Компания Казаньоргсинтез опубликовала отчетность по РСБУ за 9 месяцев 2016 г.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Выручка компании составила 58 млрд руб., увеличившись на 15,1%, что в основном было обеспечено сохраняющимся ростом рублевых цен на полимеры. Себестоимость компании возросла на 11,7% и составила 35,8 млрд руб., Отставание темпов роста затрат от доходов компании вызвана тем обстоятельством, что большая часть затрат носит рублевый характер и значительно проще поддается контролю. Это обстоятельство позволило компании увеличить операционную прибыль на 21,1% – до 22,3 млрд руб.
В отчетном периоде компания продолжила снижение своей долговой нагрузки (общий долг сократился с 13,5 млрд руб. до 6,9 млрд руб.), что повлекло за собой снижение процентных выплат (с 930 млн руб. до 567 млн руб.). Объем полученных процентов по остаткам на счетах составил 1,1 млрд руб. против 810 млн руб. годом ранее. При этом обращает на себя внимание, что компания впервые смогла сформировать чистую денежную позицию в размере 1,4 млрд руб. (год назад – чистый долг составлял 18,2 млрд руб.).
В итоге компания заработала 17,5 млрд руб. чистой прибыли, что на 22,1% превышает прошлогодний результат.
По результатам вышедшей отчетности мы несколько подняли наши прогнозы по основным финансовым показателям компании.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
В будущем мы ожидаем сокращения чистой прибыли компании на фоне стабилизации курса рубля и цен на продукцию на внутреннем рынке. Вместе с тем отметим, что благоприятная ценовая конъюнктура на рынке полиэтиленов и поликарбонатов позволяет компании не только демонстрировать высокие финансовые показатели и решать проблему некогда высокого долга, на протяжении многих лет тормозившего развитие компании, но и задумываться об активизации своей инвестиционной программы.
На данный момент акции компании торгуются c P/BV2016 в районе 1,6 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
