Компания «Энел Россия» раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 2021 год.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/enel_ogk5/itogi_2021_god...
Совокупная выручка компании продемонстрировала рост на 9,6% до 48,2 млрд руб. на фоне роста продаж электроэнергии и тепла в связи с восстановлением спроса на рынке из-за более низких температур и восстановления экономической активности. Кроме того, в отчетном периоде зафиксированы более высокие цены на электроэнергию РСВ по причине повышения спроса на электроэнергию и снижения полезного отпуска гидроэлектростанциями в европейской части России и на Урале. Помимо этого прошло ежегодное повышение регулируемых тарифов и индексация цен в рамках конкурентного отбора мощности (КОМ) в 2021 г.
Данные факторы в большей степени компенсировали окончание программы выплат по тепловым ДПМ для блоков ПГУ Невинномысской и Среднеуральской ГРЭС, которые с 2021 года перешли на рынок КОМ. Указанное обстоятельство было частично компенсировано стартом программы ДПМ ВИЭ для Азовской ветроэлектростанции мощностью 90 МВт.
Операционные расходы компании составили 45,8 млрд руб., увеличившись на 17,3%, что было обусловлено изменением структуры выручки, а именно снижением продаж мощности и увеличением продаж электроэнергии, последнее из которых было компенсировано увеличением затрат на топливо. Дополнительно компания отразила убыток от обесценения основных средств в размере 1,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании составила 3,5 млрд руб., снизившись на 37,5%.
Чистые финансовые расходы сократились с 960 млн руб. до 212 млн руб., что связано с получением положительных курсовых разниц против отрицательных, полученных годом ранее. При этом величина долга с начала года возросла с 25,3 млрд руб. до 36,2 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 2,6 млрд руб., сократившись на 28,8%.
Дополнительно отметим, что компания вновь приняла решение не выплачивать дивиденды акционерам. Напомним, что ранее, согласно принятой стратегии, дивидендные выплаты были сдвинуты с 2020 г. на 2021 г. Помимо этого, материнская компания Enel рассматривает варианты распоряжения своими российскими активами с учетом введенных санкционных ограничений. Это означает высокую вероятность смены мажоритарного собственника, а также возможные задержки ввода в действие строящихся ветропарков, что является негативом для будущих финансовых показателей Энел Россия. Судя по всему, нас ожидает очередное изменение стратегии развития Энел Россия, а, значит, новый пересмотр линейки прогнозных прибылей компании.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи с возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги компании Энел Россия продолжают входить в состав наших портфелей акций.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
