Высокие доходы от дочерних организаций и отчетность по МСФО
Соликамский магниевый завод опубликовал финансовую отчетность по РСБУ за 1 п/г 2019 г.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/so...
Выручка СМЗ увеличилась на 11,5% до 4,0 млрд руб. При этом доходы в магниевом подразделении показали рост более чем на 20% до 1,9 млрд руб. на фоне роста мировых цен на магний. По направлению редкоземельных металлов компании удалось нарастить доходы на 5,1% до 1,87 млрд руб. вследствие роста цен на продукцию редкометального производства.
Операционные расходы прибавили 9,6%, составив 3,7 млрд руб. В итоге завод зафиксировал операционную прибыль в размере 255 млн руб., наполовину превысив прошлогодний результат.
По линии финансовых статей отметим отрицательное сальдо прочих доходов и расходов в размере 65,7 млн руб. против 9,5 млн руб. годом ранее. Кроме того, компания отразила доход от участия в других организациях в сумме 140 млн руб., что почти в три раза больше результата годичной давности. Судя по всему, речь идет о дивидендах от участия в ООО «Соликамский завод десульфураторов».
В итоге в отчетном квартале завод показал чистую прибыль в размере 281 млн руб., существенно превысив прошлогодний результат.
Среди прочих новостей отметим возобновление компанией публикации отчетности по МСФО после затянувшегося перерыва.
По итогам внесения фактических данных мы понизили прогноз финансовых показателей на текущий год за счет более скромного рост цен на магний. Вместе с тем прогноз на последующие годы был повышен за счет уменьшения затрат и роста доходов от дочерних компаний. Также мы подняли балльную оценку уровня корпоративного управления завода после публикации отчетности по МСФО. В результате потенциальная доходность акций СМЗ выросла.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/cvetnaya_metallurgiya/so...
В настоящий момент акции компании торгуются с P/BV 2019 около 0,4 и пока не входят в число наших приоритетов.
___________________________________________
| Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в нашей книге об инвестициях |
