Томская распределительная компания раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 полугодие 2020 г.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
Совокупная выручка компании увеличилась на 5,3% - до 3,6 млрд руб., при этом доходы от передачи электроэнергии выросли на 4,2%. Основной причиной такого результата стал рост среднего расчетного тарифа на передачу электроэнергии (+10,9%). Объем полезного отпуска сократился на 6%.
Операционные расходы выросли на 1,7%, достигнув 3,4 млрд руб. на фоне увеличения затрат на передачу электроэнергии (1,7 млрд руб., +1,5%) и роста амортизационных отчислений (254 млн руб., +12,8%). Расходы на приобретение электроэнергии сократились на 5,1% до 543 млн руб. В итоге операционная прибыль возросла в 4,6 раз – до 155 млн руб.
Компания по-прежнему не имеет долговой нагрузки, и ее сальдо финансовых статей остается положительным. В итоге чистая прибыль ТРК составила 122 млн руб., увеличившись в 3,6 раз.
По итогам вышедшей отчетности и обновленного проекта инвестиционных программ мы понизили прогноз по чистой прибыли на всем прогнозном периоде на фоне более низких ожидаемых объемов полезного отпуска электроэнергии. В итоге потенциальная доходность акций Томской распределительной компании понизилась.
Продолжает оставаться открытым вопрос о новой дивидендной политике в сетевых компаниях. Мы планируем вернуться к обновлению наших моделей, по мере появления информации о будущих дивидендных выплатах.
см таблицу https://bf.arsagera.ru/tomskaya_raspredelitelna...
Акции ТРК торгуются с P/E 2020 около 8 и P/BV 2020 около 0,5 и на данный момент не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
Телеграм канал https://t.me/arsageranews
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
