Банк Санкт-Петербург раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
Процентные доходы банка сократились на 11,2% до 89,2 млрд руб. на фоне роста объема кредитного портфеля и снижения стоимости выданных ссуд. Процентные расходы (без учета отчислений в систему страхования вкладов) показали снижение на 14,4%, составив 51,1 млрд руб. на фоне роста объема и сокращения стоимости привлечения клиентских средств. В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 7,2%, составив 36,6 млрд руб. Показатель чистой процентной маржи сократился на 1,0 п.п. до 6,4%, что объясняется динамикой ключевой ставки и значительной долей корпоративных кредитов с плавающей ставкой при наличии внушительного объема бесплатных источников фондирования в структуре пассивов (31%).
Чистые комиссионные доходы выросли на 6,1% до 5,9 млрд руб., главным образом, по причине увеличения доходов по выданным гарантиям и аккредитивам, а также от агентских услуг. Отметим также падение прибыли от операций с финансовыми инструментами, иностранной валютой, составившей 2,3 млрд руб. (-54,7%).
В отчетном периоде банк создал резервы на сумму 8,5 млрд руб. (+51,9%) на фоне увеличения кредитного портфеля. При этом стоимость риска сократилась на 0,1 п.п до 1,6%.
Операционные расходы банка увеличились на 28,4% до 15,8 млрд руб., преимущественно на фоне роста затрат на персонал, при этом отношение операционных расходов к операционным доходам составило 34,3%, увеличившись на 10,1 п.п.
В итоге чистая прибыль банка сократилась на треть, составив 16,5 млрд руб.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
По линии балансовых показателей отметим рост кредитного портфеля до 1,0 трлн руб. (+5,9%). 79,1% кредитного портфеля формируют кредиты корпоративным клиентам, 20,9% – кредиты частным клиентам. Корпоративный кредитный портфель вырос на 6,0% и составил 805,9 млрд руб. Розничный кредитный портфель вырос на 5,4% и составил 212 млрд руб.
Средства клиентов выросли на 2,4%, составив 904,8 млрд руб., при этом 61,7% средств клиентов составили средства физических лиц, 38,3% – средства корпоративных клиентов. В результате показатель отношения кредитного портфеля к средствам клиентов продолжает находиться на отметке выше 100%.
Собственный капитал Банка с начала года увеличился на 0,4% до 218,4 млрд руб. В результате норматив достаточности основного капитала Банка составил 17,3%, общего капитала - 19,3%.
Вместе с выходом отчетности Банк обновил свои ожидания на 2026 г. по ряду ключевых параметров: по темпам роста кредитного портфеля прогноз остается на уровне 10-12%, по стоимости риска с 150 б.п. поднят до 200 б.р., по CIR поднят с 35-37% до 36%-37%, по чистой прибыли снижен с 35 млрд руб. до 30 млрд руб.
Отметим, что Наблюдательный совет банка рекомендовал выплатить дивиденды за 1 п/г 2026 года в размере 19,17 руб. на одну обыкновенную акцию и 0,22 рубля на одну привилегированную, что соответствует 50% от прибыли по МСФО.
Среди прочих моментов отметим, что объем выкупленных собственных акций по состоянию на конец отчетного периода составил 11,6 млн штук. Напомним, что к концу мая текущего года Банк завершил свои программы обратного выкупа своих обыкновенных акций, по итогам которых было приобретено свыше 15 млн штук.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогнозы по чистой прибыли банка на ближайшие годы вследствие роста объема резервирования и увеличения операционных расходов. В результате потенциальная доходность акций несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/finansovyj_sektor/bank_s...
В настоящий момент обыкновенные акции Банка Санкт-Петербург торгуются исходя из P/E 2026 около 3,2 и продолжают входить в число наших приоритетов в финансовом секторе.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
