МРСК Юга раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за первые шесть месяцев 2015 года.
см таблицу http://bf.arsagera.ru/energeticheskie_sbytovye_...
Выручка компании выросла на 0.5% - до 14.5 млрд рублей, при этом выручка от передачи электроэнергии увеличилась на 1.1% - до 14.2 млрд рублей на фоне роста полезного отпуска на 7% и снижения тарифа на 5.5%. Операционные расходы сократились на 8%, составив 12.7 млрд рублей. Снижение стало возможным благодаря отсутствию начисления резервов под обесценение дебиторской задолженности и существенных прочих расходов. С учетом прочих доходов операционная прибыль МРСК Юга составил 2.2 млрд рублей против прибыли в размере 940 млн рублей годом ранее.
Долговая нагрузка существенно не изменилась, составив почти 25 млрд рублей, а финансовые расходы составили почти 1.3 млрд рублей. Тем не менее, МРСК Юга удалось заработать прибыль в размере 702 млн рублей против убытка в 321 млн рублей годом ранее
Для МРСК Юга, как и для любой другой сетевой компании, проблемными являются три аспекта: ухудшающаяся платежная дисциплина, индексация тарифов на уроне ниже инфляции и инвестиционная программа. Исходя из скорректированных планов капвложений и наших расчетов, мы ожидаем, что компания будет способна профинансировать объем ввода основных средств за счет собственных источников – исходя из скорректированных объемов инвестпрограммы на период 2016-2020 гг. ежегодный объем финансирования капитальных вложений должен составить около 1.5 млрд рублей. Амортизационные отчисления МРСК Юга за 2014 год – 2.75 млрд рублей. Мы считаем, что в среднесрочной перспективе компания сможет вернуться к положительной чистой прибыли, однако недостаточно высокий потенциал роста финансовых показателей эмитента исключает бумаги МРСК Юга из списка наших приоритетов.
