Доллар и американские облигации в текущей ситуации остаются фактически безальтернативными безрисковыми активами 01.06.2012 16:40, Разуваев Александр, директор аналитического департамента (ГК "Альпари")
Нефть ниже 100 долл./барр.
Сегодня произошло знаковое событие, Brent упал ниже 100 долл./барр. Кабинету Дмитрия Медведева нет еще и месяца, причем изначально злые языки его называли "стодолларовым", т.е. правительство будет жить, пока сакральная для каждого россиянина жидкость торгуется выше 100 долл./барр. Модернизация и инновации - это, конечно, модно, но реальная экономика России, а значит, и бюджет держится на нефтегазовом комплексе. Возможно, уже скоро на посту премьера Медведева сменит Кудрин.
Злые языки также говорят, что кроме экономического негатива в ценообразовании присутствует геополитический фактор. Американцы не очень довольны российской позицией по Сирии и пытаются сделать нашу страну более сговорчивой, напомнив жесткий урок, который они преподали СССР в 80-х годах прошлого века. Бывший главный стратег Morgan Stanley, сейчас управляющий хедж-фондом Traxis Partners, Бартон Биггс заявил, что Саудовская Аравия хочет разорить Ирак и Иран, обрушив цены на нефть. Эту информацию он получил из разговора с крупным бизнесменом из Саудовской Аравии. Саудиты в течение ближайших 24 месяцев будут постепенно увеличивать объем добычи с целью снижения цен до 60 долл. за баррель.
Грубая оценка данного сценария дает нам курс рубля к доллару под 40, а индекс РТС около 1000 пунктов. Соответственно, при достижении рынком акций данного рубежа можно начинать покупки и закрывать "шорты". При этом доллар США и американские облигации в текущей ситуации остаются фактически безальтернативным безрисковым активом. Забавно, что некоторые sell side аналитические команды продолжают говорить о фундаментальной недооценке российского рынка акций, забывая сказать, что денежные потоки компаний являются производными от цен на нефть. Производной от цен на нефть является и ставка дисконтирования в оценке компаний, ведь она зависит от стоимости российского внешнего долга, а он от ситуации с бюджетом, которая в России полностью зависит от цен на нефть.
Британская BP уведомила партнеров по ТНК-ВР о намерении продать свою долю (50%). Чистая прибыль ТНК-ВР International по US GAAP в 2011 г. увеличилась на 54% - до $8,981 млрд. Добыча нефти выросла на 1,8% - до 84,396 млн тонн. На первый взгляд все логично, Сечин создает большую Роснефть. Однако кто знает, может быть, информированные англосаксы просто хотят продать нефтяные активы до обвала нефтяных цен.
В прошлом году нефть была высокой, что дало неплохой результат. По данным Boston Consulting Group в России было 686 домохозяйств с состоянием от 100 млн долл. против 607 в 2010 году. По числу таких домохозяйств Россия занимает четвертое место после США (2928), Великобритании (1125) и Германии (806). Посмотрим, какой результат будет через пару лет.
Сирия - новый фактор риска для российского рынка акций 31.05.2012 17:41, Разуваев Александр, директор аналитического департамента (ГК "Альпари")
Май стал плохим месяцем для русского рынка акций, подтвердив поговорку Sell in May and go away. Экономическая логика говорит, что самое страшное еще впереди. Нас ждет завершение обвала на рынке акций и цен на нефть.
Вместе с тем, в развитие ситуации может вмешаться фактор Сирии. Позиции сторон вряд ли предполагают компромисс. И конфликт между Западом - с одной стороны и Китаем и Россией - с другой стороны выглядит очень вероятным. Мы все помним реакцию русского рынка акций на войну 08.08.08. При прочих равных внешнеполитический кризис вокруг Сирии и Ирана играет в пользу укрепления доллара, роста цен на нефть и падения рынка акций. Это очень хороший сценарий для российского бюджета, но плохой для рынка акций, падение мировых индексов перевесит рост цен на нефть.
С высокой вероятностью летом текущего года основной индикатор российского рынка акций индекс РТС упадет до 1000 пунктов, обесценившись за год примерно в два раза, исторический максимум был достигнут в мае 2008г. - 2500 пунктов.
Вместе с тем, самое грустное заключается в другом. В текущей ситуации российские корпоративные и макроэкономические новости для рынка малозначимы. Сравнительный анализ по оценочным мультипликаторам и метод дисконтированных денежных потоков просто не работают. Все знают, что российские акции дешевы, но все также понимают, что они могут быть еще дешевле. Сейчас котировки акций фактически оторваны от реальной экономики, они определяются лишь событиями в мире и эмоциями игроков. Миром Биржи правит не реальная экономика, а лишь страх и жажда наживы.
Фактически сейчас рынок акций - это лучшее место, где можно потерять деньги. И лучшим выбором будет игнорировать его до завершения долгового кризиса. Однако, это не означает, что надо уйти с финансового рынка, это не означает, что в мире нет тихой гавани для инвестора, где работают финансовые законы. Существует рынок Forex. Конечно, валютных пар намного меньше, чем торгуемых акций. Однако, это абсолютно ликвидный рынок, где работают экономические законы. Ведь валютные пары являются отражением динамики внешней торговли, движения инвестиционного капитала, и, в конечном счете, определяются макроэкономическими индикаторами и денежно-кредитной политикой мировых центробанков.
