Магнит представил неаудированные результаты деятельности за 2018 г. по МСФО.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...
В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 12.5% - до 18 399 штук. Формат «магазинов у дома» прибавил 1302 штук, а «дрогери – 731 штуку. Торговая площадь росла более медленными темпами (+11.6%), достигнув 6 424 тыс. кв. м.
Совокупная выручка компании выросла на 8.2% - до 1.24 трлн руб. Сопоставимые продажи снизились на 2.5% на фоне сокращения трафика на 2.6% и среднего чека на 0.1%. Валовая рентабельность компании в годовом сопоставлении сократилась с 25.3% до 24%. В итоге валовая прибыль составила 296.5 млрд рублей (+2.4%).
При этом операционная прибыль сократилась почти на 8% - до 53.4 млрд руб., а ее рентабельность снизилась с 5.1% до 4.3%, что было связано с увеличением расходов на аренду в связи с ростом доли арендованных магазинов. В результате чистая прибыль снизилась почти на 5%, составив 33.8 млрд руб.
Из важных корпоративных событий стоит отметить утвержденную в третьем квартале новую стратегию трансформации компании, которая среди прочего предполагает стремительный рост сети к 2023 году: 22.8 тысяч «магазинов у дома» и 9.3 тысячи точек «Магнит Косметик». Кроме того, отметим закрытие сделки по покупке фармдистрибьютора «СИА Групп» у своего акционера «Марафон Групп». Приобретение было профинансировано ранее выкупленными 1.5% акций Магнита. Отмечается, что на акции, полученные Марафон Групп в результате сделки, наложено ограничение на продажу сроком на три года.
По итогам внесения фактических данных, мы подняли прогноз финансовых результатов на ближайшие годы, отразив более быстрые темпы открытия магазинов. Кроме того, менеджмент заявил, что компания будет ориентироваться на выплату дивидендов на уровне предыдущих лет, что заставило нас скорректировать ожидаемые выплаты в сторону повышения.
см. таблицу: https://bf.arsagera.ru/potrebitelskij_sektor/ma...
Акции компании торгуются с P/BV 2018 около 1.6 и в случае снижения котировок могут войти в наши диверсифицированные портфели акций.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kniga/
