Итоги 2018 г.: рост цен на железную руду к концу года обеспечил операционную прибыль

Коршуновский ГОК опубликовал отчетность за 2018 год по РСБУ.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20190226kkog01...

Выручка компании сократилась на 13,1% – до 10 млрд рублей. В комментариях к динамике выручки в ежеквартальном отчете за третий квартал 2018 года компания сообщила о том, что снижение доходов связано с уменьшением объемов реализации ЖРК. Кроме того, пресс-служба ГОКа объясняла сокращение объемов ведением добычи в сложных горно-геологических условиях, более низким содержанием железа в руде и ее высокой влажностью. Операционные расходы возросли на 3,8% - до 9,7 млрд рублей. В итоге, на операционном уровне была получена прибыль 330 млн рублей, что в 6,6 раз меньше прошлогоднего значения.

Переходя к анализу блока финансовых статей, напомним, что Коршуновский ГОК в Группе Мечел является кредитором, не имея на балансе заемных средств, в то время как объем выданных займов составляет порядка 23,6 млрд руб. Выданные займы принесли компании в отчетном периоде 2,2 млрд руб. финансовых доходов. Таким образом, средняя ставка по выданным займам составила, по нашим оценкам, порядка 9,5%. Отрицательное сальдо прочих доходов/расходов составило 92 млн руб. Таким образом, ГОК зафиксировал чистую прибыль в размере 2,3 млрд руб., что в 2 раза меньше прошлогоднего результата.

По итогам внесения отчетности мы повысили прогнозы по выручке на текущий год, отразив восстановление объемов добычи и рост цен на железную руду. При этом прогноз по чистой прибыли снизился в результате увеличения доли себестоимости и коммерческих расходов в доходах компании.

см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/files/BF2/20190226kkog02...

На данный момент акции Коршуновского ГОКа торгуются примерно за пять годовых прибылей и пока не входят в число наших приоритетов. Среди дочерних компаний Мечела мы отдаем предпочтение Уральской кузнице и ЧМК.

___________________________________________