В ближайшее время ожидается реализация следующих проектов по ДПМ:
| ТЭЦ 20 | 420мвт | 30.11.2015 |
| ТЭЦ 16 | 420мвт | 31.12.2014 |
| ТЭЦ 12 | 220мвт | 30.12.2014 |
| ТЭЦ 9 | 61,5мвт | сдано в 2014 |
| Череп ГРЭС | 420мвт | 30.11.2014 |
Отсюда будет идти доходность на вновь введенную мощность (взял 12%), плюс к ним синергия от перехода котельных МОЭК материлизуется, думаю, в 2015г в 1млрд доп. EBITDA и еще 1 млрд в к EBITDA2016.
В итоге получается следующая картина по прибыли (РСБУ) и дивидендам (Череповецкая ГРЭС не учитывается, так как отчетность неконсолидированная, там будет только опоср. влияние через погашение займа и выплат дивов):
| Год | Чистая прибыль | % от ЧП на дивиденды | Дивиденды | Дивиденды в % от 0,75р |
| 2013 | 8028 | 19,8% | 0.04 | 5.3% |
| 2014 | 3000 | 25% | 0.019 | 2.6% |
| 2015 | 10032 | 30% | 0.076 | 10.1% |
| 2016 | 12752 | 35% | 0.112 | 14.9% |
В принципе картина вполне себе неплохая. По МСФО результаты будут примерно такими же. С учетом такой прибыли и дивидендов по сравнению с другими компаниями в мире рост в 4 раза от текущей цены вполне возможен на горизонте 3-х лет. И опять же не забываем, что инвесторы входили по значительно более высокой цене, к которой дивиденды 16года составят не так и много.
