Нижнекамскшина опубликовала отчетность по РСБУ за 1 п/г 2019 года.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
Выручка компании упала на 24,7%, составив 6,8 млрд руб. Объем производства шин рухнул на 40,1%, до 3,2 млн шт. Причиной критического снижения производства является разгоревшаяся еще в 2018 году война между основным поставщиком сырья – «Нижнекамскнефтехимом» (входит в ГК «ТАИФ») и нефтехимическими заводами «Татнефти» (в том числе и Нижнекамскшина) по поводу определения цены на синтетические каучуки в новом контракте. В итоге это привело к простоям производства с начала этого года. В квартальном разрезе (год к году) по итогам 1 квартала 2019 г. снижение объемов производства составило 49,4%, а по итогам 2 квартала 2019 г. – 30,9%. Определенным демпфирующим фактором явился рост расчетной средней цены на продукцию на 25,6%.
Операционные расходы сократились на 25,8%, отразив снижение материальных расходов, и составили 6,5 млрд руб. В итоге операционная прибыль компании составила 291 млн руб. против прибыли 267 млн руб. годом ранее
В блоке финансовых статей отметим практически полное обнуление процентов к уплате, что связано c ликвидацией долга. Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов снизилось с 108 млн руб. до 69 млн руб. В итоге компания получила прибыль в размере 156,7 млн руб. (+34,1%).
По итогам вышедших данных мы не вносили значительных изменений в модель компании, мы предполагаем, что далее компания будет работать в штатном режиме.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/dobycha_pererabotka_neft...
В данный момент акции эмитента торгуются c P/E 2019 около 2 и не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
