Последние записи в блогах

Московская биржа обновила отраслевые индексы акций, включив в них бумаги компаний — новичков IPO. Но это событие рынок будто и не заметил: котировки бумаг практически не изменились, а объемы торгов вместо того, чтобы пойти вверх, улетели вниз. Всему причиной — его величество частных инвестор, влияние которого на рынок акций вообще и IPO в частности, регулятор считает чрезмерным.

Корреляция неочевидна

С 21 июня 2024 г. на Московской бирже действует новая база расчета индексов акций публичных компаний, которую торговая площадка сформировала по рекомендации Индексного комитета. Так, Индекс МосБиржи и Индекс РТС пополнился акциями ЛК «Европлан» (LEAS), Индекс средней и малой капитализации — акциями «Группы Астра» (ASTR), ЛК «Европлан» и МТС-Банка (MBNK), Индекс акций широкого рынка — акциями ЛК «Европлан», МТС-Банка, «Софтлайна», «Россетей Северо-Запад», «Диасофта» (DIAS) и МФК «Займер» (ZAYM), Индекс информационных технологий — акциями «Софтлайна» и «Диасофта», Индекс финансов — акциями ЛК «Европлан», МТС-Банка, МФК «Займер». Включенные в индексы эмитенты прошли IPO в период с октября 2023 г. по апрель 2024 г.

О переходе на новую базу расчетов индексов биржевой холдинг объявил в начале июня. Аналитики департамента ECM инвестиционной компании «Юнисервис Капитал» отмечают, что в теории включение акций эмитентов в индексы Московской биржи должно было побудить инвесторов к активной покупке этих бумаг еще до того, как начала действовать новая база расчетов. Ведь согласно политике индексных фондов они должны приобретать пропорциональный объем вошедших в индекс акций. Однако заметного спроса на бумаги не зафиксировали.

«Если смотреть на котировки, то Индекс Мосбиржи (IMOEX) с 3 июня по начало июля оставался практически на одном уровне с минимальными флуктуациями +/-1%. За тот же период из пяти эмитентов — новичков IPO, которые были включены в индексы, — упали котировки бумаг МТС Банка (-10-11%) и «Европлана» (-9-10%). Положительную динамику показывали акции IT-сектора — «Группа Астра» и «Диасофт», — которые, тем не менее, к июлю растеряли весь свой рост. «Займер», напротив, выбрался из затяжного снижения в небольшой плюс», — отметили в ИК «Юнисервис Капитал».

Изменение котировок акций к 4 июня 2024 г.

Объемы торгов акциями за тот же период снизились на 50-70% к уровню на 3 июня 2024 г.

Изменение объемов торгов к 4 июня 2024 г.

Таким образом, делают вывод в ИК «Юнисервис Капитал», гипотеза о влиянии ребалансировки индексов на котировки включаемых в них бумаг на российском рынке не работает — сила фондов несравнима с позициями основного частного капитала.

Перформанс под микроскопом

То, что индексные фонды не являются доминирующими игроками на российском фондовом рынке, подтверждают и опрошенные Boomin эксперты.

«Включение или исключение акций из индексов Московской биржи редко приводит к каким-либо существенным движениям в бумагах. Более того, даже на тех рынках, где индексные фонды играют куда более весомую роль, основные изменения в цене акций, как правило, происходят на ожиданиях включения или исключения их из индексов. При появлении таких новостей многие из них предпочитают фиксироваться. Ранее эта история довольно четко прослеживалась на примере индекса MSCI Russia», — говорит руководитель Центра аналитики страховой компании «Росгосстрах Жизнь» Алексей Павлов.

«На российском рынке влияние пассивных инвестиций, которые ориентируются на индексы, не так велико, как на западных, — комментирует начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев. — Включения и исключения не приводят к значительным притокам или оттокам оборотов, которые бы могли сильно влиять на бумаги. Тем не менее, внимания инвесторов к акциям, которые входят в индекс Мосбиржи, это добавляет».