На рынке Forex по-прежнему работает фундаментальный и технический анализ. А значит - у вас по-прежнему есть шанс монетизировать свою мозговую деятельность. В период долгового кризиса это место, где можно заработать, не опасаясь, что неожиданно возникшая биржевая паника в одночасье вынесет вас на margin call.
Ранее я озвучил прогноз, что к концу года пара евро/доллар достигнет уровня 1,1. Однако теперь я не исключаю паритета. Сирия - новый фактор риска для российского рынка акций 31.05.2012 17:41, Разуваев Александр, директор аналитического департамента (ГК "Альпари")
Май стал плохим месяцем для русского рынка акций, подтвердив поговорку Sell in May and go away. Экономическая логика говорит, что самое страшное еще впереди. Нас ждет завершение обвала на рынке акций и цен на нефть.
Вместе с тем, в развитие ситуации может вмешаться фактор Сирии. Позиции сторон вряд ли предполагают компромисс. И конфликт между Западом - с одной стороны и Китаем и Россией - с другой стороны выглядит очень вероятным. Мы все помним реакцию русского рынка акций на войну 08.08.08. При прочих равных внешнеполитический кризис вокруг Сирии и Ирана играет в пользу укрепления доллара, роста цен на нефть и падения рынка акций. Это очень хороший сценарий для российского бюджета, но плохой для рынка акций, падение мировых индексов перевесит рост цен на нефть.
С высокой вероятностью летом текущего года основной индикатор российского рынка акций индекс РТС упадет до 1000 пунктов, обесценившись за год примерно в два раза, исторический максимум был достигнут в мае 2008г. - 2500 пунктов.
Вместе с тем, самое грустное заключается в другом. В текущей ситуации российские корпоративные и макроэкономические новости для рынка малозначимы. Сравнительный анализ по оценочным мультипликаторам и метод дисконтированных денежных потоков просто не работают. Все знают, что российские акции дешевы, но все также понимают, что они могут быть еще дешевле. Сейчас котировки акций фактически оторваны от реальной экономики, они определяются лишь событиями в мире и эмоциями игроков. Миром Биржи правит не реальная экономика, а лишь страх и жажда наживы.
Фактически сейчас рынок акций - это лучшее место, где можно потерять деньги. И лучшим выбором будет игнорировать его до завершения долгового кризиса. Однако, это не означает, что надо уйти с финансового рынка, это не означает, что в мире нет тихой гавани для инвестора, где работают финансовые законы. Существует рынок Forex. Конечно, валютных пар намного меньше, чем торгуемых акций. Однако, это абсолютно ликвидный рынок, где работают экономические законы. Ведь валютные пары являются отражением динамики внешней торговли, движения инвестиционного капитала, и, в конечном счете, определяются макроэкономическими индикаторами и денежно-кредитной политикой мировых центробанков.
На рынке Forex по-прежнему работает фундаментальный и технический анализ. А значит - у вас по-прежнему есть шанс монетизировать свою мозговую деятельность. В период долгового кризиса это место, где можно заработать, не опасаясь, что неожиданно возникшая биржевая паника в одночасье вынесет вас на margin call.
Ранее мной озвучен прогноз, что к концу года пара евро/доллар достигнет уровня 1,1. Однако теперь я не исключаю паритета.
Саудовская Аравия хочет разорить Ирак и Иран, обрушив мировые цены на нефть.
Об этом рассказал бывший главный стратег Morgan Stanley, теперь управляющий хедж-фондом Traxis Partners Бартон Биггс. Эту информацию он узнал из разговора с крупным бизнесменом из Саудовской Аравии.
