Энел уже проходила 2014-2016 годы с большей частью немаленького долга в валюте. Финансисты у них сильные, что такое "хэджирование валютных рисков" знают и, что самое главное, успешно применяют
Управляющие не первый год в России работают. Знают как хэджировать валютные риски
Чудес не бывает. Если евро уже вырос, расходы в евро еще не зафиксированы, то себестоимость вырастет. Захеджировать можно уже имеющийся долг или уже имеющийся контракт.
Думаю, грубо можно оценивать цены акций Юнипро к Энелу как 4 к 1. Соответственно, ждет похода Энела к 0.6
Управляющие не первый год в России работают. Знают как хэджировать валютные риски
Чудес не бывает. Если евро уже вырос, расходы в евро еще не зафиксированы, то себестоимость вырастет. Захеджировать можно уже имеющийся долг или уже имеющийся контракт.
Думаю, грубо можно оценивать цены акций Юнипро к Энелу как 4 к 1. Соответственно, ждет похода Энела к 0.6
Энел Россия: Обзор результатов (12М19 МСФО) - Велес Капитал
Энел Россия представила результаты МСФО за 12М19 и провела конференц-звонок. Нейтрально.
По итогам 2019 г. Энел Россия отчиталась о снижении EBITDA на 11%, до 17,2 млрд руб., чистой прибыли – в 8,4 раза, до 0,9 млрд руб. В 2019 г. компания продала свою крупнейшую станцию – Рефтинскую ГРЭС. Влияние на отчетность было прекращено с 1 октября 2019 г. На прибыль компании также повлиял разовый эффект списания части балансовой стоимости Рефтинской ГРЭС в размере 8,6 млрд руб.
Основные моменты конференц-звонка: - менеджмент не видит негативного влияния коронавируса на деятельность компании - выплата 3 млрд руб. ежегодно в качестве дивидендов подтверждена - валютные риски двух и трех проектов ветровых станций (Азов и Мурманск) застрахованы - следующий ВИЭ тендер запланирован в конце текущего года, участие компании возможно
Мы считаем, по нашему мнению, на конференц-звонке не было озвучено информации, способной в значительной мере повлиять на котировки. Менеджмент подтвердил, что несмотря на кризис, компания выплатит 3 млрд руб. ежегодных дивидендов в 2020-2022 гг. Это окажет поддержку котировкам акций компании. С учетом падения котировок, дивидендная доходность сейчас достигла 11% и акции Энел Россия выглядят привлекательно, на наш взгляд.
Наша целевая цена акции – 1,2 руб., рекомендация – Покупать.
"Ренессанс Капитал" снизил оценку акций "Энел Россия" на 10%, подтвердив рекомендацию "держать"
Инвестиционная компания (ИК) "Ренессанс Капитал" понизила прогнозную стоимость акций ПАО "Энел Россия" (MOEX: ENRU) с 1,07 рубля до 0,96 рубля за штуку, сообщается в обзоре ИК.
Рекомендация "держать" для этих бумаг была оставлена без изменения.
Как отмечается в обзоре, аналитики скорректировали модель оценки "Энел Россия" с учетом финансовых показателей компании за 2019 год и увеличения ими рублевой безрисковой ставки с 7% до 8%. По мнению экспертов, фиксированная выплата дивидендов "Энел Россия" в объеме 3 млрд рублей в последующие три года со средней дивдоходностью, близкой к 11,1%, с учетом текущих рыночных цен поддержит бумаги компании, однако будет недостаточной для их ре-рейтинга.
По данным информационно-аналитического терминала "ЭФИР-Интерфакс", в настоящее время консенсус-прогноз цены акций "Энел Россия", основанный на оценках аналитиков 6 инвестиционных банков, составляет 1,1 рубля за штуку, консенсус-рекомендация - "держать".