Включение бумаг в индекс, по мнению представителя «БКС Мир инвестиций», говорит о том, что компания не только соблюдает стандарты для соответствующего листинга на бирже, но и free-float ее акций выше минимального порога, и предложение ликвидное.

По оценке эксперта фондового рынка, автора телеграм-канала «Инвест Навигатор» Петра Тер-Аванесяна, доля пассивных индексных фондов в России несущественна на фоне «стратегий по активному управлению и прочих категорий ПИФов» и двух-трех миллионов активных сток-пикеров на бирже. Кроме этого, указывает он, во второстепенные индексы входят неликвидные акции.

«Перформанс всей биржи тянут «Газпром», «ЛУКОЙЛ» и «Сбер» — на эту троицу приходится треть всего индекса Мосбиржи. Перформанс же «астр» и «европланов» не видно под микроскопом на фоне широкого рынка: он ни на что не влияет. Индекс IT, насколько я знаю, можно купить только через БПИФ «Т-Капитал», но там безбожно высокая комиссия и такой ПИФ никому не нужен: проще и дешевле всё сделать самому. Тем более, что «Диасофт» и «Софтлайн» имеют крайне сомнительные в долгосрочном плане бизнес-модели, так что незачем покупать такой индекс целиком, да еще платить нескромную комиссию за управление, которого на самом деле нет», — считает Петр Тер-Аванесян.

Эмоциональные и поверхностные

Позитивный эффект от включения акций в состав индексов Московской биржи эксперты списывают на эмоции инвесторов, учитывая, что львиная доля оборотов приходится на «физиков». По данным директора Национальной ассоциации специалистов финансового планирования (НАСФП) Андрея Паранича, активы физических лиц на бирже сегодня превышают 7 трлн рублей, при этом горизонт планирования частных инвесторов по-прежнему невелик — в пределах одного года.

«Розничные инвесторы склонны слишком эмоционально реагировать на различные события в экономике, что приводит к росту волатильности котировок. В IPO также участвует множество частных инвесторов, при этом большинство из них настроены на быстрый заработок и сбрасывают купленные бумаги в случае их роста практически сразу после размещения либо при малейших признаках негативного развития событий. Такие действия «физиков» нивелируют положительный эффект от включения акций в индекс», — подчеркивает эксперт.

Петр Тер-Аванесян выделяет две категории частых инвесторов — те, у кого достаточно капитала, чтобы его можно было самостоятельно диверсифицировать по разным классам активов, и те, у кого капитала настолько мало, что «ручная» диверсификация невозможна. «Последним стоит изучать нюансы расчетов индексов Мосбиржи, особенно учитывая тот факт, что разбираться долго не придется: покупать стоит только самый дешевый в обслуживании ПИФ, причем у самой надежной конторы, то есть у Сбера или у ВТБ», — говорит он. Если, приводит цифры Петр Тер-Аванесян, в 2007 г. акция Сбера стоила $4,35, то сейчас —$3,7. «Многие другие акции показали перформанс намного хуже», — констатирует эксперт.

С тем, что частным инвесторам имеет смысл разбираться в индексах, «поскольку это прекрасный индикатор динамики рынка в целом», согласен и Андрей Паранич. Но погружаться во все нюансы их расчета он считает излишним.

«Отслеживать все индексы Московской биржи тоже не стоит: торговая площадка публикует огромное количество индексов, бóльшая часть из которых интересна только профессионалам», — указывает глава НАСФП.

По мнению руководителя IR-проектов департамента корпоративных финансов ИК «Цифра брокер» Анастасии Пузановой, для понимания целей индекса частному инвестору хорошо бы знать основы. «Фондовый индекс задуман как экономический показатель состояния рынка ценных бумаг или каких-либо биржевых товаров. Московская биржа, включая или исключая определенные ценные бумаги из расчета индекса, делает выборку эмитентов более репрезентативной и в совокупности адекватно отражающей среднее состояние и динамику рынка», — констатирует она.

