Холдинговая компания «ЭН+ ГРУП» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п/г 2026 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/en_group_enpl/itogi-1-pg...
Общая выручка компании увеличилась на 13,1%, составив $10,1 млрд на фоне увеличения средневзвешенной цены реализации алюминия, а также роста выручки от реализации электроэнергии в Энергетическом сегменте.
Общая выручка Энергетического сегмента выросла на 22,9% до $2,9 млрд, что было обусловлено ростом цен (средняя цена на электроэнергию на рынке на сутки вперед во второй ценовой зоне выросла на 12,8% до 2 095 руб./МВт) и общей выработки электроэнергии на 5,1% до 41,1 млрд кВтч. Выручка от реализации электроэнергии выросла на 22,7% до $1,5 млрд, а от реализации мощности - увеличилась на 17,0% до $460 млн в связи с ростом цены КОМ. Чистая прибыль Энергетического сегмента увеличилась на 8,9% до $490 млн.
Общая выручка Металлургического сегмента возросла на 10,9%, составив $8,3 млрд, на фоне роста цен на алюминий. При этом выручка от реализации первичного алюминия и сплавов показала рост на 11,2%, составив $6,6 млрд из-за роста средневзвешенной цены реализации алюминия на 23,6% (в среднем $3 227 за тонну), что было что было частично компенсировано снижением на 10,0% объема продаж первичного алюминия и сплавов.
Выручка от реализации глинозема при этом сократилась на 41,4% до $221 млн, на фоне уменьшения объемов продаж на 19,1%, а также снижения средневзвешенной цены реализации глинозема на 27,5% (в среднем до $427 за тонну).
Выручка от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции увеличилась на 5,3% до $396 млн, что обусловлено главным образом ростом выручки от реализации алюминиевых дисков на 7,8%.
Выручка от прочей реализации выросла на 35,3%, что составило в общей сложности $1,1 млрд, в первую очередь, за счет увеличения выручки от реализации услуг по переработке глинозема сторонних поставщиков .
Прибыль металлургического сегмента составила $419 млн против убытка $87 млн годом ранее.
Существенный рост прибыли по статье доля в прибыли от ассоциированных компаний объясняется доходами от инвестиций в ГМК «Норильский никель».
В итоге чистая прибыль компании составила $905 млн, что почти в три раза превышает прошлогодний результат, а прибыль, причитающаяся акционерам материнской компании – $725 млн (+94,4%).
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз по прибыли текущего года на фоне роста цен на алюминий, а также увеличения выработки электроэнергии. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
Напомним, что при оценке холдинга «ЭН+ ГРУП» мы учитываем долю владения РУСАЛа в Норильском Никеле через переоценку изменения рыночной стоимости и с учетом этого фактора рассчитываем итоговую потенциальную доходность. В таблице ниже мы приводим как скорректированные значения собственного капитала, EPS и рентабельности собственного капитала, так и отчетные.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/en_group_enpl/itogi-1-pg...
В настоящий момент акции ЭН+ ГРУП торгуются исходя из P/BV 2026 около 0,2 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
