Начну с общего места: влияние цен на нефть на состояние российской экономики сложно переоценить. Оно осуществляется как через топливную составляющую доходов федерального бюджета, так и через валютный курс: второй фактор делает заложниками цен на нефть не только инвесторов, но и большинство потребителей импортных товаров. Если стратегия российского потребителя в условиях падения цен на нефть более или менее ясна («держи в валюте ту часть средств, которую планируешь потратить на импортные товары или услуги»), то оптимальная стратегия для инвестора требует более тщательного анализа. Поставим вопрос так: куда может инвестировать российский инвестор, чтобы не только сохранить сбережения, но и приумножить их в условиях падения мировых цен на нефть? В частности, как, составляя инвестиционный портфель, захеджировать активы, зависящие от цен на нефть просто потому, что они находятся в России?
Каковы причины падения цен на нефть, которая с начала прошлого года подешевела уже более чем на 50%? Основная — превышение предложения над спросом. К традиционным поставщикам — странам ОПЕК, России и др. — в последнее время прибавились добытчики сланцевой нефти в США. Причем для последних развитие сланцевой нефтедобычи — часть новой концепции энергонезависимости, что превращает их из традиционного потребителя в потенциального долгосрочного поставщика.
Рыночный консенсус состоит в том, что мы имеем дело с ценовой войной между двумя бывшими союзниками на рынке нефти — Саудовской Аравией и США. Цель этой войны, развязанной Саудовской Аравией, — опустить цены ниже уровня рентабельности основных сланцевых проектов США. Разброс оценок этого уровня весьма велик (от менее $40 до $80 за баррель). Наибольшая же неопределенность связана с тем, какие ценовые уровни (т.е. какие убытки) сланцевые производители США готовы принять и, главное, как долго готовы их терпеть, прежде чем начать замораживать проекты. Более или менее очевидно одно: с учетом необходимости «отбить» капиталовложения, уже сделанные в сланцевые проекты, а также важности концепции энергонезависимости для США, текущая ценовая война может приобрести затяжной характер.
Если принять долгосрочное падение цен как данность, какие инвестиции способны принести выигрыш от него? Очевидный кандидат — короткие позиции по нефти, которые можно осуществить через фьючерсные контракты и биржевые фонды (ETF), торгующиеся на западных биржах. Но подобные позиции, при всей их привлекательности, рискованны: рынки знают множество примеров, когда после начавшегося «фундаментального» падения цены вдруг резко отскакивали от депрессивных уровней, переламывая негативные тренды. Триггером такого отскока может послужить любое событие, которое в глазах участников рынка способно нарушить долгосрочное превышение предложения над спросом. Рынки имеют тенденцию наказывать участников, присоединяющихся к фундаментальным трендам на поздних стадиях их развития.
Более сбалансированными являются инвестиции на рынках акций, выигрывающих от низких цен на нефть в долгосрочной перспективе: это, например, рынки акций США (за исключением нефтяных компаний), Японии и Китая. Причин для оптимизма здесь несколько.
Во-первых, низкие цены на нефть помогают росту этих экономик, благополучие которых основано на потреблении: в кошельке у потребителей остается больше денег, которые будут потрачены на товары и услуги с более высокой добавленной стоимостью, стимулируя экономику.
Во-вторых, более дешевая нефть означает более низкую инфляцию, что, в свою очередь, позволит монетарным властям США повременить с поднятием ставок. Причины для роста рынков Японии и Китая (экономика последнего экономит $2 млрд на каждом долларе падения цены на нефть) по сути те же. Эти страны потребляют энергоресурсы, и дешевая нефть дает им возможность как накопить ее стратегические запасы, так и сдержать инфляцию, позволяя продолжить стимулирование экономик через политику дешевых денег.
В-третьих, и это экономисты заметили давно, периоды «слабой» нефти обычно совпадают с периодами «сильного» доллара, когда он укрепляется по отношению к большинству других валют. Справедливо и обратное: периоды ослабления доллара обычно совпадают с периодами высоких цен на нефть. Например, доллар значительно обесценился в годы перед финансовым кризисом 2008 г., а нефть сильно подорожала. Это дает неамериканским инвесторам еще одну причину для вложений в американские активы: продолжительное укрепление доллара делает такие инвестиции, в том числе не только в акции, но и, например, недвижимость, более привлекательными.
