Ашинский метзавод опубликовал отчетность за 9 месяцев 2021 г. по РСБУ.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
Выручка завода увеличилась на 60,7% до 28,3 млрд руб. По нашим оценкам, этот результат стал, главным образом, следствием роста цен реализации металлопродукции.
Операционные расходы, большую часть которых составляют затраты на сырье, выросли на 28,7%, составив 20,8 млрд руб. Как следствие, операционная прибыль выросла более чем в пять раз до 7,6 млрд руб.
В блоке финансовых статей отметим отрицательном сальдо прочих доходов и расходов в размере 232 млн руб. (годом ранее – убыток 1,5 млрд руб.) по причине низкой волатильности курса рубля (напомним, что основную часть долговой нагрузки в 5,1 млрд руб. составляют заимствования в евро).
Процентные расходы сократились на 14,5% до 213,9 млн руб. В результате чистая прибыль завода составила 5,7 млрд руб., против убытка годом ранее. При этом квартальная прибыль составила 2,7 млрд руб., ранее столько заводу не удавалось зарабатывать за целый год.
На наш взгляд в условиях выросших цен на металлопродукцию завод имеет все шансы ускоренными темпами снижать свое долговое бремя, а также завершить многолетнюю инвестиционную программу по запуску новых мощностей. То и другое способно вывести финансовые показатели завода в новый диапазон по чистой прибыли.
По итогам внесения фактических данных мы подняли прогноз финансовых показателей компании на текущий год, отразив резкий рост цен на металлопродукцию. Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений. В результате потенциальная доходность акций несколько возросла.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/chernaya_metallurgiya_do...
На данный момент акции завода торгуются исходя из P/BV 2021 около 0,6 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
Лекции об инвестициях: https://www.youtube.com/playlist?list=PL_-BehZh...
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»
