Компания «МТС» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 квартал 2016 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i_...
Cовокупная выручка мобильной компании выросла на 7,9% - до 108 млрд рублей. Одним из драйверов роста по-прежнему является растущая абонентская база, увеличившаяся на 2.7% - до 101.7 млн человек в целом по компании, и до 77.3 млн абонентов в России. Доходы российского направления прибавили 6,5%, составив 96,3 млрд рублей, при этом наиболее высокими темпами росли доходы от продажи телефонов и оборудования (+71%), составившие 10,7 млрд руб. Это стало следствием расширения розничной сети и изменений в ценовой мобильного оператора.
На зарубежных рынках хорошая динамика наблюдается в Узбекистане, где после возобновления работы в прошлом году квартальная выручка МТС составила 2,3 млрд руб. Рост доходов в Туркменистане и Украине оказался более скромным. Небольшое снижение выручки компания зафиксировала в Армении.
Операционные расходы росли быстрее выручки, прибавив 8,4% и составив 87 млрд рублей, вследствие роста себестоимости услуг (+6,9%) и оборудования (более чем вдвое) В результате операционная прибыль компании выросла на 5,9% - до 21 млрд рублей.
Компания традиционно обладает значительным объемом финансовых вложений, что в отчетном периоде принесло ей почти 1,7 млрд руб. доходов. Долговая нагрузка за год сократилась почти на 15 млрд рублей, составив 315 млрд рублей, расходы по процентам составили 6,7 млрд рублей. Положительные курсовые разницы составили 2,3 млрд рублей – 32% долговой нагрузки номинировано в иностранной валюте. Чистые финансовые расходы, таким образом, сократились более чем наполовину - до 3,45 млрд рублей. В итоге чистая прибыль МТС выросла на 25,2% - до 14.5 млрд рублей.
Вышедшие финансовые результаты оказались в русле наших прогнозов. Мы рассчитываем, что компания будет способна в будущем демонстрировать умеренный рост финансовых результатов, драйвером которых должна выступить мобильная передача данных.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i_...
Мы несколько скорректировали прогноз финансовых показателей компании на последующие годы, заложив большее падение тарифов на передачу данных. Прогноз же на текущий год особых изменений не претерпел. Акции МТС, по нашим оценкам, обращаются с мультипликатором P/E 2016 около 9. Принимая во внимание низкую требуемую доходность, а также высокое качество корпоративного управление, бумаги компании входят в число наших приоритетов в секторе «голубых фишек».