Добыча нефти в Персидском заливе
По словам Биггса, бизнесмен объяснил ему реальные мотивы резкого увеличения Саудовской Аравией объемов добычи нефти, цены на которую продолжат снижение в течение длительного периода. Биггс попросил бизнесмена дать ему прогноз относительно действий Саудовской Аравии и цен на нефть в среднесрочной и долгосрочной перспективах. Прогноз оказался негативным, несмотря на огромные запасы нефти, которыми обладает страна. Собеседник отметил, что это является частью стратегии королевской семьи Саудовской Аравии. Биггс привел слова бизнесмена в своей аналитической записке. Вы должны понимать, что мы находимся в крайне уязвимом геополитическом положении. Две наиболее недружественные нам страны - Иран и Ирак, где власть сконцентрирована в руках шиитов. Они пытаются дестабилизировать обстановку в арабском регионе и, в первую очередь, в нашем королевстве, финансируя террористические организации, которые борются против официальной власти. Наше единственная возможность эффективно противостоять этому - использовать финансовые ресурсы и нефть для манипуляций на рынке энергоресурсов. На данный момент Иран и Ирак испытывают экономические трудности, их финансовые резервы составляют лишь незначительную часть от тех, которыми обладаем мы, они отчаянно нуждаются в средствах для поддержки своей экономики. Правящая династия решила, что в ближайшие два года у нас есть "окно возможностей" для серьезного ослабления экономик этих стран путем поддержки низких цен на нефть. Ирану и Ираку необходимо, чтобы нефть оставалась выше $100 за баррель, но мы в течение следующих 24 месяцев будем постепенно увеличивать объем добычи нефти с целью снижения цен до $60 за баррель. Бизнесмен также объяснил Биггсу, что сейчас один из самых удобных моментов для реализации этой стратегии. Ветер дует нам в спину. На фоне усиления кризиса в Европе и замедления мировой экономики дестабилизировать рынок нефти будет гораздо проще. В стандартной ситуации в условиях кризиса мы бы снижали добычу для сохранения высоких цен на нефть. Однако вместо этого мы будет наводнять нефтью рынок, у которого уже проблемы с "пищеварением". Вы должны также понимать, что нас поддержат королевские семьи Кувейта и Объединенных Арабских Эмиратов. Биггс пришел к выводу, что эта информация соответствует действительности, поскольку описанный им человек был "очень богатым и, вероятно, с хорошими связями", но при этом не являлся членом королевской семьи Саудовской Аравии. Он также отмечает, что реализация "саудовского плана" может быть затруднена рядом обстоятельств, таких как изменение политической ситуации, а также слишком большим количеством обстоятельств. Тем не менее Биггс считает, что, в случае удачной реализации этой стратегии, у "старого мира" появится возможность передохнуть от высоких цен на нефть, которые душили экономики развитых стран. Биггс заканчивает свое повествование интересным замечанием: При этом Саудовская Аравия совершенно разумно хеджирует свои риски. На прошлой неделе Саудовская Аравия и британская компания British Aerospace заключили контракт на поставку учебно-тренировочных самолетов, сумма сделки составила $3 млрд. Конечно, даже лучшие самолеты не смогут защитить вас от террористов-смертников. Но, очевидно, они могут быть удобны для предотвращения атак "плохими парнями" ваших нефтяных вышек или в случае начала боевых действий в Персидском заливе. Необходимо отметить, что Саудовская Аравия в марте впервые за шесть лет вновь стала крупнейшим в мире производителем нефти, отодвинув Россию на вторую строчку. Объем добычи в марте составил 9,923 млн баррелей в сутки против 9,853 млн в феврале.
По мнению главного экономиста Asianomics, Китай демонстрирует панические настроения
08.06.2012 15:24
По мнению главного экономиста гонконгского консалтингового агентства Asianomics Джима Уолкера (Jim Walker), снижение Китаем процентных ставок впервые с 2008 года является "признаком паники" и не окажет ожидаемого положительного эффекта на экономику страны. При этом Уолкер добавил, что данные меры лишь демонстрируют слабость экономики "Поднебесной", а также сигнализируют о "неминуемой близости рецессии во всех станах мирового сообщества".
Еще древние философы говорили о том, что реагируем мы не на события как таковые, а на то, что мы о них думаем. Реакция человека на какое-либо событие зависит от его мыслей. И стрессовая реакция в том числе.
Существует ряд ошибок мышления, которые могут приводить к неоправданно сильному, чрезмерному стрессу. К наиболее частым ошибкам относятся:
«Чёрно-белое мышление». Мир видится в чёрно-белых тонах, без цвета и полутонов. Человек мыслит категориями «всё» или «ничего» и считает себя полным неудачником при малейшем несовпадении ожиданий с реальностью.
Чрезмерные обобщения. На основании единичных фактов формулируется глобальный (и ничем не подтверждённый) вывод. Часто используются слова «никогда, никто, ничего, все, всё, всегда».
Катастрофизация. Это своеобразное «раздувание из мухи слона». Происходит преувеличение негативного события до тех пор, пока оно не вырастает в сознании человека до размеров катастрофы. Могут использоваться слова «кошмарный, ужасный, страшный, трагический» и т.д.
Субъективизация. Другой вариант «превращения мухи в слона», когда человек настроен на определённое объяснение событий и упорно пытается найти этому подтверждение. Если же подходящих фактов не обнаруживается, «подтверждения» формируются из всего, что находится под рукой, в том числе из собственных эмоций.
Чрезмерный пессимизм. «Эффект подзорной трубы», при котором преуменьшаются хорошие новости и преувеличиваются плохие. Человек обращает внимание только на негативные стороны жизни, при этом упорно игнорируя позитивные моменты.
Мечтательность и отрицание реальности. Человек полон красочных, но абсолютно нереалистичных ожиданий насчёт себя, других людей, работы, профессии, окружающего мира и т.д. При этом часто не видит реальной проблемы или убеждает себя, что проблемы не существует, хотя на самом деле она очень актуальна.
Чрезмерная требовательность. Человек предъявляет к себе, другим людям и миру в целом неадекватные, завышенные требования и прикладывает неимоверные усилия к выполнению этих требований. Часто используются слова «должен, обязан».
Осуждение и ярлыки. Человек занимает позицию строгого судьи и выносит мысленный приговор себе или другому. Например: «я неудачник», «он плохой человек», и т.д.
Гедонистическое мышление. Мышление, нацеленное на максимальное удовольствие и полное устранение страданий и любых ограничений. Часто встречаются фразы: «я этого не выдержу», «мне это нужно прямо сейчас», «это слишком тяжело».