Какие инструменты доступны российскому инвестору, чтобы заработать на вышеперечисленных трендах? Для инвестирования в американский, китайский и японский рынки подходят все те же западные биржевые фонды, например, Spider S&P500 SPY для американского рынка акций, а также Vanguard REIT или iShares Dow Jones US Real Estate Index Fund для американского рынка недвижимости; iShares FTSE China 25 Fund для китайского и iShares MSCI Japan Index Fund — для японского рынков акций. Для их покупки достаточно открыть счет у брокера с доступом на западные площадки. Для консервативных инвесторов подходят структурные продукты с защитой капитала — таковые предлагаются ведущими российским финансовыми компаниями как в рублях, так и в валюте.
Также к услугам инвесторов ПИФы нескольких российских управляющих компаний, которые инвестируют в эти рынки. Но здесь надо быть внимательным и выяснить, во что и как инвестирует ПИФ: ряд российских ПИФов лишь пассивно инвестируют в те же западные биржевые фонды, но при этом берут плату как за активное управление. Для сравнения: Spider S&P500 SPY ETF берет за управление около 0,11%, в то время как многие российские ПИФы, просто пассивно инвестируя в этот фонд на постоянной основе, берут от 1% до 4% сверху.
Инвесторы также могут инвестировать в активно управляемые фонды, где управляющие периодически меняют портфель, выбирая наиболее перспективные акции. Они есть в форме как российских ПИФов, так и западных фондов.
Альтернативный способ заработать на ослаблении нефти (и одновременном усилении доллара) — инвестировать в доллар США против других валют. Например, против корзины валют стран с высокой зависимостью от нефтяных доходов, таких как канадский доллар и норвежская крона. Это можно сделать с помощью тех же фьючерсных контрактов на валютные пары, а также специально созданных для этой цели структурных продуктов.
Если говорить о конкретных компаниях-бенефициарах, чьи акции могут выиграть от падения цен на нефть, то это, прежде всего, потребители нефти и нефтепродуктов т.е. авиакомпании, например, Delta Airlines, Jet Blue, и IAG — владелец British Airways и Iberia, а также производители алюминия (например, Alcoa, Century Aluminium), так как производство этого металла -одно из самых энергоемких. Другие очевидные бенефициары — автомобилестроительные гиганты (Ford, Volkswagen), поскольку дешевое топливо делает их продукцию более привлекательной для потенциальных потребителей.
От низких цен на нефть в средне- и долгосрочной перспективе способны выиграть и производители предметов роскоши и ювелирных изделий (например Tiffany), дорогой одежды (Burberry), а также магазины (Walmart Stores). В эту группу я бы также включил и магазины-дискаунтеры, поскольку их клиенты живут на ограниченном бюджете и низкие цены на бензин дают им возможность потратить в этих магазинах больше (Target, Burlington Stores, Dollar General).
Важно помнить, что падают цены не только на сырую нефть, но и на другие источники энергии, например, природный газ. Это, в свою очередь, расширяет список компаний, акции которых растут вместе с падением цен на энергоносители. Акции многих западных производителей удобрений, например Yara, CF Industries и Mosaic, значительно выросли после падения цен на газ. Среди российских производителей удобрений, способных выиграть от падения цен на газ, можно указать «Фосагро» и «Акрон».
Однако важно помнить, что стоимость акций этих компаний зависит не только от цены на нефть, но и от других факторов: например, в случае с производителями алюминия — от цены на этот металл. В последние несколько недель он подешевел вместе с нефтью, что, в целом, нивелировало положительный эффект от вложений в акции данных компаний. Поэтому важно учитывать все факторы, влияющие на цены инвестиционных активов и, что не менее важно, помнить о диверсификации инвестиционных портфелей.
Статья о лучших российских и зарубежных акциях, биржевых товарах, валютах, индексах:
Биржевые гонки: лучшие и худшие инвестиции 2014 года Quote.rbc.ru 29.12.2014
Уходящий год был богат на рекорды. Индекс S&P 500 весь год штурмовал исторические максимумы, российская валюта, напротив, обесценилась до минимальных значений в истории. РБК Quote выбрал самые лучшие и худшие активы по доходности в 2014 году в категориях товары, валюты, индексы и акции .... http://quote.rbc.ru/person/2014/12/29/34288731....
