Башнефть раскрыла обобщенные финансовые показатели консолидированной отчетности по МСФО за 2025 г., воздержавшись от публикации операционных показателей.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

Совокупная выручка от реализации составила 1 001,8 млрд руб., сократившись 12,3% на фоне более низких средних цен реализации нефти и нефтепродуктов. Затраты компании снижались более медленными темпами (-10,0%) во многом вследствие увеличения производственных и операционных расходов (+12,8%, 173,2 млрд руб.), а также низких темпов снижения расходов на налоговые отчисления прежде всего, НДПИ (-7,5%, 284,3 млрд руб.). В результате операционная прибыль компании сократилась почти на треть, составив 96,8 млрд руб. Отрицательный результат по блоку финансовых статей обусловил снижение чистой прибыли на 53,0% до 49,2 млрд руб.

Из прочих моментов отметим продолжающееся снижение корпоративного долга: из годовой отчетности по РСБУ следует, что за год он снизился с 20,4 млрд руб. до 220,9 млн руб. Дебиторская задолженность компании незначительно увеличилась с 463,9 млрд руб. до 470,3 млрд руб.

По результатам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, сократив наши ожидания по доходам на фоне более сдержанных объемов продаж нефти и нефтепродуктов, а также скорректировав наш прогноз по операционным затратам. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...

В настоящий момент привилегированные акции компании обращаются с P/BV 2026 порядка 0,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...

ЧМК выпустил отчетность по РСБУ за 2025 г.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

Выручка комбината сократилась на 16,8%, составив 143,7 млрд руб. К сожалению, компания не раскрыла операционные показатели. Мы полагаем, что основной причиной падения доходов стало снижение объемов производства в натуральном выражении.

Операционные расходы комбината снизились на 12,5% связи со снижением расходов на сырье и материалы. Коммерческие и управленческие затраты продемонстрировали падение на 10,2% до 16,4 млрд руб. В итоге на операционном уровне ЧМК отразил убыток в размере 4,1 млрд руб. против прибыли годом ранее.

В отчетном периоде финансовые вложения компании остались на уровне 46,0 млрд руб. Проценты к получению при этом сократились с 15,1 млрд руб. до 13,7 млрд руб. Процентные расходы увеличились с 24,2 млрд руб. до 28,4 млрд руб. на фоне оставшегося неизменным кредитного портфеля в районе 153,0 млрд руб. и увеличения стоимости его обслуживания. Положительное сальдо прочих доходов/расходов составило 677,5 млн руб. против отрицательного 4,2 млрд руб. годом ранее во многом благодаря отраженным в отчетности положительным курсовым разницам.

В итоге компания отразила чистый убыток в размере 19,4 млрд руб. , увеличив его почти в три раза.

Балансовая стоимость акции на конец отчетного периода составила 19 898 руб.

Согласно заявлениям компании финансовый план на текущий год предусматривает выход операционной прибыли в положительную зону во многом за счет оптимизации структуры издержек и постоянного контроля производственных и сбытовых затрат.

По итогам внесения фактических данных, мы ухудшили прогноз финансовых показателей ЧМК на текущий и будущий год на фоне сохраняющейся неблагоприятной рыночной конъюнктуры на рынке металлургической продукции. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.

См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...

На данный момент акции ЧМК торгуются с P/BV 2026 около 0,25 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.

___________________________________________

Телеграм канал: https://t.me/arsageranews

Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...

Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...