Компания «МТС» представила результаты деятельности по МСФО за 2021 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/svyaz_telekommunikacii_i...
Общая выручка компании выросла на 8% и достигла 534,4 млрд руб. Значительный вклад в рост выручки привнес «МТС Банк» (+37,2%), а также сегмент «Продажа товаров», который также показал двузначные темпы роста на фоне высокой базы 2020 года: продажи телефонов и аксессуаров, а также ПО, выросли на 11%. Традиционный вид деятельности компании – услуги связи на российском рынке - продолжил демонстрировать умеренный, однако устойчивый рост выручки (+5,1%). Отметим, что МТС перестали предоставлять разбивку доходов на сервисы фиксированной и мобильной связи. Увеличение доходов по этому направлению объясняется корректировкой тарифов, ростом абонентской базы мобильного оператора, а также органическим ростом доходов от фиксированной связи и консолидацией ряда приобретенных бизнесов.
Доходы цифровых сервисов МТС, объединенных в сегменте «Прочие услуги» – облачные решения, музыка, стриминговые сервисы, кэшбек показали внушительную динамику и составили 4,4 млрд руб. (+20%).
Операционные расходы увеличились на 8,9%, в итоге операционная маржа незначительно снизилась с 22,8% до 22,1%, а операционная прибыль составила 118,3 млрд. руб. (+4,8%). Росту операционной прибыли, в том числе способствовали положительные результаты МТС банка: его маржинальность по OIBDA составила 16,1% (маржинальность в прошлом году составила 6,9%) на фоне увеличения чистых процентных и комиссионных доходов.
Процентные расходы МТС снизились на 1,7% в связи со снижением стоимости обслуживания долга, который увеличился с 429 млрд до 462 млрд, однако процентные доходы тоже снизились на 26,7% в связи со снижением уровня свободных денежных средств, а также более низкими процентными ставками. В результате чистые финансовые расходы увеличились на 10,7% и составили 39,1 млрд руб.
В итоге чистая прибыль показала рост на 3,4% и составила 63,5 млрд руб.
Добавим, что в текущих рыночных условиях выделение ряда направлений в отдельные структуры, среди которых - финтех, медиа, розница, МТС Веб Сервисы (МВС) и башенный бизнес вероятнее сего будет отложено. Напомним, что данные бизнесы должны были стать дополнительными центрами капитализации за счет более высоких мультипликаторов, чем у основного бизнеса.
Помимо всего прочего, компания планировала представить новую дивидендную политику в начале текущего года. Однако, на фоне обострения геополитических и санкционных рисков, скорей всего, она будет представлена позже.
Мы временно не приводим расчет потенциальной доходности и обновленный прогноз финансовых показателей компании в связи c возросшей неопределенностью относительно базовых условий функционирования бизнеса в ближайшем будущем.
В настоящий момент бумаги МТС не входят в состав наших портфели акций.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