Энел Россия представил финансовые результаты за 4К19 и весь 2019 г. Выручка и EBITDA оказались на уровне консенсус-прогноза Bloomberg. Чистая прибыль ниже на 74%.
Выручка компании в 2019 г. составила 65,8 млрд руб. (-10% г/г). EBITDA — 15,3 млрд руб. (-11% г/г). Чистая прибыль — 0,896 млн руб. (-88% г/г). Наибольшее влияние на финансовые результаты компании за 2019 г. оказал вывод из портфеля активов компании Рефтинской ГРЭС.
Ранее Энел Россия прогнозировал снижение EBITDA на 12% г/г, до 15,1 млрд руб., и чистой прибыли на 4% г/г, до 7,4 млрд руб.
Энел Россия сохраняет планы по выплате дивидендов за 2019 г. в размере 0,085 руб./акция, что соответствует дивидендной доходности на уровне 11%. Ожидаемая дата закрытия реестра — 22.06.2020 https://funkyimg.com/i/33bZf.png
Управляющие не первый год в России работают. Знают как хэджировать валютные риски
Чудес не бывает. Если евро уже вырос, расходы в евро еще не зафиксированы, то себестоимость вырастет. Захеджировать можно уже имеющийся долг или уже имеющийся контракт.
Думаю, грубо можно оценивать цены акций Юнипро к Энелу как 4 к 1. Соответственно, ждет похода Энела к 0.6
Чудес не бывает, а хедж бывает.
Стройка идёт и контракты давно заключены, а значит и захеджированы
Газпромбанк поднял рекомендацию для акций Энел Россия до "выше рынка" после падения котировок
Газпромбанк (MOEX: GZPR) повысил рекомендацию для акций ПАО "Энел Россия" (MOEX: ENRU) с "нейтрально" до "выше рынка" в связи с падением котировок, сообщается в обзоре аналитиков банка Игоря Гончарова и Дениса Степанова.
Между тем прогнозная стоимость этих бумаг была понижена экспертами с 1,05 рубля до 0,95 рубля за штуку.
Энел Россия пообещала двузначную дивидендную доходность - Уралсиб кэпитал
Незначительное ухудшение рентабельности. Энел Россия (ENRU RX – без рекомендации) опубликовала финансовые результаты 2019 г., которые не стали сюрпризом для рынка, поскольку ранее уже были представлены предварительные цифры. Так, выручка в отчетном периоде упала на 10,1% (здесь и далее – год к году, если не указано иное) до 65,8 млрд руб. на фоне 17-процентного падения выработки. Более глубокого снижения удалось избежать благодаря повышательной динамике цен РСВ в 1 п/г. Выручка от продажи электроэнергии сократилась на 11,8% до 43,7 млрд руб. за счет отсутствия результатов Рефтинской ГРЭС с 1 октября. Выручка от продажи мощности по той же причине упала на 7,5% до 18,1 млрд руб., поддержку ей продолжает оказывать индексация КОМ. Операционные расходы упали на 11,4% до 54,3 млрд руб., в основном за счет сокращения затрат на топливо, вызванного снижением выработки, а также сокращения постоянных затрат из-за пересмотра резервов и части обязательств по расходам на персонал, относящихся к Рефтинской ГРЭС. Тем не менее за счет падения маржи в расчете на одну единицу проданной энергии скорректированная (на эффект обесценения в размере 8,6 млрд руб.) ЕBITDA снизилась на 11,1%, а рентабельность по EBITDA составила 23,3%, минус 0,2 п.п. год к году. Чистая прибыль сократилась до 0,9 млрд руб. с 7,7 млрд руб. годом ранее, однако она больше не является базой для расчета дивидендов.
Двузначная дивидендная доходность. Как уже было объявлено ранее во время презентации стратегического плана на 2020–2022 гг., компания меняет подход к выплате дивидендов и будет в этот период платить 3 млрд руб. ежегодно, что эквивалентно 0,08 руб. на акцию. По ценам вчерашнего закрытия это предполагает дивидендную доходность порядка 10,5%. Как сообщил менеджмент во время телефонной конференции, текущая сложная ситуация на рынке не должна отразиться на запланированных дивидендных выплатах.
