Компания Ozon Holdings PLC раскрыла отчетность за 2022 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ozon_holdings_plc_ozon/
В отчетном периоде компания вновь отразила существенные темпы роста валовых показателей: совокупный объем продаж вырос на 85,7% до 832,2 млрд руб. Сопоставимыми темпами увеличилось количество заказов, составивших 465,4 млн шт. Более чем на треть выросло количество активных покупателей, частота заказов которых увеличилась в течение года с 8,7 до 13,2 единиц.
Совокупная выручка Ozon Holdings выросла более чем в полтора раза до 277,1 млрд руб. Большая ее часть впервые пришлась на доходы от сервисов компании и, прежде всего, от маркетплейса, показавшие рост в 2,4 раза и составившие 106,4 млрд руб. в связи с увеличением количества активных продавцов год к году и расширением ассортимента оказываемых услуг, включая логистику, рекламу и финансы. Отметим, в частности увеличение рекламных доходов с 9,3 млрд руб. до 26,3 млрд руб.: по данным компании внушительное количество продавцов являются пользователями рекламных услуг. Доходы от продажи товаров выросли на 12,0% до 135,3 млрд руб. на фоне отдельных перебоев с поставками.
Операционные затраты компании выросли на 35,5%, составив 321,3 млрд руб., на фоне стремительного роста GMV и количества заказов. В то же время доля операционных расходов в GMV снизилась с 52,9% до 38,6% в связи с масштабированием маркетплейса и политикой компании, направленной на оптимизацию затрат. В итоге операционный убыток увеличился на четверть и составил 44,1 млрд руб. с учетом единовременных расходов, связанных с пожаром (10,2 млрд руб.).
В блоке финансовых статьей отметим отрицательную переоценку конвертируемых облигаций, отраженную в отчетности еще по итогам первого квартала текущего года. Напомним, что в результате делистинга расписок компании в марте 2022 года держатели облигаций получили право требовать выкуп бумаг, что привело к переоценке компанией обязательств, связанных с размещенными конвертируемыми облигациями, и отражением расходов в размере 8,6 млрд руб. При этом положительные курсовые разницы составили 5,0 млрд руб. против убытка в размере 0,1 млрд руб. годом ранее. Сальдо процентных выплат выросло с 4,3 млрд руб. до 9,0 млрд руб. на фоне увеличения долга и удорожания его обслуживания.
В итоге чистый убыток Ozon Holdings составил 58,2 млрд руб., увеличившись на 2,5%.
Отметим, что по итогам отчетного периода собственный капитал компании вновь опустился в отрицательную зону (-16,6 млрд руб.), сократившись в текущем году с 30,6 млрд руб.
Несмотря на некоторые улучшения на операционном уровне компания продолжает отражать в отчетности внушительный убыток. Текущий год во многом должен стать определяющим для финансового положения Ozon Holdings: период кратного роста операционных показателей постепенно завершается и в случае, если он не начнет сопровождаться выходом в положительную зону по прибыли, на повестке дня вновь может оказаться вопрос о пополнении собственного капитала компании.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько повысили нашу оценку убытка на текущий год, одновременно незначительно подняв прогнозы на последующие годы. В результате потенциальная доходность бумаг незначительно возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/ozon_holdings_plc_ozon/
На данный момент расписки компании не входят в число наших приоритетов, однако результаты ее деятельности оказывают влияние на консолидированные показатели холдинга АФК «Система», акционерами которой мы остаёмся.
___________________________________________
Телеграм канал: https://t.me/arsageranews
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Полный курс лекций об инвестициях в свободном доступе по ссылке: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
