Вы находитесь на легендарной ветке форума, созданной 18.05.2014. Это первая ветка, посвященная внутридневной торговле и не только... Наши традиции: ГИМН; Пятничная Дискотека; кофе от Helen@; клип от Админа в марте. На нашей ветке общаются позитивно и уважительно. Добро пожаловать!
Новость старая, но всё таки может интересно кому ) 19.05.2017 | 16:17 Мнения Цена «Газпрома» – 64 рубля
Цена «Газпрома» – 64 рубля
Поделиться: Сегодня акции «Газпрома» торгуются чуть ниже 125 рублей, в ценах 2008-го года это около 64 рублей за бумагу. Получается, компания генерировала своим долгосрочным инвесторам убытки на протяжении последних 9-ти лет?
Утверждение выше не до конца верно, однако давайте по порядку. Проводя оценку, мы сознательно сделали реверанс в сторону «национального достояния» и предположили, что наш потенциальный инвестор купил акции Газпрома на самых привлекательных уровнях. Минимальная цена за всю историю компании была зафиксирована на пике кризиса 2008 года, за точку отсчета выберем 90 рублей в конце октября того памятного года.
Рассчитаем для начала абсолютную доходность такого вложения. Зафиксировав позицию сегодня, мы получили бы 38,9% за почти 9 лет владения акцией. Далее для сравнения будем использовать общепринятый показатель CAGR – среднегодовую доходность с учетом сложного процента. В данном случае CAGR нашего инвестора будет равен 3,9%.
При таком расчете мы забываем очень важную вещь, каждый год инфляция пожирала значительную часть виртуального «накопленного» дохода. Один рубль сейчас стоит едва ли значительно больше 50 копеек в ценах 2008 года.
Скорректируем цену бумаги на накопленную инфляцию, в результате акция Газпрома в ценах 2008 года стоит сейчас около 64 рублей.
Тогда абсолютный реальный убыток будет равен 28,4%, что соответствует CAGR -3,9%. То есть компания ежегодно генерировала нам убыток в среднем равный 3,9%.
В варианте, приведенном выше, мы учитывали только рост капитализации компании. «Историей роста» Газпром уж точно не является – из диаграммы выше это понятно любому. «Дойной коровой» компанию тоже назвать нельзя. Однако давайте добавим в расчеты дивидендные выплаты, чтобы узнать, приносит ли газовая монополия хоть какой-то доход своим долгосрочным инвесторам.
Напомню, в нашем примере мы предполагаем, что инвестор купил акцию Газпрома за 90 рублей и держал ее до сегодняшнего дня, а значит, и доходность дивидендных платежей мы тоже будем рассчитывать к этой величине, естественно корректируя эти платежи на инфляцию.
В итоге стоимость акции Газпрома в ценах 2008 года и с учетом всех выплаченных дивидендов сегодня равняется 112 рублям.
Меньше чем мы видим в терминале, однако все же больше изначально вложенных 90 рублей. Валовая доходность вложений в таком случае составит 24,7%. CAGR будет равняться 2,6%.
Получилось, что компания, пусть и скромно, вознаграждает своих инвесторов. Правда мы не пересчитывали доходность в долларах, но и это не так важно. Такая величина CAGR гораздо хуже среднемировых долларовых значений. Стоит ли держать такую компанию в своем портфеле?
Рациональных причин инвестировать в Газпром, кажется не много. Капитализация не растет, дивиденды не самые выгодные среди конкурентов на нашем рынке, о корпоративном управлении лучше вообще не упоминать. Однако компании не могут вечно стоять на месте, генерируя подобную доходность, их ждет либо банкротство, либо исправление ситуации, и как следствие – взрывной рост. Вот вам несколько поводов, которые могут сдвинуть гиганта с мертвой точки:
- Смена корпоративного управления, скажем с привязкой бонусов топ менеджмента к росту капитализации компании
- Снижение капитальных затрат на гигантские (читай, никому не нужные) стройки, которое позволит наконец генерировать положительный денежный поток.
- Рост спроса на газ в мире. Читайте наш специальный обзор про перспективы газового сектора.
Все это имеет очень высокий прогнозный горизонт. Вполне возможно мы когда-нибудь увидим $1 триллион капитализации, который Миллер нам обещал еще к 2016 году. Ждать ли изменения ситуации, оставаясь акционером Газпрома, каждый должен решать для себя сам.
