Компания Telecom Italia (NYSE: TI) раскрыла финансовую отчетность за первое полугодие 2017 года.
См. Таблицу 1:
http://bf.arsagera.ru/telecom_italia/itogi_6_me...
Совокупная выручка оператора выросла до 10 млрд евро, при этом доходы на основном – итальянском – рынке прибавили 3.4%, составив 7.5 млрд евро. Здесь выручка от местной телекоммуникационной связи выросла на 3.2%, составив 5.3 млрд евро. Это произошло на фоне роста абонентов широкополосного доступа (+7.7%), снижения пользователей традиционных телефонных линий (-2.5%) и увеличения ARPU. Выручка от услуг мобильной связи прибавила 2.9%, достигнув 2.5 млрд евро. Абонентская база увеличилась на 0.7%, а ARPU вырос на 3.2%. Операционная прибыль итальянского сегмента выросла на 6.6% - до 1.7 млрд евро. В отчетном периоде компании удалось незначительно сократить персонал, относящийся к итальянскому сегменту - до 51.1 тыс. человек.
Выручка бразильского сегмента выросла почти на четверть - до 2.3 млрд евро. Абонентская база в южноамериканской стране уменьшилась на 4.9% - до 60.8 млн человек, а ARPU вырос на 29%, в том числе, и из-за укрепления бразильского реала к евро. Операционная прибыль в Бразилии выросла почти на две трети – до 194 млн евро. При этом компания сократила штат работников на 3.8%.
Операционная прибыль Telecom Italia выросла на 10.9%, составив 1.9 млрд евро.
Чистые финансовые расходы компании выросли в 5.4 раз – до 760 млн евро из-за признания существенных разовых финансовых доходов годом ранее. В целом долговое бремя компании за сократилось до 33.7 млрд евро. В итоге чистая прибыль компании составила 596 млн евро 1.02 млрд евро годом ранее.
Вышедшая отчетность оказалась в целом в рамках наших ожиданий. Повышение потенциальной доходности акций связано с улучшением наших прогнозов финансовых результатов компании в домашнем регионе.
См. Таблицу 2:
http://bf.arsagera.ru/telecom_italia/itogi_6_me...
Ближайшие стратегические действия компании будут подчинены среднесрочному плану на 2017-2019 гг., который предполагает сокращение долга, наращивание операционной прибыли в абсолютном выражении и увеличению ее рентабельности. Американские депозитарные расписки на акции Telecom Italia торгуются с P/BV 0.9 и являются одним из наших приоритетов в секторе телекоммуникации.
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» в разделе «Управление капиталом»
