Рязанская энергосбытовая компания опубликовала бухгалтерскую отчетность по итогам 1 п/г 2018 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
Согласно вышедшим данным, выручка компании увеличилась на 9,5%, составив 5,1 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 730 млн кВт-ч (-1,2%). Рост среднего расчетного тарифа на 10,8% компенсировал неблагоприятную ситуацию с объемами отпуска.
Общие операционные расходы компании прибавили 10%, составив 5,06 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась более чем на четверть до 48 млн руб.
В блоке финансовых статей отметим возросшее отрицательное сальдо прочих доходов и расходов (49,5 млн руб.), в то время как проценты к получению снизились с 17,3 млн руб. до 9,7 млн руб. Долгового бремени на балансе компании нет.
В нижних строках Отчета о финансовых результатах компания продолжила отражать выгоду в размере 20,7 млн руб., не приведя подробных комментариев. В результате чистая прибыль компании сократилась более чем на треть до 27 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз доходов в текущем году вследствие увеличения прогноза отрицательного сальдо прочих доходов/расходов, а также за счет снижения процентов к получению. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступающим в силу с 1 июля Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye...
На данный момент акции РЭСК торгуются с P/E 2018 порядка 7 и P/BV около 1,2 и входят в наши диверсифицированные портфели акций «второго эшелона».
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