Вязкое мышление. Человек снова и снова возвращается к одной и той же мысли, пока она не заполняет собой всё пространство сознания. При этом каждая последующая попытка решить проблему всё менее успешна.
Перечисленные ошибки мышления время от времени встречаются у каждого человека. Их выявление и коррекция являются важной составляющей стресс-менеджмента. Этим можно заниматься как самостоятельно, так и под руководством специалиста когнитивно-поведенческого направления. Конечно, во втором случае результаты можно получить намного быстрее. Но и при самостоятельной работе можно заметно усовершенствовать свои навыки управления стрессом.
У стран БРИКС больше различий, чем общего: инвесторы будут отдавать предпочтение одной из них.
07.06.2012 14:00, Генкель Ангелика, старший аналитик (Альфа-Банк)
БРЮКИ плавно превращаются...в Shorts
6 июня биржа ММВБ-РТС запустила фьючерсные контракты на индексы стран БРИКС. Долгое время в силу исторических причин страны BRICS находились на периферии мировой экономики. Бразилия и Китай были полуколониями индустриальных держав, Индия — колонией Британии, Россия и Китай — социалистическими странами с плановой экономикой, в ЮАР существовал режим апартеида вплоть до 90-х гг. Но, несмотря на то, что страны и до сих пор имеют не много общего, с "легкой руки" экономиста Джим О'Нил, придумавшего аббревиатуру БРИК для крупнейших развивающихся экономик, Бразилию, Россию, Индию, Китай, а теперь и ЮАР принято рассматривать в контексте родственных связей. В принципе, пять фондовых бирж можно сгруппировать по одному или нескольким признакам, однако, по другим у них окажется мало общего.
Прежде всего, необходимо отметить, что, говоря о БРИК, в большинстве случаев имеют в виду Индию и Китай, так как они по своему значению, населению и масштабу экономики существенно превосходят сырьевых участников пятерки. В то же время Россия, Бразилия и ЮАР рассматриваются как второстепенные члены — они доминируют как поставщики сырья для первых двух стран, что, однако, обеспечивает им хорошие перспективы роста.
В России, традиционно, принято проводить параллели с Бразилией. Действительно, по многим показателям Бразилия близка России (территория, население, величина ВВП, значительная роль сырьевого сектора в экономике). Вместе с тем, экономика Бразилии, совершившая в результате либерально-экономических реформ за последние двадцать огромный социально-экономический скачок, спроецировала успех и на фондовый рынок: Экономические реформы открыли в посткризисный период "окно возможностей" для бразильских акций, создали ему подушку безопасности в 2011 г. в период обвала на фондовых биржах мира. Они же сформировали возможности для размещения акций местных эмитентов. IPO государственной нефтяной компании Petrobras на местной бирже BOVESPA в Сан-Паулу в сентябре 2010 г. стало крупнейшим в мире размещением объемом 70 млрд. долл. Для справки: предыдущий рекорд IPO подобной масштабности установил банк Китая - Agricultural Bank of China, — который привлек 22,1 млрд. долл. (На российских биржах местные компании могут рассчитывать на привлечение средств объемом лишь в несколько десятков долларов. IPO российских эмитентов в несколько десятков миллиардов долларов оформлены на Гонконгской, Лондонской и Нью-Йоркской фондовой бирже). Инфраструктура бразильской биржи заимствована у Парижской фондовой биржи: в 1997 г. BOVESPA запустила электронную систему, приобретенную у Bourse de Paris.
Поскольку речь зашла об интеллектуальных заимствованиях, обратимся к Йоханессбургской фондовой бирже, интегрировавшей инфраструктуру Лондонской биржи. Рынок ЮАР — единственный рынок, построивший солидную финансовую систему на "черном континенте". Из капитализма "белого населения", основанного на эксплуатации дешевой рабочей силы, ЮАР превратилась в "развитую страну для белого населения и развивающейся страной для черного населения". ЮАР — страна экспортер, одна, из богатейших стран мира с крупнейшими на планете запасами золота, алмазов, платины, угля, урана, хрома, марганца, титана, фосфатов и др. ЮАР располагает выгодным географическим положением, на пути Атлантического и Индийского океанов. На бирже Йоханнесбурга JSE запущена совместная торговая система с Лондонской фондовой биржей, в последние годы влияние Лондона усилилось за счет интеграции информационной инфраструктуры. Фактически, JSE адаптировалась под классификацию FTSE, после чего была выпущена серия индексов FTSE/JSE. Главной задачей JSE сегодня является подъем первичного рынка капитала, инфраструктура готовится к интеграции в мировой рынок IPO. Депозитарная система разделена на тех, кто обслуживает госсектор и те, кто обслуживает корпоративный сектор.