Американские индексы всегда сильно росли перед сильными кризисами страны.
На чем заработали и сколько потеряли инвесторы в 2014 году
Лучшей инвестицией 2014 г. оказался доллар, подорожавший на 72%. Больше принесли только акции двух-трех компаний и палладий
Людмила Коваль, Vedomosti.ru, 16.01.2015
Инвестиции 2014 г. оказались заложниками украинского кризиса, последовавших за ним взаимных санкций Запада и России, вдвое подешевевшей нефти, возросшей инфляции и пикирующей экономики. Из-за девальвации подавляющее большинство рублевых вложений оказалось убыточным. Теперь инвесторам, отказавшимся от валютных активов, остается сравнивать, кто потерял меньше. А инвестиционным хитом года оказался доллар.
Старый друг
В начале прошлого года многие эксперты предсказывали ослабление рубля, но падение с 32 до 56 руб./$ стало полной неожиданностью.
За год рубль подешевел практически ко всем основным мировым валютам (кроме украинской гривны) на 40-70%. Он потерял 68% к юаню, 63% к фунту стерлингов, 55% к швейцарскому франку, 52% к евро. А рекордный результат показал некогда любимый населением способ хранения сбережений — доллар, подорожавший к рублю на 72,2%.
Лучшие годовые ставки вкладов в крупных банках на застрахованные суммы в начале 2014 г. составляли 10,5% в рублях, 6,5% в долларах, 5,5% в евро. Так что долларовые депозиты оказались самыми доходными (+78,7%). Вклады в евро принесли 57,2% прибыли.
А вот рублевые вклады даже не защитили сбережения от инфляции (11,4%, по данным Росстата).
К концу 2014 г. лучшие рублевые ставки в ведущих розничных банках взлетели до 18-21% годовых. Доходность валютных депозитов поднялась примерно до 7-9%, а теперь понемногу снижается (действующие ставки — в таблицах на стр. 09). «Пик пройден, резкого снижения ставок не ждем, но и такие высокие ставки, как в конце декабря, вряд ли снова увидим», — говорит начальник управления депозитных и комиссионных продуктов банка «Возрождение» Вячеслав Губкин.
Те, кто в разгар кризиса успел открыть вклады, обеспечили себе на 1-2 года вперед доход 18-20% годовых в рублях и 8-9% в валюте.
Вклады в какой валюте окажутся выгоднее в 2015 г., зависит от динамики цен на нефть, предсказать которые невозможно, сетуют аналитики. Согласно вчерашнему опросу Bloomberg, инвестбанки ожидают, что к концу года доллар будет стоить 48-85 руб., евро — 55-94 руб.
«Если цена нефти будет падать ниже $40 за баррель, рубль может ослабеть до 70-80 руб./$, но наша экономика еще не в столь плохом состоянии, чтобы оправдывать этот курс», — говорит главный экономист Альфа-банка Наталия Орлова. По ее оценке, фундаментально при цене барреля $60-70 курс рубля должен установиться на уровне 50 руб./$, при $40/барр. — в районе 60 руб./$.
Основное падение стоимости нефти и рубля уже произошло, стабилизация произойдет в конце I — начале II квартала, предположила первый зампред ЦБ Ксения Юдаева.
«Если вы пессимистично смотрите на перспективы российской экономики, сохраняйте средства в валютных активах (наличная валюта, вклады, еврооблигации и т. п.). Но оптимальным вариантом остается диверсифицированный портфель из долларов, евро и рублей в равных долях», — резюмирует директор казначейства банка «Авангард» Павел Дроздов.
Невечные ценности
Мировая цена на золото за год снизилась на 1,4% до $1188 за тройскую унцию, серебра — на 19% до $15,7, платины — на 11,4% до $1216,1. Лишь палладий вновь подорожал — на 11% до $798.
