Хотим обратить внимание участников рынка на ситуацию, сложившуюся в акциях вертолетных заводов (У-УАЗ, Казанский Вертолетный завод). За последние 2-3 месяца акции этих компаний показали впечатляющую динамику. У-УАЗ с 43-45 руб. вырос до 81 руб. КВЗ - с 70 руб. до 96-97 и сейчас находятся на уровне исторических максимумов.
Мы увидели такую динамику во многом благодаря офертам со стороны холдинга "Вертолеты России" и из-за непонимания участников рынка реальной ценности этого бизнеса. Объем сделок за последнее время и оферты позволят холдингу "Вертолеты России" консолидировать более 95% и выкупить оставшиеся акции в принудительном порядке.
С одной стороны, мы (УК "Арсагера" и наши клиенты) неплохо заработали на этих акциях. С другой стороны, мы очень расстроены тем, что не мы, ни наши клиенты, ни другие участники рынка не смогут продолжить владеть этим очень интересным и выгодным бизнесом. Больше всего огорчает, то что эта ситуация стала возможна в силу непонимания большинством участников рынка ценности бизнеса (иначе чем можно объяснить цены двухмесячной давности). Даже по цене оферт эти компании имеют коэффициент Р/Е на уровне 3-3.5 Вряд ли в ходе будущего IPO холдинга "Вертолеты России" мы сможем сделать вложение в этот бизнес по таким привлекательным коэффициентам.
