Положительный результат от страховых операций нивелирован сократившимся инвестиционным доходом
Группа Ренессанс Страхование раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 1 п/г 2024 г. вместе с сопоставимым периодом предыдущего года.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
В отчетном периоде общая сумма страховых премий выросла на 38,8%, составив 73,4 млрд руб. на фоне роста спроса на автострахование и накопительное страхование жизни.
В сегменте страхования жизни рост премий составил 76,3% (38,9 млрд руб.) на фоне существенного увеличения привлекательности продуктов накопительного страхования жизни (НСЖ). Частично это было нивелировано снижением соборов в рамках инвестиционного страхования жизни. Основным фактором роста НСЖ стало как успешное развитие прямых каналов продаж, так и партнерских каналов продаж, в т.ч. финансовых маркетплейсов.
По кредитному и рисковому страхованию жизни премии выросли более чем в полтора раза до 7,2 млрд руб. Такой рост был обеспечен успешным развитием как новых партнерств с автодилерами, так и с общим ростом банковского кредитования.
Премии по страхованию иному, чем страхование жизни составили 34,5 млрд руб., увеличившись на 12%, что было связано как с ростом спроса на страховые продукты, так и с ростом средней стоимости полиса на рынке.
Премии по автострахованию выросли на 18,9%, до 21,4 млрд руб. Рост премий по автострахованию был обусловлен как опережающим развитием прямых продаж, так и ростом онлайн продаж через партнеров (агенты, дилеры, лизинг). Существенный вклад в увеличение доходов направления внесло развитие услуг каршеринга, на рынке страхования которого компания является абсолютным лидером в стране с долей около 60%.
Премии по добровольному медицинскому страхованию (ДМС) выросли на 1,8% до 5,7 млрд руб. Указанная динамика наблюдалась несмотря на эффект высокой базы прошлого года и была вызвана дефицитом трудовых ресурсов в экономике, стимулирующим спрос на продукты ДМС страхования.
Премии от прочих виды страхования выросли на 4,2% до 7,5 млрд руб., главным образом, за счет сегмента страхования грузов и ипотечного страхования.
На фоне страховых выплат в размере 44,9 млрд руб., а также аквизиционных расходов в размере 18,4 млрд руб. нетто-результат от страховых операций оказался положительным и составил 7,2 млрд руб. против отрицательного годом ранее.
Серьезное влияние на итоговый результат оказало падение инвестиционных доходов, составивших 5,5 млрд руб., а также отрицательные курсовые разницы в размере 774,3 млн руб. ( год назад - прибыль 2,9 млрд руб.).
В итоге чистая прибыль компании составила 3,9 млрд руб., сократившись на 44,7%.
Среди прочих моментов отметим увеличение инвестиционного портфеля до 192,4 млрд руб.(+5,6% с начала года). В структуре портфеля 57% приходится на облигации, 11% - на акции, 25% - на банковские депозиты и денежные средства, 7% - на недвижимость и прочие активы.
Дополнительно отметим, что Совет директоров компании рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды в размере 3,6 руб. на акцию, что составляет 51% заработанной за полугодие чистой прибыли.
В планах компании до конца текущего года - завершить интеграцию страхового портфеля «ВСК - Линия жизни» по накопительному и инвестиционному страхованию размером около 12 млрд руб., а также закрыть сделку по покупке компании «Райффайзен Лайф» с портфелем примерно в 20 млрд руб. Только за счет указанных приобретений инвестиционный портфель компании должен вырасти примерно на 32 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз ключевых финансовых показателей на текущий год, отразив меньший размер доходов по инвестиционному портфелю. Прогнозы на последующие годы были незначительно повышены за счет повышения наших ожиданий по результатам от страховых операций. В результате потенциальная доходность акций компании несколько возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
Акции Группы Ренессанс Страхование торгуются исходя из P/E2024 около 5,3 и продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
