Газпром газораспределение Калуга представил финансовую отчетность за 1 п/г 2016 г. по РСБУ.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Доходы компании возросли на 15,2% до 1,07 млрд руб. на фоне роста как объема транспортировки газа на 3,2%, так и среднего расчетного тарифа на 6%. Выручка от транспортировки газа при этом увеличилась на 9,4% до 827,2 млн руб., превысив план компании на 17,9%.
Затраты компании увеличились на 23,3% до 843 млн руб. В итоге операционная прибыль общества показала снижение на 8% и составила 222 млн руб.
Положительно сальдо финансовых статей увеличилось в 2 раза до 28 млн руб., что на наш взгляд стало результатом положительной переоценки акций Сбербанка, находящихся на балансе компании. Долговой нагрузки компания не имеет. В итоге чистая прибыль составила 204 млн руб. (-0,4%).
После выхода отчетности мы незначительно скорректировали прогноз финансовых показателей текущего года вследствие уточнения объемов транспортировки газа, темпов роста среднего тарифа на транспортировку газа, а также уровня операционных расходов.
см. таблицу http://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_nefti...
Напомним, что по итогам 2015 года компания выплатила солидные дивиденды (46% от чистой прибыли за вычетом спецнадбавки). Ближайшая перспектива акций компании во многом будет определяться дальнейшей позицией государства в части дивидендных выплат в компаниях с государственным участием и их «дочках». Дополнительная неясность возникает вследствие затягивания срока выставления оферты миноритарным акционерам со стороны группы Газпром. Благоприятные подвижки в указанных событиях могут существенно сократить срок реализации достаточно высокой потенциальной доходности акций компании.
Акции компании торгуются с P/E около 1,7 и входят в число наших приоритетов в секторе газораспределительных компаний.
