|
Газпром представил консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г. Отметим, что публикация отчетности не сопровождалась подробным раскрытием операционных показателей, что существенно затруднило обновление модели компании. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... Совокупная выручка компании увеличилась на четверть, составив 10,7 трлн руб. Доходы ключевого сегмента – реализация газа – увеличились на 32,1% до 4,1 трлн руб., что было вызвано ростом экспортных поставок, прежде всего, в Китай, а также постепенным увеличением выручки от продажи газа на внутреннем рынке. Наряду с ключевой статьей выручки существенный прирост на 24,2% до 5,1 трлн руб. продемонстрировали и доходы от реализации нефти, конденсата и продуктов нефтепереработки. Прочие статьи доходов также показали положительную динамику. В частности, электроэнергетический сегмент увеличил свои доходы на 4,3% до 673 млрд руб., а прочая выручка возросла на 21,8% до 805 млрд руб. Операционные расходы компании росли меньшими темпами (+5,4%), составив 9,1 трлн руб. Почти 22% прибавили затраты на покупной нефть и газ (912,0 млрд руб.). Почти на 21% до 3,7 трлн руб. увеличились налоговые отчисления, во многом благодаря росту платежей по НДПИ. Амортизационные отчисления прибавили свыше 40%, составив 1,4 трлн руб. В то же время компания сократила убыток от обесценения нефинансовых активов с 1,1 трлн руб. до 286,3 млрд руб., а также начислила единовременный доход от выгодной покупки в размере 191,5 млрд руб., связанный с началом консолидации в отчетности ООО «Сахалинская Энергия», основной деятельностью которой является добыча нефти и попутного газа и производство сжиженного природного газа на условиях Соглашения о разделе продукции. В итоге операционная прибыль составила 1,5 трлн руб. против убытка годом ранее. По линии финансовых статей компания отразила отрицательные курсовые разницы в размере 127 млрд руб., связанные с переоценкой валютной части активов и пассивов. Отметим также стабильный уровень долга компании на уровне 6,7 трлн руб., обслуживание которого обошлось компании в 269,4 млрд руб., что было компенсировано доходами по финансовым вложениям, составившим 360,8 млрд руб. Доля в прибыли зависимых предприятий в отчетном периоде составила 242 млрд руб. за счет результатов компаний в сегментах газового и нефтяного бизнеса. В итоге чистая прибыль компании составила 1,2 трлн руб., против убытка годом ранее. При этом скорректированная чистая прибыль, исчисляемая для определения дивидендов, по итогам отчетного периода составила 1,4 трлн руб., что в 2 раза превышает прошлогодний результат. В целом отчетность вышла чуть лучше наших ожиданий, прежде всего, в части экспортных доходов от продажи газа. Помимо этого, существенную поддержку чистой прибыли оказало снижение отрицательных курсовых разниц по валютным обязательствам, а также рост процентных доходов от размещения денежных средств. Показатель Чистый долг (скорр.)/EBITDA снизился до 1,8 против 2,8 на конец 2023 года, что существенно ниже ключевой отметки 2,5, во многом определяющей перспективы дивидендных выплат. По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, отразив более высокий размер экспорта газа, а также скорректировав размер чистых финансовых расходов в сторону понижения. В результате потенциальная доходность акций несколько возросла. См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft... На данный момент акции Газпрома торгуются исходя из P/BV 2025 около 0,2 и продолжают входить в состав наших портфелей акций. ___________________________________________ Телеграм канал: https://t.me/arsageranews Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig... Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh... |
 | ||||
Поиск котировок:Например: Газпром
|
|
Оставить комментарий