Основатель и эксперт «1 Института финансово-инвестиционных технологий» (1ИФИТ) Алексей Примак, полагает, что каждому частному инвестору стоить потратить несколько часов своего времени, чтобы разобраться с тем, как устроен рынок, как работает финансовая инфраструктура. «Например, любому инвестору важно знать, что у него с брокером есть конфликт интересов. Когда брокер формирует портфель клиента, он рекомендует продукты, на которых он больше всего заработает комиссий», — отметил эксперт.

От частного к коллективному

Пока на фондовом рынке нет активных институциональных инвесторов с разным риск-профилем и специализацией, частники будут доминировать, убеждена Анастасия Пузанова. «Рынок ждет появления больших и не очень российских фондов, чтобы естественным образом разбавить и, как следствие, уменьшить долю розничных инвесторов в торгах», — убеждена она.

Алексей Примак из 1ИФИТ уверен, что будущее за фондами коллективных инвестиций, как это случилось на Западе.

«БПИФы со временем захватят рынок. На западных рынках мы это увидели еще в 2019 г., когда объем денег, вложенных в ETF, превысил объем денег, вложенных в фонды активного управления. Безусловно, этот тренд будет и в нашей стране, и скоро мы увидим аналогичные пропорции. Поэтому эмитентам важно попадать в индексные фонды», — считает он.

По мере развития в России фондов коллективных инвестиций стоимость их услуг неизбежно будет снижаться. «В результате всё больше частных инвесторов будут отказываться от самостоятельного управления. Затем самостоятельно инвестировать в акции малой капитализации или в технологические компании? Это сложно, долго и дорого. Сейчас инвесторы так делают только потому, что фонды очень дорогие», — объясняет Алексей Примак.

Петр Тер-Аванесян прогнозирует рост популярности пассивных индексных стратегий в России, но ничего хорошего в этом не видит. «Рано или поздно россияне начнут задумываться о своих расходах на оплату комиссии в разных Т-Банках и ПИФах и станут выбирать пассивные индексные стратегии, которые априори дешевле при одинаково посредственном результате. По крайней мере, проиграть вместе со всеми не так обидно, чем недозаработать, когда рынок вырос сильнее. К «частникам» неизбежно придет понимание, что зарабатывать сток-пикингом слишком трудо- и времязатратно, а конечный результат зависит наполовину от слепой удачи. В результате люди разочаруются в своих компетенциях, перестанут считать себя самыми умными и удачливыми. Пассивные инвестиции рано или поздно победят и в России, но ничего хорошего в этом не будет», — прогнозирует он.

IPO без розничного инвестора

В конце июня первый зампред Банка России Владимир Чистюхин выступил с предложением ограничить влияние частных инвесторов на рынке IPO. «Нам точно не надо сбрасывать со счетов ту идею, о которой мы два года не говорим. Это перевод всей розницы на работу на фондовом рынке через профучастников, через доверительное управление, через пассивные стратегии. Нам, конечно, нравится то, что, вроде бы, у нас такое количество активных клиентов, они через брокеров все заходят. Но если внимательно посмотреть, то далеко не все из них имеют собственное мнение, и по факту именно брокер чаще всего формирует портфель для клиента, но не несет в этом смысле никакой ответственности».

Эксперты и участники фондового рынка, которых опросил Boomin, крайне скептически оценивают перспективы ограничения доступа «физиков» на рынок IPO. «Да, существенная доля в торгах частных инвесторов создает риски для устойчивого развития рынка. Но ограничивать права частных инвесторов участвовать в IPO напрямую я считаю неправильным. Надеюсь, регулятор сможет предложить институциональным инвесторам дополнительные стимулы для участия в размещениях. Уже сейчас мы видим, что в первичных размещениях акций растет доля институционалов», — говорит Андрей Паранич (НАСФП).

По данным Банка России, в январе-мае 2024 г. средняя доля частных инвесторов в сделках IPO снизилась до 55% против 73% в 2023 г.

«Полагаем, что регулятор не пойдет на какие-то жесткие ограничения в ближайшее время, поскольку основной объем последних IPO как раз и рассчитан на частный капитал», — считает Алексей Павлов из СК «Росгосстрах Жизнь».

