Компания Славнефть-ЯНОС (JNOS) после длительного перерыва опубликовала отчетность по РСБУ за 1 п/г 2023 года. К сожалению, компания не опубликовала операционные данные, что несколько затрудняет оценку ее деятельности.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_p_...

Выручка завода возросла на 21,4%, составив 19,1 млрд руб. Вероятнее всего увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга.

Себестоимость, в свою очередь, сократилась на 2,7%, составив 12,4 млрд руб. В итоге прибыль от продаж увеличилась более чем в 2 раза, составив 6,4 млрд руб.

В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов (с 5,1 млрд руб. до 3,5 млрд руб.) несмотря на возросшее долговое бремя, составившее 72,5 млрд руб. Процентные доходы сократились почти вдвое и составили 962,8 млн руб. Компания является, по сути, финансовым посредником для финансирования проектов материнской компании, так как полученные кредиты передает в виде займов в Славнефть. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 366 млн руб. В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 2,7 млрд руб., против убытка годом ранее.

По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили прогноз финансовых показателей компании на фоне более высоких цен процессинга. В итоге потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/slavneftyanos/itogi_1_p_...

В настоящий момент акции Славнефть-ЯНОСа торгуются с P/BV 2023 около 0,5 и не входят в состав наших портфелей акций.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

Убыток от совместных предприятий усугубил непростую ситуацию в отрасли

Куйбышевазот после длительного перерыва раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО и бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2023 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Общая выручка компании снизилась на 29,1% до 37,9 млрд руб., главным образом, на фоне снижения мировых цен на минеральные удобрения.

Операционные расходы предприятия снизились только на 7,4% до 28,4 млрд руб. во многом вследствие увеличения амортизационных отчислений на 22,4% до 2,0 млрд руб., расходов на теплоэнергию и электроэнергию на 10,2% до 2,7 млрд руб., а также затрат на продажу продукции на 29,3% до 4,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль сократилась более чем в два раза до 9,5 млрд руб.

В блоке финансовых статей отметим убыток от вклада в итоговый результат совместных предприятий компании, составивший 342 млн руб. против прибыли 3,5 млрд руб. годом ранее во многом вследствие отражения убытка от переоценки производных финансовых инструментов, а также курсовых разниц от переоценки валютного долга компании ООО «Волгоферт». В итоге чистая прибыль Куйбышевазота составила 9,1 млрд руб., что на 63,7% ниже прошлогоднего результата.

По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз чистой прибыли компании на текущий год, при этом подняли прогноз на последующие годы, уточнив линейку цен на минеральные удобрения, размер операционных и финансовых расходов. В результате потенциальная доходность акций компании возросла.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/proizvodstvo_mineralnyh_...

Акции компании обращаются с P/BV 2023 около 1,3 и не входят в число наших приоритетов.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...