В пику бразильскому и рынку ЮАР современный рынок ценных бумаг Китая не относится к категории интернационализированных. (Здесь и далее по китайскому и индийскому рынку статистика Высшей Школы Экономики Хельсинки.). Считается, что для Китая особого смысла развивать рынок акций не было. Основная черта китайской экономической модели — сохранение ведущей роли государства во всех областях хозяйственной жизни страны (как, впрочем, и в России). Банковское кредитование полностью обеспечивало инвестиционные потребности экономики. В связи с чем регулирующие органы накладывают существенные ограничения на торговлю бумагами. Например, акциями из списка А разрешалось торговать только внутри Китая, а акциями типа В — только резидентам (до 2002 г.). Т.о., иностранные инвесторы оказывали влияние на рынок краткосрочными спекуляциями. Акции типа H,N и L торгуются на Гонконгской, Нью-Йоркской и Лондонской биржах.
В Китае существуют жесткие валютные ограничения, связанные с вывозом капитала. Колоссальные накопления населения и компаний, по сути, не могут уйти на зарубежные биржи. У населения два вида вложений: покупка акций типа А, облигаций и банковские вклады. В 2007 г. Госсовет КНР принял решение об увеличении квоты для КИИИ в три раза, до 30 млрд. долл., спровоцировав стремительное развитие рынка ценных бумаг и резкий рост фондовых индексов.
Приток капитала начался и с розничного рынка, в некоторые дни, по данным брокерских контор, частные лица открывали до 300 тыс. счетов, беря под эти цели кредит в банках и отдавая в залог жилье. Рост индексов вызвал "фондовую лихорадку" среди населения. В связи с чем регулирующие органы запретили в 2007 г. приобретать акции на деньги, полученные в кредит, использовать банковские займы для спекуляций с недвижимостью, однако, принятые меры не дали желаемого результата. По данным CCBPrincipal Fund Management за несколько часов создала паевой фонд в 10 млрд. юаней, 1,3 млрд. долл. Цены акций превышали номинал в 100 раз, а значение коэффициентов p/e — достигали 1000. Эта же составляющая обусловила кризис 27 февраля 2007 г., когда начался массированный сброс акций розничными инвесторами. В целях дальнейшего содействия развитию фондового рынка КНР Минфин принял решение увеличить госпошлины за биржевые торги с 0,1 до 0,3%. Попытка ужесточить контроль над притоком в страну спекулятивного капитала обусловило массовый вывод средств с китайского рынка, около 140 млрд. долл., что стало началом коррекции на мировых фондовых биржах. Несмотря на то, что китайский рынок изолирован от мировой системы, потери мирового фондового рынка от действия "китайского синдрома" составили более 1 трлн. долл.
Из вышесказанного может сложиться впечатление, что страны, не ориентированные на экспорт, т.е. т. н. "производящие экономики", ориентированы на внутренний инвестиционный спрос. Однако, и это не так: противоположным китайскому по "убеждениям" является фондовый рынок Индии. Здесь высока доля участия иностранных компаний. Несмотря на то, что индийская биржа насчитывает более чем полтора столетия, население страны не принимает участия в инвестициях в акции. Индусы знамениты своей нелюбовью к инвестированию, всего лишь 1,2% сбережений напрямую направляется в акции и облигации. (население финансово чуть менее пассивно, чем в России). Поэтому "Страна тысячи племен" с населением свыше 1 млрд. (вторым в мире, после Китая), и высоким уровнем сбережения домохозяйств, свыше 2,5 млрд. долл., испытывает постоянную потребность в притоке капиталов извне. При этом приток капитала превалирует над его оттоком (что прямо противоположно ситуации в России). Например, Foreign Institutional Investors, является держателем более 10% активов всего фондового рынка Индии. Высокая концентрация иностранного капитала обуславливает низкий уровень электронных сделок: более 70% сделок обеспечивают 100 топовых брокеров.
В силу своей несырьевой позиции, индийский рынок высокодинамичен с точки зрения секторных пропорций. Например, в начале 90-х доля компаний обрабатывающей промышленности составляла 80%, в нулевых — доля снизилась до менее чем 10%, затем вновь возросла почти до половины общей капитализации. При этом доля высокотехнологичного сектора выросла до 20%. (В России доля сырьевого сектора устойчиво держится на отметке выше 70%).
Высокая доля иностранного капитала, как правило, обуславливает высокую подверженность рынков политическим рискам. Так, отметим что результаты парламентских выборов в Индии в 2009 г., позволяющие рассчитывать на политическую стабильность и правительство, способное продолжить проведение экономических реформ, привело к повышению ее доли в модельных портфелях инвестиционных домов. В частности, Morgan Stanley впервые повысил ее долю до "выше рынка". Сюда же следует отнести пример России, где политический кризис осенью-зимой 2011 г. спровоцировал "расхождение" в темпах роста российского и конкурирующих фондовых индексов.
Именно потому, что у стран BRICS все же больше различий, чем общего, мы считаем, что инвесторы будут со временем отдавать предпочтение одной из стран, вместо того, чтобы рассматривать их как страны с одинаковыми возможностями.
Какой рынок будет развиваться опережающими темпами — с сырьевой или производящей экономикой, с доминированием госрегулирования или свободной биржевой торговлей, в преобладанием иностранного капитала, или "закрытого" рынка, рынка с идеей уникального развития или инфраструктурой, скопированной с эффективно функционирующих фондовых систем? На какой из этих идей будет набирать высоту российский рынок? Сохранит ли он зависимость от западного и оффшорного капитала, скопирует ли структуру Лондонской биржи, или интегрируется в систему Deutsche Boerse, будет ли он настроен на привлечение сбережений населения, или сделает упор на создание Международного финансового центра? На наш взгляд, это не столь важно. Важно, чтобы рынок оставался интересным для инвестиций - для тех, или иных, в зависимости от конкретного момента времени. Наша задача в том, чтобы инвесторы проголосовали за Россию.