Начальник управления операций с драгоценными металлами банка «Открытие» Елена Родинкова объясняет рост цен на палладий спросом со стороны автопроизводителей, использующих металл в качестве катализатора: в каждом грузовике — около 1 унции палладия, в седане — 0,1 унции.
Рост курса доллара сделал выгодными вложения во все драгметаллы. Инвестиции в золото через обезличенные металлические счета (металл на них учитывается по учетным ценам ЦБ) принесли 69% прибыли, в платину — 50%, серебро — 35%. Те, кто открыл ОМС в палладии, получили 90% прибыли.
В этот раз даже покупка слитков в Сбербанке с последующей продажей оказалась прибыльной: золотых — 45%, серебряных — 12,6%.
«Если при прочих равных условиях доллар продолжит рост относительно других мировых валют, цены на золото в долларах могут снизиться», — считает Родинкова, а вот дефицитный баланс мирового рынка палладия делает его нашим фаворитом среди драгметаллов.
В долговой яме
Год выдался на редкость неудачным для инвесторов в облигации. Резкое ослабление рубля, агрессивное повышение ключевой ставки усилили бегство инвесторов с долгового рынка. В результате доходность корпоративных бумаг качественных эмитентов превышает 20%, констатирует начальник управления инвестиций УК «Райффайзен капитал» Владимир Веденеев.
Доходность ОФЗ достигла двузначных величин, в среднем за год инвесторы потеряли более 12% вложений, подсчитал руководитель направления анализа долговых рынков Промсвязьбанка Игорь Голубев. 2-3% прибыли принесли лишь ОФЗ с погашением в ближайший год, а убытки самых длинных выпусков достигли 20-23%.
Зато 2/3 корпоративных облигаций за год принесли доход. В среднем инвестиции в них остались в незначительном плюсе (+1,7%).
Голубев объясняет это тем, что в этом сегменте представлены преимущественно короткие бумаги (менее года) — инвесторы обычно держат их до погашения. Лидер — «Русал-8» (+19,9%), аутсайдер — бумаги «Ютэйр финанс» (-46,9%).
Аналитики пока не советуют вкладывать в рублевые долговые бумаги. А вот короткие и среднесрочные евробонды экспортеров выглядят довольно интересно, считает Голубев. Олег Чихладзе, управляющий директор «БКС брокера», рекомендует покупку еврооблигаций в долларах и швейцарских франках с погашением в 2015-2016 гг.: «Лукойла» (доходность 9% годовых), Альфа-банка (7,6%), Сбербанка (13%), ВТБ (12%). Доходность евробондов АФК «Система» сейчас 18% годовых в долларах, добавляет аналитик ИК «Локо-инвест» Виталий Лакеев.
Инвестиции в истории
Не порадовал инвесторов и рынок акций. Рублевый индекс ММВБ потерял 7%, а долларовый РТС — 45. Впрочем, отдельные бумаги принесли инвесторам больше, чем долларовые вклады.
Из бумаг, торгующихся на Московской бирже, абсолютным лидером стали расписки UC Rusal (+272%). Второй результат года (+167%) показали акции ПИК.
Провалом года стала АФК «Система»: ее акции потеряли 74%.
Аналитики не хотят прогнозировать поведение индексов, но все же выделяют отдельные перспективные бумаги.
Веденеев — привилегированные акции «Башнефти» с дивидендной доходностью не менее 15% и экспортеров цветных металлов, «Норникеля» (ожидается 13-14%).
Главный аналитик инвестиционного департамента «ВТБ 24» Станислав Клещев предлагает сделать ставку на рост рублевых цен акций «Магнита» и МТС до котировок в Лондоне (отличаются на 20%), а старший портфельный управляющий GHP Group Александр Черноморов — на акции «Системы»: ее доля в МТС стоит на 80% дороже, чем сама АФК.
Я бы Башнефть предложил. Ситуация с Евтушенковым рано или поздно разрулится, так сказать белая полоса взамен чёрной придёт. По показателям лидер по приросту добычи (с 11 до 18 млн. тн за 5 лет), новые проекты опять же (Требса и Титова, Бурнефтегаз), сбыты. Если действительно отберут у Системы, битва за актив будет серьёзная, что положительно отразится на котировках.