Новость старая, но всё таки может интересно кому ) 19.05.2017 | 16:17 Мнения Цена «Газпрома» – 64 рубля
Цена «Газпрома» – 64 рубля
Поделиться: Сегодня акции «Газпрома» торгуются чуть ниже 125 рублей, в ценах 2008-го года это около 64 рублей за бумагу. Получается, компания генерировала своим долгосрочным инвесторам убытки на протяжении последних 9-ти лет?
Утверждение выше не до конца верно, однако давайте по порядку. Проводя оценку, мы сознательно сделали реверанс в сторону «национального достояния» и предположили, что наш потенциальный инвестор купил акции Газпрома на самых привлекательных уровнях. Минимальная цена за всю историю компании была зафиксирована на пике кризиса 2008 года, за точку отсчета выберем 90 рублей в конце октября того памятного года.
Рассчитаем для начала абсолютную доходность такого вложения. Зафиксировав позицию сегодня, мы получили бы 38,9% за почти 9 лет владения акцией. Далее для сравнения будем использовать общепринятый показатель CAGR – среднегодовую доходность с учетом сложного процента. В данном случае CAGR нашего инвестора будет равен 3,9%.
При таком расчете мы забываем очень важную вещь, каждый год инфляция пожирала значительную часть виртуального «накопленного» дохода. Один рубль сейчас стоит едва ли значительно больше 50 копеек в ценах 2008 года.
Скорректируем цену бумаги на накопленную инфляцию, в результате акция Газпрома в ценах 2008 года стоит сейчас около 64 рублей.
Тогда абсолютный реальный убыток будет равен 28,4%, что соответствует CAGR -3,9%. То есть компания ежегодно генерировала нам убыток в среднем равный 3,9%.
В варианте, приведенном выше, мы учитывали только рост капитализации компании. «Историей роста» Газпром уж точно не является – из диаграммы выше это понятно любому. «Дойной коровой» компанию тоже назвать нельзя. Однако давайте добавим в расчеты дивидендные выплаты, чтобы узнать, приносит ли газовая монополия хоть какой-то доход своим долгосрочным инвесторам.
Напомню, в нашем примере мы предполагаем, что инвестор купил акцию Газпрома за 90 рублей и держал ее до сегодняшнего дня, а значит, и доходность дивидендных платежей мы тоже будем рассчитывать к этой величине, естественно корректируя эти платежи на инфляцию.
В итоге стоимость акции Газпрома в ценах 2008 года и с учетом всех выплаченных дивидендов сегодня равняется 112 рублям.
Меньше чем мы видим в терминале, однако все же больше изначально вложенных 90 рублей. Валовая доходность вложений в таком случае составит 24,7%. CAGR будет равняться 2,6%.
Получилось, что компания, пусть и скромно, вознаграждает своих инвесторов. Правда мы не пересчитывали доходность в долларах, но и это не так важно. Такая величина CAGR гораздо хуже среднемировых долларовых значений. Стоит ли держать такую компанию в своем портфеле?
Рациональных причин инвестировать в Газпром, кажется не много. Капитализация не растет, дивиденды не самые выгодные среди конкурентов на нашем рынке, о корпоративном управлении лучше вообще не упоминать. Однако компании не могут вечно стоять на месте, генерируя подобную доходность, их ждет либо банкротство, либо исправление ситуации, и как следствие – взрывной рост. Вот вам несколько поводов, которые могут сдвинуть гиганта с мертвой точки:
- Смена корпоративного управления, скажем с привязкой бонусов топ менеджмента к росту капитализации компании
- Снижение капитальных затрат на гигантские (читай, никому не нужные) стройки, которое позволит наконец генерировать положительный денежный поток.
- Рост спроса на газ в мире. Читайте наш специальный обзор про перспективы газового сектора.
Все это имеет очень высокий прогнозный горизонт. Вполне возможно мы когда-нибудь увидим $1 триллион капитализации, который Миллер нам обещал еще к 2016 году. Ждать ли изменения ситуации, оставаясь акционером Газпрома, каждый должен решать для себя сам.
А я зачем то еще ГП взял по 122.2 ... наверное я жадный? Или глупый???
я профи, все будет хорошо. Изя, спустя 13 лет на рынке (и с каждым днем эта цифра меньше не становитя) я научился читать мысли куклов через биржевой телеграф второй раз 5370 не пробили же, а в первый раз кукл пробил не боясь что зайдут скинувшие там потому как разворот все ждали и никто не перезаходил
теперь следующая ступенька - стряс по 5430+ перед опеком, тут никто уже не купит а продать продадут... что и надо куклу... перед опеком и 58
волосы я рвать небуду я лысый по всему телу (13 лет на рынке приучили бриться налысо)
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
