Южный Кузбасс раскрыл отчетность по РСБУ за первые три месяца 2020 г.
Выручка компании сократилась почти на 14% до 7.7 млрд руб., вероятно, из-за снижения объемов реализации продукции.
Операционные расходы выросли на 9.7% до 6.7 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании сократилась почти в три раза – до 999 млн руб.
В блоке финансовых статей чистые финансовые расходы составили 15.4 млрд рублей, из которых 14.6 млрд рублей – это отрицательное сальдо прочих доходов и расходов, отразившее переоценку валютного долга.
Долговая нагрузка компании увеличилась почти на 15 млрд руб., составив 140.6 млрд руб., а обслуживание долга обошлось в 2.4 млрд руб. Этой сумме были противопоставлены доходы по размещенным средствам в размере 1.6 млрд руб. Финансовые вложения составили 65.1 млрд руб.
В итоге чистая убыток Южного Кузбасса в отчетном периоде составил 14.7 млрд руб. против прибыли годом ранее.
После выхода отчетности мы понизили прогноз финансовых результатов компании, внеся коррективы в расчет выручки, отразив меньшие объемы реализации продукции. В результате потенциальная доходность акций снизилась.
Мы не приводим прогнозное значение ROE по итогам 2020 года, так как по итогам 2019 года собственный капитал компании был отрицательным. В данный момент бумаги эмитента в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» |