«Если частные инвесторы будут отстранены от IPO вообще, это похоронит рынок первичных размещений как суть», — соглашается Анастасия Пузанова.

Если эмитент не хочет проводить открытое рыночное размещение, он может использовать имеющиеся законодательные нормы и финансовые инструменты, чтобы провести размещение по закрытой подписке и впустить в капитал строго определенный круг акционеров, замечает представитель ИК «Цифра брокер». По мнению Анастасии Пузановой, вероятнее всего, рынок акций будет перенимать лучшие практики облигационного рынка, и «мы столкнемся с органическим разделением рынка IPO на несколько частей». Например, одна из частей будет ориентирована на институциональных инвесторов, другая — на розничных, а третья — на первых и вторых одновременно.

«Перед финансовым рынком сейчас стоят две ключевые задачи. Первая — повышение финансовой грамотности граждан. Вторая — ограничение убытков неподготовленных инвесторов. Для этого нужно вводить единую метрику тестирования на риск-профиль, оценивать допустимые убытки для каждого клиента и следить за соответствием его портфеля, не давая брать на себя слишком большие риски, а также добавлять в портфели инструменты с защитой капитала», — заключил Алексей Павлов.

Девелоперская группа Самолет представила операционные результаты за второй квартал и шесть месяцев 2024 года.

Главные цифры

Рост объема продаж первичной недвижимости за шесть месяцев 2024 года составил 75% год к году, достигнув 170,2 млрд рублей. В квадратных метрах объем продаж составил 780,4 тыс. кв. м, продемонстрировав рост на 41,8% г/г.

Во втором квартале 2024 года объем продаж первичной недвижимости вырос на 74% и составил 95 млрд рублей. Во втором квартале было реализовано 431,6 тыс. кв. м, что выше значения аналогичного периода 2023 года на 39,9%.

Рост средней цены за кв. м составил 23% г/г, достигнув 218,1 тыс. рублей по итогам шести месяцев 2023 года. Рост средней цены за второй квартал составил 25% г/г, составив 220,1 тыс. рублей.

Общее количество заключенных контрактов достигло 22,6 тыс., продемонстрировав рост на 45% по сравнению с шестью месяцами 2023 года. За второй квартал общее количество заключенных контрактов выросло на 46%, составив 12,5 тыс.

Доля контрактов с использованием ипотечных средств составила 79% за шесть месяцев и 84% за второй квартал 2024 года.

Равнение на регионы

В рамках прошедшего с 5 по 8 июня 2024 года ПМЭФ был заключен ряд соглашений, направленных на региональное развитие компании. Заключено пять соглашений на проекты комплексного развития территории с администрацией Томской области, Ростова-на-Дону, Перми, правительством Мурманска и Нижнего Новгорода, а также три соглашения на развитие и реализацию инвестиционных проектов в Забайкалье, Астраханской области и Ханты-Мансийском автономном округе. Самолет также подписал соглашение о сотрудничестве с правительством Калининградского региона в целях успешной реализации инвестпроектов Компании.

Наше мнение

Бизнес компании продолжает расти в условиях высоких процентных ставок и наличия отложенного спроса в рамках реализации у населения сберегательной модели. Рост объема продаж недвижимости и рост средней цены за кв. м оказывают положительное влияние на рост выручки и итоговые финансовые результаты компании.

Политика Банка России, направленная на охлаждение экономики и сокращение льготных программ ипотеки, может оказать давление на деятельность девелоперов. Однако Самолет уже разработал с банками пять программ, направленных на поддержание спроса посредством сохранения условий размера ежемесячного платежа и улучшения условий касательно требований к минимальному первоначальному взносу и лимиту ипотечного кредита.

Менеджмент компании уделяет внимание росту операционной эффективности компании, в рамках которой реализуются мероприятия по оптимизации земельного банка с целью роста доходности портфеля проектов и приобретения качественных земельных участков без роста долговой нагрузки. Компания также активно реализует региональную экспансию, что позволяет диверсифицировать портфель и нарастить выручку вне Московского региона.

