Корпорация ВСМПО-АВИСМА раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2024 г., при этом не опубликовав операционные результаты.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/vsmpoavisma/itogi-2024-g...
В отчетном периоде выручка компании сократилась на 2,4% до 118,6 млрд руб. Основное направление доходов от реализации титановой продукции также показало снижение - на 2,5% до 116,2 млрд руб. Отметим рост выручки от реализации услуг на 15,4%, составившей 2,3 млрд руб.
Операционные расходы компании увеличились до 99,7 млрд руб. (+2,6%) на фоне роста коммерческих и административных расходов на 25% и 19,5% соответственно. В итоге операционная прибыль сократилась на 22,3%, составив 18,9 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год снизилась с 146,7 млрд руб. до 87,0 млрд руб.. Процентные расходы при этом возросли с 13,0 млрд руб. до 15,5 млрд руб. на фоне более высоких процентных ставок. Процентные доходы сократились с 9,9 млрд руб. до 7,3 млрд руб. Помимо этого компания отразила получение отрицательных курсовых разниц в размере 5,2 млрд руб. (год назад – отрицательные курсовые разницы составили 8,5 млрд руб.).
Также компания сохранила инвестиции в золото через систему обезличенных металлических счетов: по состоянию на конец года золотые вложения принесли положительную переоценку в размере 16,2 млрд руб. против 16,5 млрд руб. годом ранее.
В итоге чистая прибыль ВСМПО сократилась почти на треть, составив 16,9 млрд руб.
По итогам обновления отчетности мы не стали вносить существенных изменений в модель компании, ограничившись изменением дивидендных выплат, ,вызванных смещением временного окна прогнозирования.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/vsmpoavisma/itogi-2024-g...
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2025 около 1,3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
