А в чём причина просадки по чистой прибыли в 3-м квартале? Для КрасноярскЭСбыта разве снизили сбытовые надбавки?
Кстати, прибыль от продаж в третьем квартале ничуть не проседала и вполне остаётся в той же динамике, что и на полугодовом. Вернее даже лучше: 437/729 млн (6 мес 2018/2017) 649/974 млн (9 мес 2018/2017)
Выручка компании увеличилась на 7,6%, составив 26,2 млрд руб. При этом отпуск потребителям электроэнергии в отчетном периоде составил 9,1 млрд кВт-ч (+2,4%). Рост среднего расчетного тарифа на 5,1% дополнительно усилил тенденцию к росту доходов компании. Однако заметим, что увеличение полезного отпуска было обусловлено продлением отопительного периода в Красноярском крае, который был завершен 31 мая 2018 г., и в дальнейшем этот задел сокращался за счет перехода на ОРЭМ ряда крупнейших потребителей электроэнергии компании.
Общие расходы Красноярского сбыта выросли на 9,3% и составили 25,6 млрд руб. В структуре затрат обращает на себя внимание существенное увеличение расходов на передачу электроэнергии (+14,4%), составивших 11,8 млрд руб. В итоге прибыль от продаж сократилась на треть до 650 млн руб.
Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов сократилось более чем на 35% и составило порядка 344 млн руб. В итоге чистая прибыль компании упала на 36,8%, составив 199 млн руб.
По итогам вышедшей отчетности мы несколько снизили прогноз финансовых показателей компании на текущий год, что связано по большей части с корректировкой прочих доходов и расходов. В то же время в свои расчеты мы закладываем сценарий увеличения чистой прибыли компании в связи с вступившим в силу Положением об установлении сбытовых надбавок, рассчитанных методом эталонных затрат. Как ожидается, это укрепит финансовое положение сбытовых компаний. Указанные изменения будут частично нивелироваться негативным эффектом, связанным с постепенным выходом на ОРЭМ крупнейших потребителей электроэнергии.
На данный момент акции Красноярского сбыта торгуются с P/E 2018 порядка 14 и P/BV около 2,5 и в число наших приоритетов не входят.
___________________________________________ Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании»: https://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/kni...
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