Аналитики Credit Suisse назвали шесть самых привлекательных российских компаний
Quote.rbc.ru 03.03.2015 17:30
Аналитики Credit Suisse выбрали шесть российских компаний, акции которых стоит покупать в 2015 году. Ими стали НОВАТЭК, «Северсталь», АЛРОСА, «ФосАгро», «Яндекс» и Mail.Ru Group, следует из опубликованного во вторник, 3 марта, обзора «Global EM Equity Strategy».
Эксперты выбрали эти компании из 40 российских корпораций, за акциями которых наблюдает Credit Suisse. Аналитики основывают свои рекомендации на следующих факторах: эти компании имеют рыночную капитализацию выше $3 млрд, они будут наращивать капитализацию в 2015 году и показывать динамику выше среднерыночной.
Экономисты Credit Suisse также повысили рекомендацию по российским бумагам в составе инвестиционных портфелей, ориентированных на развивающиеся страны. По их мнению, вес российских бумаг должен быть на 20% меньше их веса в составе индекса MSCI EM. Эта рекомендация изменилась впервые с декабря 2013 года, когда аналитики рекомендовали снижать долю российских бумаг на 50% от индекса MSCI EM.
«Мы полагаем, что период самой худшей динамики российских бумаг уже позади, и поэтому рекомендуем занимать менее пессимистичную позицию по отношению к российским активам», — пишут аналитики Александер Редман и Арун Сай.
В настоящее время вес российских бумаг в MSCI EM составляет 3,8%. Credit Suisse рекомендует держать его на уровне 3%. Наибольшим весом в индексе обладает Китай (22,3%), рекомендация Credit Suisse совпадает с этим значением.
Проверка на точность: прогнозам каких аналитиков можно верить 08.05.2015, Петр Руденко, корреспондент Forbes
Эксперты Высшей школы экономики (ВШЭ) на основе данных Bloomberg, Thomson Reuters и РБК проверили 4000 рекомендаций аналитиков из двадцати банков. Для того, чтобы оценить точность прогноза конкретной аналитической команды, был сформирован виртуальный портфель. В момент выхода рекомендации «покупать» акции той или иной компании эти акции «приобретались» на 1000 единиц валюты, в которой акции торгуются. Через 59 дней акция «продавалась» (исключалась) из портфеля. Прогноз аналитика считался успешным, если он рекомендовал покупать бумагу и ее стоимость за этот период выросла. Если же аналитик давал рекомендацию «продавать», то котировка за отчетный период должна была упасть. Точность прогноза для аналитиков каждого инвестдома вычислялась как отношение числа успешных рекомендаций к общему числу рекомендации каждой аналитической команды. http://www.forbes.ru/sites/default/files/users/...
Как показывает исследование, большинство аналитиков нестабильны в своих прогнозах. Точность прогнозов у аналитиков меняется каждый год, например, у «Уралсиб Кэпитал», RMG Securities, Deutsch Bank, Sberbank CIB эта разница могла достигать больше 20%.
В галерее Forbes — пять инвестбанков, которые последние три года стабильно предсказывают изменение цены (рост или снижение) бумаг с точностью выше 50%. При этом рекомендации только трех из них стабильно приносят доход. Если банк хорошо предсказывает изменение цены, но доходность отрицательная, то это значит, что котировки бумаг, по которым банк дал неверную рекомендацию, упали сильнее, чем те, по которым рекомендация была верной, объясняет один из авторов исследования Генрих Пеникас. Ярким примером подобных инвестиций были рекомендации швейцарского банка UBS. Последние три года доходность рекомендаций банка была отрицательной. Хотя на общем фоне процент точных рекомендаций банка выглядит неплохо — в 2012-м и 2014 годах 56,52% и 63,16% соответственно.
Я бы Башнефть предложил. Ситуация с Евтушенковым рано или поздно разрулится, так сказать белая полоса взамен чёрной придёт. По показателям лидер по приросту добычи (с 11 до 18 млн. тн за 5 лет), новые проекты опять же (Требса и Титова, Бурнефтегаз), сбыты. Если действительно отберут у Системы, битва за актив будет серьёзная, что положительно отразится на котировках.
