжиженного природного газа. А в феврале власти Евросоюза включили в 16-й пакет санкций против России ООО «СКФ Арктика» (дочерняя компания «Совкомфлота»).
Операционные расходы подскочили более чем в три раза во многом вследствие обесценения основных средств в размере $322,4 млн. В результате на операционном уровне компания отразила убыток в размере $347,0 млн против прибыли годом ранее.
Чистые финансовые расходы составили $35,8 млн. Они включают в себя процентные расходы в размере $16,9 млн на фоне стабильной долговой нагрузки, составившей $1,3 млрд; процентные доходы в размере $40,4 млн, а также отрицательные курсовые разницы в размере $59,2 млн.
В результате чистый убыток компании прибыль Совкомфлота составил $393,0 млн. На этом фоне Совкомфлот не планирует выплачивать дивиденды по итогам 2024 г.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли, отразив падение доходов флота, обесценения основных средств, а также более высокие чистые финансовые расходы. В результате внесенных изменений потенциальная доходность акций Совкомфлота сократилась.
На данный момент акции Совкомфлота торгуются с P/BV 2025 около 0,4 и продолжают находиться в составе наших диверсифицированных портфелей акций «второго эшелона».
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Процентные доходы банка увеличились на 36,3% до 27,6 млрд руб. на фоне удорожания стоимости выданных ссуд. Процентные расходы при этом увеличились на 80,4% до 18,6 млрд руб. на фоне роста объема и существенного увеличения стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 10,2%, составив 8,7 млрд руб. Показатель чистой процентной маржи сократился на 2,6 п.п. и составил 5,8%.
Чистые комиссионные доходы сократились на 40,4% до 4,0 млрд руб. на фоне снижения доходов от агентских вознаграждений за продажи страховых продуктов.
Отметим отрицательный результат банка от операций с финансовыми инструментами в размере 2,1 млрд руб. в связи с отрицательной валютной переоценкой на фоне укрепления рубля.
В отчетном периоде МТС Банк на 22,9% снизил объемы начисленных резервов, которые составили 6,8 млрд руб. на фоне снижения стоимости риска на 2,5 п.п. до 6,4%. По заявлению банка, такая динамика стала возможной благодаря улучшению качества выдаваемых кредитов и сокращению кредитуемых сегментов.
Операционные расходы банка снизились на 18,5% до 4,6 млрд руб. за счет сокращения расходов на оплату труда, расходов на мобильную связь и профессиональные услуги. При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 11,5 п.п. и составило 39,5%.
В итоге чистая прибыль МТС Банка сократилась на 74,8%, составив 972 млн руб. на фоне рентабельности собственного капитала 4,2%.
По линии балансовых показателей отметим снижение кредитного портфеля с начала года до 425,4 млрд руб.(-2,2%), почти 90% которого приходится на розничный сектор. Нецелевое потребительское кредитование снизилось на 17,3% с начала года, составив 180,1 млрд руб. после вычета резервов. Портфель кредитных карт с начала года вырос на 1,2% до 86,1 млрд руб. Портфель кредитов юридическим лицам вырос на 2,7% до 50,7 млрд руб.
Привлеченные клиентские средств увеличились до 371,4 млрд руб. (+3,3%). В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентом составило 114,5%.
Собственный капитал компании с начала года увеличился на 0,7% до 113,2 млрд руб. За вычетом субординированных облигаций капитал банка составляет 93,7 млрд руб.
Напомним, что утвержденная в прошлом году трехлетняя стратегия развития предусматривает увеличение чистой прибыли в 2-2,5 раза за период 2024-27 гг., а также поддержание ROE на уровне 20-25% с потенциалом дальнейшего роста до 30%.
Отметим также, что в апреле текущего года Советом директоров банка была одобрена допэмиссия в объеме 6,9 млн шт. акций. Размещение акций может пройти по открытой подписке. Компания рассматривает привлечение дополнительного капитала для наращивания высокорентабельного кредитного портфеля, а также реализации сделок M&A с недооцененными активами. При этом в мае текущего года Совет директоров банка рекомендовал утвердить дивиденд по итогам прошлого года в размере 89,31 руб. на акцию, что составляет 25% от чистой прибыли.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили размер чистых процентных расходов на фоне роста стоимости фондирования, помимо этого мы учли в модели планируемую допэмиссию и дивиденды. В результате потенциальная доходность акций банка снизилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Выручка компании увеличилась на 31,1% до 71,9 млрд руб., судя по всему, по причине роста объема выпуска продукции. Напомним, что в прошлом году компания ввела в строй нефтехимический комплекс ЭП-600, с помощью которого планируется удвоить производство этилена.
Затраты росли большими темпами (+34,0%), составив 58,7 млрд руб. В итоге прибыль от продаж возросла на 19,6%, составив 13,2 млрд руб., при этом операционная рентабельность сократилась с 20,1% до 18,3%.
Отчетный период ознаменовался существенным скачком процентных расходов на фоне увеличения кредитного портфеля и увеличения стоимости его обслуживания. Проценты к получению выросли почти в три раза до 446 млн руб. Обращает на себя внимание внушительный размер положительных курсовых разниц по валютной части кредитов, составивший 17,9 млрд руб.
В итоге Нижнекамскнефтехим зафиксировал чистую прибыль в размере 19,8 млрд руб., в 2,6 раза превысившую результат предыдущего года.
По линии балансовых показателей отметим сохраняющуюся на высоком уровне дебиторскую задолженность (71,6 млрд руб.), а также продолжающееся увеличение объема основных средств, достигших 380,7 млрд руб. Балансовая цена акции на конец отчетного квартала составила 154,5 руб.
Отметим также, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды на оба типа акций в размере 2,93 руб. ,что составляет около 17% заработанной чистой прибыли по РСБУ.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей компании, отразив укрепление рубля, а также снижение операционной рентабельности. Помимо этого, мы повысили оценку финансовых расходов, а также уточнили размер дивидендов. В результате потенциальная доходность акций компании сократилась.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Оставить комментарий
