Башнефть раскрыла обобщенные финансовые показатели консолидированной отчетности по МСФО за 2025 г., воздержавшись от публикации операционных показателей.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Совокупная выручка от реализации составила 1 001,8 млрд руб., сократившись 12,3% на фоне более низких средних цен реализации нефти и нефтепродуктов. Затраты компании снижались более медленными темпами (-10,0%) во многом вследствие увеличения производственных и операционных расходов (+12,8%, 173,2 млрд руб.), а также низких темпов снижения расходов на налоговые отчисления прежде всего, НДПИ (-7,5%, 284,3 млрд руб.). В результате операционная прибыль компании сократилась почти на треть, составив 96,8 млрд руб. Отрицательный результат по блоку финансовых статей обусловил снижение чистой прибыли на 53,0% до 49,2 млрд руб.
Из прочих моментов отметим продолжающееся снижение корпоративного долга: из годовой отчетности по РСБУ следует, что за год он снизился с 20,4 млрд руб. до 220,9 млн руб. Дебиторская задолженность компании незначительно увеличилась с 463,9 млрд руб. до 470,3 млрд руб.
По результатам вышедшей отчетности мы незначительно понизили прогноз финансовых показателей компании на текущий и последующие годы, сократив наши ожидания по доходам на фоне более сдержанных объемов продаж нефти и нефтепродуктов, а также скорректировав наш прогноз по операционным затратам. В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
В настоящий момент привилегированные акции компании обращаются с P/BV 2026 порядка 0,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в нефтегазовом секторе.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
