Компания «Татнефть» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2016 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Совокупная выручка компании вышла в положительную зону (+0,3%), достигнув 415,2 млрд рублей. Несмотря на снижение цен реализации такого результата удалось достичь благодаря росту объемов добычи нефти на 4,9%, что в текущих условиях для российских компаний можно признать отличным результатом. Продажи сырой нефти выросли на 3,0% - до 279,3 млрд рублей, а объем продаж нефти увеличился на 10,3%, составив 16,3 млн тонн.
Выручка от реализации нефтепродуктов выросла на 7,5% до 187 млрд рублей. При этом объем продаж нефтепродуктов в натуральном выражении составил 7,0 млн тонн, увеличившись на 3,8%, а средняя цена реализации на международных рынках упала на 21,7%, а на внутреннем снизилась на 4,1%.
Операционные расходы в отчетном периоде возросли на 3,0% и составили 316,2 млрд рублей. Основной причиной роста этого стало увеличение операционных расходов (+17,3%) и затрат на приобретение нефти и нефтепродуктов (+24,5%). В то же время сдерживающим фактором увеличения затрат послужило сокращение объемов уплаченного НДПИ (-18,8%), уменьшение общехозяйственных расходов (-2,1%) и амортизационных отчислений (-7,6%).
В итоге операционная прибыль компании снизилась на 7,6% составив 99 млрд рублей.
Чистые финансовые расходы компании составили -325 млн руб. во многом вследствие получения отрицательных курсовых разниц по валютным активам (-2,4 млрд руб.). Еще 2,9 млрд руб. компания потратила на обслуживание своего долга. По линии доходов отметим 1,4 млрд руб. от владения активами, учитываемыми по методу долевого участия ( в частности, 25% минус одна акция капитала ПАО «Нижнекамскнефтехим»). Еще 4,4 млрд руб. составили проценты от размещения свободных денежных средств.
В итоге чистая прибыль компании понизилась на 5,2%, составив 75,2 млрд рублей.
После внесения фактических результатов наш прогноз по выручке остался практически без изменений. Мы отмечаем, что компания улучшает динамику финансовых показателей по сравнению с началом года, что на наш, взгляд, удается Татнефти лучше, нежели другим отечественным нефтяным компаниям. Тем не менее, мы не исключаем некоторой коррекции будущих финансовых показателей в связи с уточнением линейки собственных прогнозов цен на нефть.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
На данный момент акции Татнефти торгуются исходя из P/E 2016 в районе 8; в состав наших портфелей входят привилегированные акции, торгующиеся с неоправданно большим дисконтом к обыкновенным.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