В данный момент акции Самолет находятся на пересмотре по причине ужесточения денежно-кредитной политики Банка России и сокращения программ льготной ипотеки.

Чтобы инвестировать в акции Самолета, вы можете открыть счет в сервисе Газпромбанк Инвестиции.

Читайте последние новости и обзоры компаний в нашем телеграм-канале — Газпромбанк Инвестиции.

Цена выбирает вариант для дальнейшего роста

Цена снова и снова проводит спокойные торговые дни. Движения плавные без каких-либо диких рывков и падений. При этом покупатели продолжают уверенно контролировать ситуацию держа цену вблизи ранее установленного максимума.

Так в данный момент, вероятно, продолжает идти развитие волны 3 of (5) восходяшего импульса. В ближайшее время по-прежнему возможна реализация одного из двух вариантов - рост через коррекционное снижение либо рост напрямую от текущих значений.

Из-за возможного отката спешить с открытием сделок на покупку не рекомендуется, необходимо дождаться более уверенного сигнала.

Инвестиционная идея: флэт.

До 20$ за каждый лот реальными средствами - получайте гарантированный доход подключив акцию Cashback!

Больше аналитической информации Вы можете найти на нашем сайте

Обычно финансовые компании выпускают свои облигации для ограниченного количества инвесторов, чаще всего исключительно квалифицированных, но дочка ВТБ решила следовать иным путем. Давайте посмотрим как это они решили не кредит в большом банке взять, а пошли в народ.

ВТБ лизинг является одной из крупнейших лизинговых компаний России и имеет более 60 офисов в крупных городах по всей стране. Компания предлагает широкий спектр лизинговых продуктов для юридических и физических лиц. По итогам 2023 года портфель компании превысил 520 млрд. рублей, объем нового бизнеса в 2023 году составил 355 млрд. рублей, чистая прибыль - 13 млрд. рублей.

👀Что там по выпуску?

📌Дата размещения - 12.07.2024г.

📌Дата погашения - 02.07.2026г., непривычное размещение только на 2 года.

📌Объем размещения - 1 000 000 000 рублей со стандартным номиналом в 1 000 рублей.

💰Размер купона - 17,75% годовых, что немного выше нынешнего размере ключевой ставки, но после ожидаемого ужесточения денежно-кредитной политики в конце июля эта доходность будет уже не такой привлекательной.

📌Выплата купона будет осуществляться на ежемесячной основе с 11.08.2024г.

📌Оферта и амортизация не предусмотрены. Да и зачем они нужны для двухлетнего размещения?!

📌Дебютный выпуск ВТБ Лизинг-001Р-МБ-01 доступен для неквалифицированных инвесторов после прохождения тестирования.

❗Выпуск облигаций был подготовлен именно для частных инвесторов, чтобы внести диверсификацию в источники финансирования компании, во всяком случае именно так заявило руководство компании. Не думаю, что это основная причина, скорее всего для банка компания уже достигла лимита кредитования.

❗У ВТБ Лизинга высокий кредитный рейтинг от РА Эксперт - ruAA со стабильным прогнозом, поэтому они могут себе позволить устанавливать доходность даже ниже средней по отрасли.

❗У компании хорошо сформирован лизинговый портфель. Доля просрочки выше 90 дней состоянию на 01.10.2023 составила менее 0,1%. Порядка 3% портфеля составляют реструктурированная задолженность, а также задолженность по расторгнутым договорам.

❗У компании наблюдается существенный перекос по отраслям. Так 47% лизингового портфеля приходятся на железнодорожный транспорт. К слову, далеко не все компании соглашаются финансировать сделки по покупке подвижного состава, потому что сложность в ежеквартальном мониторинге залога поднимается до наивысшего уровня. Материнская компания вряд ли пошла бы на такое, но лизингу проще.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

Несмотря на то, что сегодня компании-тяжеловесы не закрывали реестры дивидендов, но общая волна продолжает двигаться в коррекционном направлении. Индекс Московской биржи снизился на почти рекордные 📉-2,56% до 2975,75 пункта. Пик коррекции должен прийтись на завтра, так как завтра закроются реестры на получение дивидендов Сбербанка. Повторюсь, сейчас важно соблюдать спокойствие и неделю-две не смотреть на динамику своих инвестиционных портфелей.