Главная задача российского рынка — не отставать от темпов преобразования, глобального реформирования, происходящего на конкурирующих площадках. Символическим в данном случае является запуск биржей ММВБ-РТС фьючерсных контрактов на индексы стран БРИКС. Возвращаясь к идее Джим О'Нил, напомним о его предложении добавить в список еще 4 страны — Мексику, Южную Корею, Турцию и Индонезию. Мы надеемся, что рынок фьючерсных контрактов расширится за счет новых биржевых инструментов, а заглавие данной статьи останется просто шуткой. ----------------------------------------------------------------------- Инвесторы будут отдавать предпочтение России из стран БРИКС? Поживём - увидим.
Вступая во Всемирную торговую организацию, наша страна Россия рискует понести экономические потери.
Официальное вступление РФ в ВТО, намеченное на 1 сентября, чревато новыми убытками для отечественных товаропроизводителей. Ожидается получение претензий и исков от наших иностранных торговых партнеров, предупредил вчера глава Минэкономразвития Андрей Белоусов. Каких именно исков и от кого конкретно, он не уточнил, но призвал готовиться к этому заранее. Скорее всего основные проблемы стоит ждать от США и Европы, хотя не исключено, что список недовольных может и расшириться.
«Как мы знаем, уже сегодня многие наши торговые партнеры, готовясь к ратификации нашего соглашения, начали параллельно готовить претензии и иски к российской стороне», – предупредил вчера Белоусов членов правительства.
МВФ: России следует воспользоваться вступлением в ВТО для ускорения структурных реформ
13.06.2012 17:33
Осуществление структурных реформ будет способствовать экономическому росту России, уверены в МВФ. "Сейчас России переживает чрезвычайно важный период. Возможно, происходит изменение модели роста. В первом десятилетии нынешнего века, с 2000 по 2008 год, рост в России был хорошим и очень высоким, по целому ряду причин. Эти факторы будет сложно воспроизвести в следующем десятилетии", - считает Антонио Спилимберго, глава миссии в РФ - советник Европейского управления МВФ. Факторами роста в первое десятилетие был десятикратный рост цен на нефть, рост загрузки мощностей, рост занятости в экономике. В ближайшие 10 лет маловероятно, что эти факторы будут проявляться снова, говорит г-н Спилимберго.
Модель будущего роста экономики России, скорее всего, будет связана с поиском новых факторов роста. "Чрезвычайную важность имеют инвестиции в человеческий и физический капитал. Именно по этой причине так важно улучшать инвестиционный климат в стране. Стране необходимы частные инвестиции, но для их роста нужно улучшать среду", говорит представитель МВФ и отмечает, что в России большое количество частного капитала, о чем свидетельствуют цифры оттока капитала. Антонио Спилимберго также приветствует намерения правительства обеспечить верховенство закона и сократить коррупцию в стране. Кроме того, он подчеркнул важность проведения прозрачной и решительной приватизации государственных предприятий.
МВФ считает, что РФ нужно воспользоваться вступление в ВТО для ускорения реформ, создавая более предсказуемую и регламентированную деловую среду.
1. Говорите медленно, а думайте быстро. 2. Не судите о людях по их родственникам. 3. Когда вы говорите: «Я тебя люблю», — говорите правду! 4. Когда вы говорите: «Я сожалею», — смотрите человеку в глаза. 5. Никогда не смейтесь над чужими снами и мечтами. 6. Давайте людям больше, чем они ожидают, и делайте это радостно! 7. Всегда держите в голове свое любимое стихотворение. 8. Не верьте всему, что слышите, тратьте все, что имеете, спите, пока не выспитесь. 9. Великая любовь и огромные достижения всегда требуют большого риска. 10. Когда вы проигрываете, постарайтесь извлечь из этого урок, а то и пользу. 11. Уважайте себя, уважайте других, отвечайте за все свои поступки. 12. Не позволяйте маленькому спору разрушить большую дружбу! 13. Когда понимаете, что сделали ошибку, постарайтесь не замять ее, а быстро исправить. 14. Каждый день проводите некоторое время в одиночестве. 15. Будьте открыты для обмена, но не выпускайте из рук ваши ценности. 16. Иногда молчание — лучший ответ. 17. Читайте больше книг. 18. Верьте в Бога, но всегда запирайте свою автомашину. 19. В спорах с любимыми обращайтесь к текущей ситуации. Не припоминайте прошлое! 20. Читайте между строк! 21. Делитесь своими знаниями с детьми. На сегодня это единственный известный способ достичь бессмертия! 22. Будьте нежны с землей. Не мусорьте. 23. Никогда не перебивайте, когда вам льстят. 24. Не вмешивайтесь в чужие дела, не давайте пустых советов. 25. Не доверяйте тем, кто целуется с вами, не закрывая глаз. 26. Раз в год отправляйтесь туда, где вы не бывали. 27. Если вы заработаете большие деньги, часть из них употребите на помощь другим. 28. Помните, не получить желаемого — это иногда и есть везение! 29. Слушайтесь докторов, но учитесь нарушать некоторые из их запретов. 30. Оценивайте свой успех по тому, чем вам пришлось пожертвовать, чтобы добиться его! 31. Ваше «я» — и есть конечная точка вашего путешествия. 32. Относитесь к любви и приготовлению пищи с безрассудной беспечностью — не любите и не готовьте по чужим рецептам! --------------------------------------------------------------------------- и еще поймите - нельзя обнять необъятное!!!