в январе-феврале также сформировал ещё один пакет из преф Башнефти. Теперь буду выбирать, что ещё прикупить летом-осенью)
Совокупные дивиденды по голубым фишкам могут составить триллион рублей Данил Седлов 08.05.2015 10:13
Крупнейшие публичные российские компании объявили о планируемых дивидендных выплатах за прошлый год, которые, как ни странно, будут выше, чем по итогам предкризисного 2013 года. Особенно отличился металлургический сектор рынка: его ключевые игроки намерены выплатить акционерам рекордные суммы, превышающие прошлогодние показатели в несколько раз.
Кризисные явления в российской экономике не помешали крупным компаниям объявить о выплате дивидендов по итогам прошлого года. Более того, многие из участников рынка значительно увеличили размер выплат по сравнению с 2013 годом. Как отметил портфельный управляющий УК «Унисон Траст» Александр Парфенов, в абсолюте суммарные дивиденды 30 крупнейших публичных компаний страны (за исключением «Сургутнефтегаза», который еще не утвердил размер выплат) выросли в годовом выражении на 20,3% до 929,7 млрд рублей. Если учесть, что прогнозируемые дивиденды «Сургутнефтегаза» варьируются в диапазоне от 84,7 до 91,9 млрд рублей, то совокупные выплаты за прошлый год легко могут перевалить за астрономическую сумму в триллион рублей.
Примечательно, что абсолютными лидерами по размеру дивидендов стали компании металлургического сектора экономики. Список самых щедрых участников рынка возглавил «Норникель»: его суммарные выплаты за 2014 год составят 226,7 млрд рублей или 1 432,38 рублей на акцию, что в 3,1 раза больше показателя 2013 года. Компания «Северсталь» также воспрянула духом за прошлый год, увеличив размер дивидендных выплат в 9 раз – до 61,7 млрд рублей или 3,68 рубля на бумагу.
НЛМК, принявший 24 апреля новую дивидендную политику, увеличит выплаты акционерам до рекордного за последние 7 лет уровня – 14,6 млрд рублей, или 2,44 на акцию. Кроме того, компания, по примеру «Северстали», намерена выплачивать дивиденды ежеквартально, и уже объявила о грядущих выплатах за первый квартал 2015 года на уровне 1,64 рубля на бумагу. ОАО «ММК» уже выплатило крупнейшие за последние 7 лет дивиденды, которые составили 6,5 млрд рублей, или 0,58 рубля на акцию. Корпорация «ВСМПО-Ависма» увеличила выплаты по сравнению с предыдущим годом в 1,6 раз – до 831,07 рублей на акцию
Чуть хуже выглядят показатели других значимых российских экспортеров – компаний нефтегазового сектора, что неудивительно, учитывая негативную конъюнктуру на сырьевых рынках, сложившуюся во второй половине прошлого года. Так, предварительно анонсируемые дивиденды «Газпрома» останутся на уровне 2013 года – 170 млрд рублей, или 7,2 рубля на акцию. В аналогичном положении могут оказаться акционеры «ЛУКОЙЛА» – 131 млрд рублей или 154 рубля на акцию. А вот «Роснефть» сократит выплаты примерно на 36% – с 12,85 рублей на бумагу годом ранее до 8,21 рубля. С другой стороны, компания «Газпромнефть» уменьшит компенсации акционерам еще радикальнее – на 65% (до 30,7 млрд рублей, или 6,47 рубля на акцию).
Среди энергетиков эксперты выделяют компанию «Э.ОН Россия», которая традиционно балует своих акционеров солидными выплатами. На днях совет директоров корпорации рекомендовал выплатить дивиденды в размере 17,5 млрд рублей (0,28 рубля на акцию), что составляет 100% чистой прибыли «Э.ОН» по РСБУ за прошлый год. По итогам 2013 года компания потратила на эти цели 18,9 млрд, что также соответствовало размеру ее чистой прибыли.
Аутсайдерами рынка в этом году стали «Сбербанк» и АФК «Система», чьи дивидендные выплаты оказались наиболее разочаровывающими. Дивиденды «Сбербанка», к примеру, составят всего 10,2 млрд рублей, или 0,45 рубля на акцию, по сравнению с 72,3 млрд рублей, или 3,2 рубля на бумагу годом ранее. АФК «Система» по итогам непростого года снизила дивидендные выплаты на 77,2% до 0,47 рубля на акцию.
