Москва. 22 марта. ИНТЕРФАКС - "ВТБ Капитал" рекомендует покупать акции Mail.ru (MOEX: MAIL) с прогнозной ценой $45 за штуку на горизонте 12 месяцев (ожидаемая полная доходность 84%), говорится в обзоре инвестбанка. "Слабая динамика акций Mail.ru в последнее время вынудила еще раз взглянуть на инвестиционную привлекательность компании. Несмотря на неизбежные сложности, мы полагаем, что перспективы бизнеса эмитента выглядят хорошими на фоне восстановления рынка медиа, сильного роста и повышения рентабельности сегмента игр и быстрого развертывания платформы EdTech. При этом компания оценена сравнительно невысоко - Mail.ru торгуется с коэффициентом EV/EBITDA 2021-2022п на уровне 10-12x, что предполагает двузначный дисконт к аналогам. Недавнее снижение котировок мы связываем с общей конъюнктурой и восприятием инвесторами риска, поэтому полагаем, что оно может быть неоправданным", - отмечает аналитик "ВТБ Капитала" Владимир Беспалов. Эксперт приводит ряд аргументов в пользу рекомендации: - Высокие темпы роста и повышение рентабельности в 2021г и в последующие годы в ключевых сегментах; аналитик прогнозирует годовые темпы роста выручки и EBITDA в 2020-2025 гг. на уровне 16% и 18% соответственно. - Низкая оценка: коэффициент EV/EBITDA на 2021-2022 гг. на уровне 9,711,7x (управленческая отчетность) предполагает значительный дисконт к аналогам. - Основываясь на оценке по аналогам, стоимость сегментов игр и EdTech может превышать 2 млрд долл. в 2022-2023 гг. против рыночной капитализации Mail.ru на уровне 5,4 млрд долл.; это, по мнению Беспалова, предполагает значительный потенциал роста, особенно если компания решит провести IPO этих активов. - Даже при значительном дисконте к аналогам доли Mail.ru в СП AER и O2O предполагают потенциальную стоимость на уровне 8 долл. за акцию (34% от текущих котировок). - Потенциальные позитивные изменения в регулировании. Указывает аналитик "ВТБ Капитала" и на возможные риски: -Несмотря на сильный рост выручки в 2018-2020 гг. и передачу основных убыточных активов в неконсолидированные СП, EBITDA за 2020г (согласно управленческой отчетности) в абсолютном выражении практически не изменилась по сравнению с 2018г. - Раскрытие информации остается сложным. Помочь мог бы, по мнению Беспалова, полный переход на МСФО с некоторыми скорректированными показателями. - Несмотря на изначальные инвестиции, СП по-прежнему требуют дополнительных вливаний, при этом рынок на данный момент, судя по всему, игнорирует их потенциальную стоимость. - Сложная структура акционеров СП может замедлять принятие решений , что ограничивает способность Mail.ru влиять на процесс создания стоимости за счет развития бизнеса этих СП. - Повышенная чувствительность компании к геополитическим рискам и отсутствие факторов роста в краткосрочной перспективе. - Продолжающаяся ротация из акций роста в акции стоимости. "В целом мы полагаем, что "за" перевешивают "против", и Mail.ru находится на пути к преодолению некоторых опасений, в том числе в отношении рентабельности, улучшения раскрытия информации и потенциального генерирования стоимости в СП. Дальнейший прогресс в этом направлении наряду с улучшением настроений может помочь раскрытию стоимости", - резюмирует Беспалов.
Настоящее сообщение содержит мнение специалистов инвестиционной компании или банка, полученное Интерфаксом. Такое мнение предоставляется исключительно для целей ознакомления и не является рекомендацией для покупки, продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений. За содержание сообщения и последствия его использования Интерфакс ответственности не несет.
MAILCOIN .. биток вырос с 1р => мыло можно разгонять до триллиона за папир, вшортившие избушки разорятся откупая шорты дробленных в 1000 раз папир по 5 млрд.руб./шт.
не знаю как на 15 баксов укатают))но то что на ближайшие 20-30 лет ичего хорошего не будет здесь то это да
А что тогда тут делать? Я же писал здесь, что всё ИГРА и не надо искать фундаментальную подоплёку в Мэйле. Участвовал в росте с 1800 до 2200 и в болтанке 2100-2300, а теперь опять набрал по 1790. Расписки болтаются со времён ipo, так как компания не предложила ни одной прорывной идеи, за что так любят хайтэк. Чисто спекуляция было и продолжиться. Надеюсь на то, что её всё таки купит Сбер или Тиньков, а нет так снова отскочит к 2000+ и всё повториться, как и все эти 10 лет.
Но это не значит что он должен его на шАру дарить!
опечатался, хотел сказать про 10 ярд.. про более менее справ. капитализацию. хотя, на мировом уровне такие компании стоят по 100. млрд. долларов. Дуров и за 70 ярд $ отказался продать треть Телеграмма/
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
