АНК Башнефть (BANE, BANEP). Итоги 1 п/г 2013 г.: ожидания промежуточных дивидендов

Башнефть опубликовала отчетность за 1 п/г 2013 г. по МСФО. Выручка компании увеличилась на 6,2% (здесь и далее: г/г) до 260 483 млн. рублей, что было обусловлено увеличением объемов добычи (+1,5%)и переработки (+4,2%)нефти. Себестоимость выросла на 9,6%. Основной вклад в рост затрат внесли коммерческие, транспортные расходы, а также расходы по уплате экспортных пошлин и акцизов. В итоге валовая прибыль снизилась на 11,4% до 34,8 млрд руб. В отчетном периоде компании удалось сократить долг (соотношение ЧД/СК снизилось за год с 52% до 32%). Это обстоятельство дало определенную экономию на процентных платежах (около 600 млн руб.). С учетом положительных курсовых прибыль до налогообложения составила 32,6 млрд руб. (-8,1%). Проведенная консолидация компаний БашТЭКа привела к кардинальному сокращению доли меньшинства (с 2,9 млрд руб. до 0,136 млрд руб.). В итоге, компания зафиксировала рост чистой прибыли на 4,6% до 25,15 млрд руб.Отчетность компании не преподнесла неожиданностей. основные улучшения финансовых показателей мы связываем с началом добычи на новых месторождениях и оптимизацией работы НПЗ. В текущем году есть все основания ожидать существенных дивидендных выплат по акциям Башнефти. Акции компании торгуются исходя из P/E 2013 в районе 7; привилегированные акции входят в наши портфели в силу несоразмерно большого дисконта к обыкновенным.

Источник: Блогофорум