По мнению старшего экономиста ИК «Риком-Траст» Владислава Жуковского, рекордные объемы дивидендных выплат за 2014 год могут свидетельствовать об общем пессимизме рынка в отношении перспектив российской экономики на ближайшие годы. «Судя по всему, акционеры пытаются уйти в «кэш», поскольку настроились на серьезный и продолжительный кризис. В ближайшие 3-5 лет они не видят смысла реинвестировать полученный доход в развитие бизнеса», – предположил финансист в разговоре с Financial One.
В то же время Жуковский признал, что экспортные отрасли российской экономики, не связанные с углеводородами, значительно улучшили свою динамику по итогам прошлого года. В частности, металлургические компании выиграли как от девальвации рубля, так и конъюнктуры на мировом рынке сырья. В этом свете повышение дивидендных выплат кажется вполне логичным.
Василий Танурков, замглавы управления анализа рынка акции в УК «Велес Капитал», не согласен с теорией о массовом выводе средств через дивиденды в связи с возможным ухудшением экономической ситуации в стране. «По большому счету, рост дивидендных выплат наблюдается только в металлургическом секторе, что отчасти обусловлено эффектом низкой базы: если мы посмотрим данные за прошлые годы, то увидим, что положением дел в них было не самым лучшим. Нефтегазовые компании, напротив, сокращают дивидендные выплаты из-за ухудшения ситуации на сырьевых рыках. Финансовый сектор также значительно пострадал. Но для «металлургов» эффект девальвации рубля переигрывает все негативные последствия (для российской экономики) от санкций и падения цен на нефть», – подчеркнул эксперт, отмечая, что многие российские компании этого сектора строят планы по расширению бизнеса.
К слову, аналитики ИГ «УНИВЕР Капитал» считают, что в условиях кризиса и высокой вероятности ужесточения санкций инвестору следует ориентироваться именно на дивидендные бумаги, поскольку они являются одними из немногих инструментов, способных показать приемлемую доходность. В этом свете выбор инструмента для диверсификации портфеля очевиден – акции металлургов.
Что продемонстрировал рейтинг 500 крупнейших российских компаний
Андрей Бабицкий , 2015 09 24
РБК публикует первый рейтинг 500 лидеров российского бизнеса: выручка участников списка равна примерно 77% ВВП страны. При этом каждая шестая компания — государственная, а на сегмент «нефть и газ» приходится почти 98% суммарной прибыли. Какие еще выводы можно сделать из списка крупнейших?
... "Финансовый 2014 год — не самое удачное время для составления первого рейтинга российских компаний. Рублевая выручка корпораций росла, но долларовая падала, а совокупная номинальная прибыль компаний РБК 500 сократилась вдвое (в валюте — в несколько раз). Каждая пятая компания закончила год с убытком, и все вместе (те из них, про кого это возможно посчитать) получили прибыль немного более 2 трлн руб.
Самой успешной в финансовом смысле стала «Сургутнефтегаз», на которую пришлось около ⅓ общей прибыли участников рейтинга. Главный фактор успеха компании — не ее операционная деятельность, а переоценка знаменитых валютных сбережений. Вслед за ней идут «Роснефть», Сбербанк, ЛУКОЙЛ и «Газпром». Интересно, что чистая прибыль первой пятерки РБК 500 примерно равна прибыли всех остальных 495 участников рейтинга. Самые большие убытки получили ВЭБ (250 млрд руб.), «Мечел» (168 млрд руб.) и «Российские железные дороги» (99 млрд руб.).
Если посмотреть на котировки российских голубых фишек, становится ясно, что неудачным для них был не только 2014 год. За последние пять лет индекс РТС упал вдвое, как и рыночная капитализация подавляющего большинства компаний рейтинга (выраженная в долларах). Из топ-25 выросли только три: «Магнит», НОВАТЭК и «Татнефть». Остальные потеряли 20–80% стоимости. Пока ничто не свидетельствует в пользу того, что следующий год в этом смысле будет лучше."
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ПАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