Второй день в лидерах падения акции Мосэнерго 📉-7,1%. При дивидендной доходности в 5,2% за два торговых дня акции потеряли почти 16,5%, поэтому быстрого закрытия гэпа не приходится ожидать.

Закрытие реестра дивидендов ФосАгро состоится только завтра, но большинство инвесторов стало готовиться к этому событию заранее. Мы видим, что бумаги за день уже потеряли 📉-5,3%. Дивиденды за 2023 год и 1 квартал 2024 составят 309 рублей за одну акцию. Дивидендная доходность составляет 5,2%.

Самолет опубликовал операционные итоги работы за 2 квартал 2024г. Компания отметила рост продаж первички на 74% год к году до 95 млрд. рублей. На объем продаж положительно повлиял рост средней цены за один кв.м. на 25% до 220,1 тыс. рублей. В текущей ситуации хорошая операционная отчетность не помогла компании и акции скорректировались на 📉-3,6%.

За введение с 2025 года дифференцированных ставок налога на доходы физических лиц проголосовали в Совете Федерации, так же как и за рост ставки налога на прибыль предприятий до 25%. Изменения в налоговом законодательстве должны принести в бюджет дополнительные 2,6 трлн. рублей.

В Минпромторге заявили о поддержке предприятий лесной промышленности в части логистики экспорта на 5,7 млрд. рублей с лимитом на одну компанию в размере 300 млн. рублей. Из торгующихся на рынке основным бенефициаром такой поддержки выступит Сегежа, хотя установленный лимит существенно не повлияет на финансовую часть компании. Акции Сегежи теряют 📉-2,5%.

Еще больше полезной информации по своему опыту в инвестициях, фондовому рынку и регулярных покупках в инвестиционный портфель можно прочитать у меня в телеграм-канале. Буду рад вас там видеть.

🐹Эн+.

🥜Некогда одна из любимых бумаг для спекуляций вновь дарит подарки и даёт цены по которым не страшно заниматься спекуляциями.

🥜Сейчас бумага зашла в интересную ценовую жёлтую зону!

🥜Ниже уже только лой начала СВО.

🥜Тоже взял на карандаш для свеженькой спекулятивноц позиции.

🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)

🐹Ренессанс.

🥜Вот этот свежачок так же взял на карандаш для перезахода.

🥜Сейчас цена тестирует лои прошлогодней мощной коррекции и сама по себе уже является интересной. На дистанции думаю закрыть позицию выше 100р. проблем быть не должно!

🥜Но пока тоже наблюдаю, больно уж откровенно графики в отвесном падении!!!

🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)

🐹Россети Урал.

🥜Ну вот первый клиент и дошёл до верхнего ценового диапазона в 40 копеек для начала набора позиции под следующий див сезон или под первый памп!

🥜Не таком графике тут и сейчас брать не хочу. Чем чёрт не шутит, авось ещё укатают. Но её взял на карандаш. Как только ситуация устаканится, а цена будет под этой отметкой начну собирать идейную позицию.

🐹Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🐹Заходите к Хомяку в гости, поторгуем вместе: https://t.me/+4-I0ZRbmdTg4Nzcy (АО "Хомяк с биржи. Инвестиции и трейдинг".)

Во время коррекции принято считать, что на рынке есть защитные акции, которые будут чувствовать себя во время коррекции +- нормально - обычно, это акции ритейлеров, так как во время кризиса люди так или иначе покупают еду и другие жизненно необходимые принадлежности.

Но, как видим сейчас на рынке, эти самые акции ритейлеров и сами неплохо корректируются (за июль: Магнит (-5,5%); Лента (-10%); Окей (-8,8%) про Фикспрайс вообще молчу)).

