Компания Россети Кубань раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 9 мес. 2020 г.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_9_mes_...
Совокупная выручка компании выросла на 2,7% до 36,7 млрд руб. на фоне выросших аналогичными темпами доходов от передачи электроэнергии, составивших 35,8 млрд руб. Причиной их роста стало увеличение полезного отпуска электроэнергии на 0,4% на фоне роста среднего расчетного тарифа на 2,4%. Кроме того, отметим увеличение прочих доходов на 14,7%, составивших 524,0 млн руб.
Операционные расходы увеличились на 9,1% и составили 35,9 млрд руб. В постатейном разрезе обращает на себя внимание рост амортизационных отчислений (4,3 млрд руб., +47,2%), а также расходов на оплату труда (5,5 млрд руб., +20,5%). В итоге операционная прибыль компании упала на 59,6% до 1,3 млрд руб.
Рост финансовых доходов на 7,2% до 51,0 млн руб., объясняется, главным образом, отражением процентного дохода, по активам, связанным с обязательствами по вознаграждению сотрудников (22,8 млн руб.). Финансовые расходы выросли на 11,1% за счет кратного роста процентных расходов по обязательствам по аренде (384,0 млн руб., > 4,4 раза). Общий уровень долга компании все еще остается высоким – свыше 20,0 млрд руб. В итоге чистый убыток компании составил 500,0 млн руб. против прибыли годом ранее.
По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений.
Ближайшими событиями, которые определят инвестиционную привлекательность акций компании, станут новости об ожидаемой корпоративной реорганизации в рамках холдинга «Российские сети» и об изменениях в дивидендной политике в сетевых компаниях.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/kubanenergo/itogi_9_mes_...
Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 0,7 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