Поступления от продажи Рефтинской ГРЭС направлены на снижение долга. Совокупный долг в 4 кв. сократился на 44,2% до 15,3 млрд руб. Для этого были использованы поступления от продажи Рефтинской ГРЭС. Часть этих поступлений осталась на счетах компании в виде денежных средств, размер которых за квартал почти удвоился, достигнув 11,1 млрд руб. В результате на отчетную дату показатель Чистый долг/EBITDA составил довольно консервативные 0,3 по сравнению с 1,1 годом ранее. Средняя ставка по долговому портфелю за 2019 г. снизилась на 0,8 п.п. до 8,5%. Энел Россия располагает неиспользованными кредитными линиями на 132,2 млрд руб., что важно в преддверии наращивания долга для целей финансирования инвестиционной программы. Суммарные капитальные затраты в 2020–2022 гг. планируются в размере 39,4 млрд руб. В результате чистый денежный поток в указанный период запланирован в размере минус 23,8 млрд руб. Это приведет к росту чистого долга до 33,5 млрд руб. на конец 2022 г. по сравнению с 4,2 млрд руб. на конец 2019 г. Показатель Чистый долг/EBITDA возрастет до 2,4, а своего пикового значения достигнет в 2021 г., составив 3,4.
Энел Россия (ENRU) Итоги 2019 г.: ожидаемые результаты
Компания «Энел Россия» раскрыла ключевые операционные и финансовые показатели за 2019 год.
См. таблицу: https://bf.arsagera.ru/enel_ogk5/itogi_2019_g_o... Совокупная выручка компании сократилась на 10,1% до 65,8 млрд руб. на фоне вывода из портфеля активов компании с 4 квартала 2019 года Рефтинской ГРЭС и, как следствие, снижения продаж электроэнергии и мощности. Существенное снижение объемов полезного отпуска было компенсировано более высокими рыночными ценами на электроэнергию в Центральной части России и Уральском регионе, а также ежегодной индексации регулируемых тарифов на мощность. Средний расчетный тариф на электроэнергию вырос на 6,4% - до 1 170 р/кВт*ч.
Операционные расходы компании составили 63,4 млрд руб., увеличившись на 3,3% из-за признания в их составе убытка в размере 8,6 млрд рублей от обесценения активов, относящихся к Рефтинской ГРЭС. Напомним, что 22 июля 2019 года ВОСА Энел одобрило продажу Рефтинской ГРЭС ОАО «Кузбассэнерго» за 21 млрд руб., что привело к реклассификации связанных со станцией активов из внеоборотных в категорию предназначенных для продажи. При этом отметим снижение практически по всем статьям себестоимости: затрат на топливо (-11,4%), затрат на персонал (-9%), расходов на амортизацию (-12,5%), затрат на покупную энергию (-5,8%).
В итоге операционная прибыль компании составила 2,8 млрд руб., сократившись более чем в 4 раза. При этом скорректированная операционная прибыль (без учета убытка от обесценения активов) составила 11,4 млрд руб. (-8,7%).
Чистые финансовые расходы снизились на 35,7% до 1,7 млрд руб., что связано с тем, что в отчетном периоде компания отразила положительные курсовые разницы по переоценке валютного долга, а также сократила совокупные долговые обязательства на 40% до 15,3 млрд руб. Для этого были использованы поступления от продажи Рефтинской ГРЭС. Часть этих денежных поступлений осталась на счетах компании, размер которых за квартал почти удвоился, составив 11,1 млрд руб.
В итоге чистая прибыль компании составила 896 млн руб., сократившись в 8,6 раз.
