Компания Fix Price раскрыла отчетность по МСФО за 1 п/г 2023 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp...
В отчетном периоде выручка компании выросла на 3,0% до 135,7 млрд руб. на фоне открытия новых магазинов (+14,7%), частично нивелированного снижением плотности продаж (-10,5%).
Количество магазинов увеличилось на 14,7% до 6 039 в соответствии с заявленной стратегией по расширению торговой сети, общая торговая площадь составила 1 308,2 тыс. м2 (+15,0%).
LFL продажи выросли на 7,9% (-5,6 п.п.) за счет увеличения LFL среднего чека на 1,8% (-12,5 п.п.) и LFL трафика на 9,6% (10,3 п.п.).
Валовая прибыль компании выросла на 3,8%, составив 45,1 млрд руб. При этом валовая маржа выросла с 33,0% до 33,3% на фоне управления товарным ассортиментом и его ротации между ценовыми категориями.
Коммерческие и общехозяйственные расходы выросли на 18,4% до 29,1 млрд руб., а их доля в выручке увеличилась на 2,8 п.п. до 21,5%, в основном, на фоне повышения расходов на персонал с 13,0 млрд руб. до 16,5 млрд руб.
В итоге прибыль от продаж снизилась на 16,8% и составила 16,3 млрд руб.
Чистые финансовые расходы кратно сократились, составив 591,0 млн руб. главным образом, на фоне увеличения процентных доходов со 146 млн руб. до 715 млн руб. на фоне роста остатков денежных средств на счетах компании. Также отметим получение положительных курсовых разниц по валютным активам в размере 907 млн руб. против убытка в размере 1,9 млрд руб. годом ранее. Доход по налогу на прибыль составил 3,0 млрд руб. против расхода в размере 11,0 млрд руб., что стало результатом переоценки налогового резерва и его погашения.
В итоге чистая прибыль компании увеличилась почти в 4 раза и составила 19,6 млрд руб.
Среди прочих моментов отчетности отметим снижение капитальных затрат компании до 2,5% от выручки по итогам первого полугодия текущего года (2,8% годом ранее), на фоне завершения активной фазы возведения распределительных центров, начавшейся в 2022 году.
По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз выручки компании на фоне наметившегося снижения плотности продаж, а также повысили оценку финансовых доходов компании в связи с увеличением денежных остатков. В итоге потенциальная доходность расписок компании несколько сократилась.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/fix_price_group_ltd_fixp...
На данный момент расписки компании торгуются исходя из P/BV 2023 около 6 и P/E 2023 около 7,3 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
