МРСК Северного Кавказа раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2016 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Выручка компании выросла на 11,4% - до 17,9 млрд рублей, при этом доходы от передачи электроэнергии прибавили 7,3%, достигнув 16,9 млрд рублей на фоне роста объемов транспортировки электроэнергии. Также прибавку в выручке принесло появление статьи доходов от продажи электроэнергии: с конца 2015 года компания стала гарантирующим поставщиком в Ингушетии. Кроме того, стоит отметить, что в 2015 году прибыль от выбытия дочернего предприятия ОАО «Дагэнергосеть» в размере 13,6 млрд руб. была отражена в составе прочих операционных доходов.
Операционные расходы сократились на 8,5%, составив 22,3 млрд рублей. Среди прочих моментов отметим сокращение отчислений в резерв под обесценение дебиторской задолженности (с 4,7 млрд руб. до 1,3 млрд руб.), что было связано с начислением в 2015 году резерва по сомнительной дебиторской задолженности выбывшей ОАО «Дагэнергосеть» в размере 2,1 млрд руб. Противоположную динамику показали следующие статьи расходов: расходы на приобретение электроэнергии (+12,4%), услуги по передаче электроэнергии (+22,6%) и расходы на персонал и ЕСН (+8,3%). В итоге операционный убыток составил 5 млрд руб. против прибыли в 5 млрд руб. годом ранее.
Блок финансовых статей усугубил ситуацию: финансовые расходы увеличились на 17% до 994 млн руб. на фоне роста долгового бремени до 10,7 млрд руб. В итоге чистый убыток компании составил 5,2 млрд руб. против прибыли 6,1 млрд руб. годом ранее.
Вышедшая отчетность не изменила нашего взгляда на компанию: она продолжает оставаться одной из самых проблемных в составе холдинга «Российские сети».
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Напомним, что в августе 2016 года Общее собрание акционеров компании приняло решение о размещении 3,26 млрд акций по цене 17,45 рублей, которая была установлена в декабре 2016 года Советом директоров. Цель размещения – финансирование инвестиционной программы. На конец 2016 года авансы, полученные в счет предоплаты за выпуск акций, были равны 1,64 млрд руб.
На данный момент акции компании не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
