Компания Sony Corporation раскрыла финансовую отчетность за 9 месяцев 2016/17 финансового года. Напомним, что финансовый год у компании Sony Corporation заканчивается 31 марта.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/sony_corporation/itogi_9_...
Общая выручка упала на 9.3% - до ¥ 5.7 трлн. Совокупная операционная прибыль упала почти в 2 раза – достигнув ¥ 194 млрд. Значимым фактором, повлиявшим на данную динамику, стало упоминавшееся нами в предыдущих обзорах землетрясение, произошедшее в апреле 2016 года в префектуре Кумамото, где у компании располагается часть производственных мощностей.
Наибольшие потери понесли сегменты «Полупроводники» и «Компоненты», а также связанный с ними сегмент «Цифровые камеры», где падение выручки и операционной прибыли произошло из-за сложностей с закупками компонентов. Данные потери были ожидаемы по причине уменьшения производства на фоне сохранения постоянных расходов.
В сегменте «Мобильная связь» произошло снижение выручки более чем на треть из-за падения объемов продаж телефонов среднего ценового диапазона, главным образом в Европе и других убыточных регионах. Данные потери были компенсированы за счет улучшения ассортимента продукции смартфонов, фокусирования на моделях смартфонов с высокой добавленной стоимостью, что в итоге вылилось в получение операционной прибыли в размере ¥25 млрд.
Рост операционной прибыли в сегменте «Игры и сетевые услуги» связан с запуском продаж новых версий игровой приставки PlayStation4, а в сегменте «ТВ и аудио» он произошел в основном за счет улучшения ассортимента продукции, отражающего переход к моделям с более высокой добавленной стоимостью. Sony существенно снизила прогнозы прибыли от продажи DVD и других каналов домашних развлечений из-за общего ослабления этого рынка.
В сегменте «Кино- и телеиндустрия» крупный операционный убыток в отчетном периоде произошел в основном после списаний гудвилла в 962 млн. долларов США (¥112,1 млрд) из-за пересмотра прогнозов будущей рентабельности в кинематографическом сегменте. Основная часть гудвилла, которая был списана, изначально был зафиксирована в 1989 г. в связи с приобретением киностудии Columbia Pictures Entertainment Inc. Для частичной компенсации списаний Sony намерена продать акции медицинского веб-сервиса M3 Inc. японскому подразделению банка Goldman Sachs.
В сегменте «Музыка» несмотря на рост выручки (4.3%) операционная прибыль показала снижение на 17.5%; это произошло вследствие эффекта высокой базы прошлого финансового года (прибыль от переоценки в долях дочерних компаний), что частично было компенсировано увеличением объемов продаж. Остальные сегменты не продемонстрировали значимых изменений.
В итоге чистая прибыль Sony Corporation сократилась почти в 5 раз – до ¥ 45.6 млрд.
По итогам внесения фактических результатов мы понизили наши прогнозы финансовых результатов на текущий финансовый год, не изменив их на будущие годы.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/sony_corporation/itogi_9_...
Что касается будущих результатов компании, то мы ожидаем, что компания Sony Corporation будет способна зарабатывать в ближайшие несколько лет чистую прибыль в размере $2,5-3,4 млрд. Именно такие ориентиры предусмотрены текущей стратегией компании. Ожидается, что на дивиденды компания будет направлять около 15% чистой прибыли.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