Переведя на человеческий язык речь Медведева по результатам поездки в Китай, я понял, что мы им будем экспортировать нефть, газ и лес, а они нам - китайцев.
Каждый год профессор Макс Базерман продает студентам MBA из Harvard Business School двадцатидолларовую купюру намного выше номинала. Его рекорд – продажа $20 за $204. А делает он это следующим образом. Он показывает купюру всему классу и сообщает, что отдаст $20 человеку, который даст за нее больше всего денег. Правда, есть небольшое условие. Человек, который был сразу за победителем, должен будет отдать профессору ту сумму, которую он был готов отдать за $20. Чтобы было понятно – допустим два самых высоких бида были $15 и $16. Победитель получает $20 в обмен на $16, а второй человек должен будет отдать профессору $15. Таковы условия. Торги начинаются с одного доллара и быстро достигают $12-$16. В этот момент большинство студентов выпадают из аукциона, и остаются только два человека с самыми высокими предложениями. Медленно, но уверенно аукцион подходит к цифре $20.
Понятно, что выиграть уже невозможно, однако проиграть тоже не хочется, ибо проигравший не только ничего не получит – он еще вынужден будет заплатить профессору номинал своего последнего бида. Как только аукцион переходит рубеж в $21, класс взрывается смехом. Студенты MBA, якобы такие умные, готовы выплатить за двадцатидолларовую купюру выше номинала. Действительно -комично и очень точно описывает поведение держателей степени MBA. Однако аукцион продолжается и быстро доходит до 50 долларов, затем до ста, вплоть до $204 – рекорд Базермана за свою преподавательскую карьеру. Кстати, во время тренингов профессор проделывает тот же трюк с топ-менеджерами и CEO крупных компаний – и всегда продает $20 выше номинала (полученные деньги тратятся на благотворительность). Почему люди неизменно платят за двадцать долларов больше денег, и что пытается показать профессор? У человека, особенно в бизнесе, есть слабое место – loss aversion или боязнь потери. Многочисленные эксперименты показывают, что человек себя ведет крайне нерационально и даже неадекватно, когда начинает терять деньги. Поначалу все студенты считают, что у них есть возможность получить халявные деньги. Ведь они не дураки и не станут платить больше двадцати баксов за двадцатидолларовую купюру. Однако как только торги доходят до $12-$16, второй человек понимает, что ему грозит серьезная потеря, поэтому он начинает бидить больше, чем собирался, пока аукцион не доходит до $21. На этом этапе оба участники потеряют деньги. Но кто-то потеряет всего доллар, а кто-то двадцать. Чтобы минимизировать потери, каждый человек старается стать победителем. Однако эта гонка приводит только к тому, что оба участника аукциона теряют все больше и больше денег, пока размер потерь не достигает такой суммы, что глубже копать яму просто не имеет смысла.
Таким образом, желание получить халявную двадцатку оборачивается потерями. Самое интересное, что есть масса данных – особенно на фондовом рынке и в казино – которые показывают феномен Базермана в действии. Человек начинает терять деньги. Вместо того, чтобы зафиксировать убыток, он надеется, что сможет отыграть проигрыш – и практически всегда теряет все больше и больше денег. Так что помните урок хитрого профессора – боязнь потерь ведет к большим потерям. Фиксируйте убытки, пока они минимальны.
Президент Российской Федерации Владимир Путин «задним числом» уведомил Барака Обаму о превентивном размещении на Кубе новейших российских мобильных стратегических ракетных комплексов БСР-169 «Дуб».
Путин: Россия возвращается на Кубу. На встрече «двадцатки» в Мексике Путин и Обама обсудили ряд военных вопросов, в числе которых тревожное наращивание американской системы ПРО рядом с границами России. Беседа проходила в гостинице «Эсперанса», что в переводе с испанского означает — надежда. Этот отель на время саммита G20 стал резиденцией Обамы. Получается, что формально переговоры проходят на американской территории. Как уточняет «CNN», журналистов на переговоры не пустили. Однако после беседы Владимир Путин вышел в холл отеля и сделал неожиданно резкое заявление для прессы.
«В 2001 году я, как Президент Российской Федерации и Верховный главнокомандующий, признал целесообразным вывести радиоэлектронный центр «Лурдес» с Кубы. В обмен на это Джордж Буш, бывший тогда президентом США заверил меня, что это решение станет окончательным подтверждением того, что холодная война окончилась и оба наших государства, избавившись от реликтов холодной войны, приступят к выстраиванию новых отношений, основанных на сотрудничестве и прозрачности. В частности, Буш убедил меня в том, что система американской противоракетной обороны никогда не будет развёрнута в Восточной Европе.
