Обьнефтегазгеология (OBNE, OBNEP) опубликовала отчетность за 2019 год.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/itog...
Выручка компании упала на 8.8% до 48.5 млрд руб. Причиной такой динамики послужило падение объемов добычи нефти на Тайлаковском месторождении до 2.4 млн тонн (-6.8%), в то время как средняя расчетная рублевая цена на нефть в отчетном периоде снизилась на 2.2%. По нашим расчетам, наблюдается разница между средней расчетной ценой реализации нефти и средней ценой нефти на внутреннем рынке (около 1.3 тыс. руб. за тонну), что вызывает опасения о существовании трансфертного ценообразования.
Затраты компании сократились только на 4.5%, следствием чего стало падение операционной прибыли более чем в 2 раза – до 2 млрд рублей.
Блок финансовых статей продолжает оказывать серьезное влияние на итоговый результат. Чистые финансовые расходы увеличились на 16.8% до 2.7 млрд руб. Общий долг за год вырос с 19.1 млрд руб. до 20.6 млрд руб., на его обслуживание в отчетном периоде потребовалось 2.2 млрд руб., что на 9% меньше аналогичного показателя прошлого года. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов по итогам отчетного периода составило 465 млн руб. против положительного значения в 339 млн руб. годом ранее.
В итоге компания получила чистый убыток в размере 557 млн руб. против прибыли 1.9 млрд руб. годом ранее.
По итогам обновления фактических данных мы понизили прогноз по чистой прибыли на 2020 год и повысили на последующие годы, отразив снижение расходов на операторские услуги и амортизацию, что привело к увеличению потенциальной доходности.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/obneftegazgeologiya/itog...
Несмотря на высокую потенциальную доходность, обыкновенные и привилегированные акции ПАО «Обьнефтегазгеология» были проданы нами из состава интервального фонда в связи с требованиями, предъявляемыми Банком России к составу и структуре активов паевых инвестиционных фондов для неквалифицированных инвесторов.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
