Компания «АЛРОСА» раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2021 г.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_9_mes_2021_...
Выручка компании подскочила в 2,2 раза до 257,4 млрд руб. на фоне значительных продаж накопленных ранее алмазных запасов. На этом фоне запасы АЛРОСы к концу сентября составили всего 8,6 млн карат. Отметим продолжающееся восстановление спроса на алмазы после существенного снижения их продаж в 2020 г. на фоне сокращения предложения основными добывающими компаниями.
Операционные расходы также выросли чуть более чем вдвое, составив 160,3 млрд руб. При этом отметим, что себестоимость продаж подскочила в 2,4 раза до 134 млрд руб. на фоне существенного сокращения уровня запасов, увеличивающих общую себестоимость.
В итоге прибыль от продаж АЛРОСы выросла в 2,2 раза, составив 97,1 млрд руб.
Долговая нагрузка компании за год сократилась со 240,8 млрд руб. до 127,1 млрд руб., отразив досрочное погашение ряда банковских кредитов в рамках работы по оптимизации долгового портфеля. Отрицательные нетто курсовые разницы по финансовым статьям составили 388 млн руб. против 28,5 млрд руб. годом ранее. В результате чистая прибыль АЛРОСы многократно превысила прошлогодний результат, составив 79 млрд руб.
Свободный денежный поток в отчетном периоде составил 89,2 млрд руб., а соотношение чистый долг/EBITDA находилось на уровне 0,01x. На наш взгляд, в текущем году компания может выплатить акционерам 100% свободного денежного потока, что подразумевает финальный дивиденд в районе 7,5 руб. на акцию и итоговый годовой дивиденд порядка 16 руб. на акцию.
В компании отметили, что в текущем году планируют добыть 32,5 млн карат алмазов, а инвестиционная программа составит примерно 21,0 млрд руб.
По итогам вышедшей отчетности мы подняли прогноз финансовых показателей компании на фоне увеличения объемов продаж, а также размера ожидаемых дивидендов. В результате потенциальная доходность акций возросла.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/alrosa/itogi_9_mes_2021_...
Акции АЛРОСы торгуются с P/BV 2021 около 4 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