Российская Федерация выполнила все условия соглашения. И даже больше. Я закрыл не только кубинский «Лурдес», но и «Камрань» во Вьетнаме. Закрыл потому, что дал честное слово. Я, как мужик, своё слово сдержал. Что сделали американцы? Американцы не отвечают за свой «базар». Не секрет, что в последние годы США создают буферную зону вокруг России, вовлекая в этот процесс не только страны Центральной Европы, но и балтийские государства, Украину, Кавказ. Ответом на это могло стать лишь ассиметричное расширение российского военного присутствия за рубежом, в частности, на Кубе.
На Кубе есть удобные бухты для захода наших разведывательных и боевых кораблей, сеть так называемых «аэродромов подскока». При полном согласии кубинского руководства 11 мая этого года наша страна не только возобновила работу радиоэлектронного центра в Лурдесе, но и разместила на острове новейшие мобильные ядерные стратегические ракетные комплексы «Дуб». Не хотели по-хорошему, пусть теперь щи лаптем хлебают», — эмоционально закончил своё выступление перед ошарашенными журналистами и телерепортёрами Владимир Путин. ---------------------------------------------------------------------------- Ну , финансисты! будет вам бабки на Ваши расходы... карман шире держите!!!
От центральных банков ждут чуда: их новые программы "смягчения" - то есть печатания денег - выведут мировую экономику из кризиса. Это напрасные надежды - излечить этим лекарством никого не получится, и даже на то, чтобы кризис был не слишком болезненным, денег не хватит.
Юмор по жизни. «Велосипедист — бедствие для экономики. Он не покупает автомобиля и не берет под него кредит. Не покупает бензин. Не пользуется услугами ремонтных мастерских. Не страхует «гражданскую ответственность». Не пользуется платными стоянками. Не страдает от ожирения. Да он еще и здоров, черт возьми! Здоровые люди не нужны для экономики. Они не покупают лекарства. Они не ходят к частным врачам. Они не увеличивают ВВП.»
ps: тоже можно сказать про тех,кто не курит и не пьёт - враги бюджета!))) pps:Здоровье - бесценно!)) ppps:В Европе полно велосипедистов..может здесь корень кризиса?)) Столыпин.
Проект госпрограммы развития сельского хозяйства страны на 2013—2020 годы, разработанный Минсельхозом, предполагает, что за 8 лет производство зерна должно вырасти на 47% по сравнению с 2010 годом, до 125 млн т, молока — на 20%, до 38,2 млн т, скота и птицы (в живом весе) — на 34%, до 14,1 млн т. Согласно первоначальным планам, на финансирование этой программы требовалось из госбюджета 2,1 трлн руб. Через три месяца ведомство доработало проект, посчитав, что на ее финансирование нужно уже 2,48 трлн руб.
Как рассказали РБК daily источники, знакомые с ситуацией, в результате непрерывных согласований в ходе рабочих совещаний между Минсельхозом, Минфином и Минэкономразвития общий объем финансирования госпрограммы был сокращен до 1,6 трлн руб.
Однако теперь министерство предлагает сократить финансирование АПК до 1,4 трлн руб., заявил РБК daily источник в аппарате правительства. По его словам, вчера в Белом доме состоялось очередное совещание, на котором обсуждался проект госпрограммы. «Минфину и Минэкономразвития дано поручение написать свои разногласия», — говорит источник. Уже сегодня Минсельхоз должен внести в правительство программу с их предложениями, добавляет он.
«Правительство рассмотрит вопрос 10 июля», — сухо прокомментировал тему вице-премьер Аркадий Дворкович. http://agro.ru/news/news.aspx?p=22845 --------------------------------------------------------------- В других странах дотации с\х доходят до 20%. И это норма жизни.
Списания долгов российским аграриям по выданным кредитам не будет, заявил министр сельского хозяйства РФ Николай Федоров. По его словам, в результате засухи 2009-2010 гг. общая кредиторская задолженность сельхозтоваропроизводителей увеличилась с 1 трлн. руб. в 2008 г. до 1,6 трлн. руб. в 2011 г. Сложность ситуации состоит еще и в том, что погашение пролонгированных кредитов в основном приходится на 2012-2013 гг.
«Должен сказать: в регионах, да и в Госдуме и Совете Федерации кто-то все еще или снова рассчитывает на списание долгов. Терпеливо объясняем, что этого не будет», - подчеркнул министр.
Вместе с тем, он отметил, что в настоящее время прорабатываются различные варианты решения этой проблемы, в т.ч. проведение реструктуризации с участием регионов и кредитных институтов. «Субъекты федерации в основном сами определяли приоритетные проекты и в некоторых случаях могут и должны их обеспечить своими гарантиями», - добавил министр.
Н.Федоров также сказал, что совместно с кредитными институтами Минсельхоз России прорабатывает возможность увеличения сроков кредитования до 15 лет с учетом реальных сроков окупаемости проектов. «Ведущие банки в ходе переговоров с нами выразили готовность поддержать такую схему кредитования», - отметил министр.
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