Получается, что сейчас на рынке акций нет бумаг, которые будут показывать положительную динамику? - получается, что так.

Во время нынешней коррекции люди не только выводят часть своих денег из акций, но и меньше тратят денег на их покупку (так как долгосрочные инвесторы, обычно, не распродают акции, а просто в такие турбулентные моменты часть средств тратят не на них, а, например, на покупку облигаций с хорошим купоном).

Раз во время коррекции нет защитных акций, то можем-ли мы тогда ответить, какие из акций пострадают сильнее всего?

Точно ответить на этот вопрос нельзя, но, Г Именно он сильнее всего рос в 2023 году и именно его будут скидывать в первую очередь во время коррекции.

Что я хотел сказать этим постом - если вы не трейдер, не спекулянт, то не нужно искать сейчас лонговые идеи на рынке.

Спокойно докупайте крепкие компании и забудьте про шлак. Когда рынок очухается у вас будут хорошие усредненные позиции и рано или поздно вы выйдете в плюс.

Коррекция на рынке не может длиться вечно - даже если и нет, то тогда нам всем точно будет не до биржи))) (и не забывайте про диверсификацию, в хорошем долгосрочном портфеле не могут лежать только акции).

не является инвестиционной рекомендацией

ТГ канал - https://t.me/%203XLMzwxnNiI3ZTQy (INVESTLOL)

Эмитент ООО «АВТООТДЕЛ» – представитель IT-индустрии, специализируется на создании ПО для автомобильной отрасли в России. Деятельность эмитента обеспечивает оперативный запуск кольца сайтов дилеров для новых автомобильных брендов на базе платформы эмитента. За 1 квартал 2024 года компания увеличила количество сайтов по новым брендам. Подробнее о других показателях финансово-хозяйственной деятельности за 1 кв. 2024 года – ниже.

В феврале 2024 года к платформе эмитента был подключен бренд AMBERTRUCK, а уже к концу 1 квартала 2024 года число сайтов по новому бренду достигло 13. Увеличивается число сайтов и других брендов. На конец 1 квартала 2024 количество сайтов достигло 640 в сравнении с 619 подключенными сайтами на конец 2023 года.

ООО «АВТООТДЕЛ» удалось восстановить долю рынка за счёт привлечения новых брендов, выходящих на рынок России. Компания продолжает активно сотрудничать с китайскими брендами: Baic, Kaiyi, ORA, SWM, Foton.

От квартала к кварталу с начала 2023 года эмитент показывал средний ежеквартальный прирост выручки на уровне 12%, а чистая прибыль увеличивалась ежеквартально более, чем на треть. Если же сравнивать 1 квартал текущего года с аналогичным периодом прошлого года, то выручка и чистая прибыль приросли кратно, последняя из которых составила по итогам работы 3 месяцев 2024 года 14,7 млн руб. (против 4,6 млн руб. годом ранее). Эффективная деятельность работы в 1 квартале 2024 года отразилась и на скорректированном показателе Adj EBITDA LTM, который достиг 95 млн руб.

При этом важно учитывать, что подключение нового бренда в среднем занимает несколько месяцев. Полноценный эффект от нового контракта на финансовой деятельности компании, как правило, отражается только через несколько кварталов отчетности.

Эмитент демонстрирует в целом высокую рентабельность для отрасли, однако, если в 1 квартале 2023 года показатель был на уровне 13%, то 1 квартал 2024 года продемонстрировал рентабельность, равную 27% - эффективность бизнеса увеличилась в 2 раза.

В конце декабря 2023 года эмитенту был выдан краткосрочный заем в сумме 2 580 тыс. руб. от ООО «Группа Кодикс» (единственный участник эмитента). А по итогам 1 квартала 2024 года долг был погашен на 50%. Сумма денежных средств превышает величину краткосрочного финансирования, отсюда чистый долг равен нулю.

С привлечением денежных средств посредством выпуска биржевых облигаций долговая нагрузка будет находиться на низком уровне. Показатель [Общий долг/EBITDA LTM] в первый год привлечения денежных средств будет находиться на уровне единицы.