Напомним, что мы учли ориентиры, представленные самой компанией в обновленной стратегии развития, опубликованной в феврале текущего года, в связи, с чем наши прогнозы сейчас не претерпели серьезных изменений. Компания ожидает, что в текущем году чистая прибыль составит порядка 6,2 млрд рублей, а в 2021 г сократится до 3,6 млрд руб. – уйдут доходы от блоков, введенных по ДПМ, что будет частично компенсировано введением Азовской ВЭС. В дальнейшем мы ожидаем, что благодаря введению Мурманской ВЭС в 2022 году и Родниковской ВЭС в 2024 году прибыль компании вернется к уровню 2018 года в том же 2024 году и составит около 7,5 млрд рублей.
В ближайшие три года (2020-2022) капитальные затраты компании должны составить 39,4 млрд, рублей и большей частью будут профинансированы заемными средствами. Размер чистого долга на конец 2022 г. составит порядка 33,5 млрд руб.
На этот период компания меняет также и подход к выплате дивидендов, установив фиксированную выплату в 3 млрд руб. ежегодно, что эквивалентно 0,08 руб. на акцию.
Акции компании обращаются с P/BV 2020 около 0,7 и продолжают входить в число наших приоритетов в секторе энергогенерации.
___________________________________________
Подробнее о выборе акций, расчете потенциальной доходности и принципах формирования и управления портфелем читайте в книге «Заметки в инвестировании» http://arsagera.ru/kuda_i_kak_investirovat/knig...
Энел Россия вышла на прогнозный уровень EBITDA и чистой прибыли по итогам 2019 г. и подтвердила план выплаты дивидендов на общую сумму 3 млрд руб., которая по текущей цене акций соответствует дивидендной доходности в 10,7%. В ходе телеконференции, посвященной публикации финансовых результатов, представители руководства заверили инвесторов в том, что, несмотря на нынешние потрясения на рынке, обозначенные целевые показатели остаются достижимыми. Однако мы полагаем, что сложившиеся условия станут для компании испытанием на прочность. На данном этапе мы подтверждаем прогнозную цену акций Энел Россия в 1,20 руб., соответствующую полной доходности в 63%, и рекомендацию Покупать в отношении данной бумаги.
Акционеры Энел Россия получат 11% дивидендной доходности за 2019 год.
Энел Россия представила финансовые результаты по МСФО за 2019 год. Компания ожидаемо получила убыток в $ 0.016 млрд. (1.3 млрд. руб.) из-за создания резерва под продажу Рефтинской ГРЭС на сумму $ 0.11 млрд. (8.6 млрд. руб.). Без него финансовые показатели компании оказались на уровне 2018 года: выручка упала на 12% до $1.019 млрд., EBITDA снизилась на 16% до $0.223 млрд., скорректированная на резервы чистая прибыль упала на 8%. Мультипликаторы компании после коррекции отраслевые: EV/EBITDA=2.2 (Интер РАО - 2,4), P/E = 3.8.
Основная идея в акциях Энел Россия - это покупка ниже $ 0.011 (0.85 руб.), чтобы получить более 10% дивидендной доходности, так как дивиденд в ближайшие 3 года зафиксирован на уровне $ 0.038 млрд. (3 млрд. руб.), что соответствует выплате $ 0.0011 (0.0848 руб.) на 1 акцию. Пересмотр выплат возможен только после 2021 года, когда будет получена прибыль по ДПМ от ВИЭ. Учитывая все факты, мы рекомендуем инвесторам обратить внимание на другую более доходную компанию в секторе электрогенерации - Юнипро, выплаты которой также зафиксированы с 2020 года по 2022 год и составляют $ 0.004 (0.317 руб.) на 1 акцию. При текущей цены $ 0.028 (2.26 руб.) это соответствует 14% дивидендной доходности у Юнипро против 11% у Энел Россия.
Чистая прибыль итальянской Enel за 2019 г упала в 2,2 раза, до 2,2 млрд евро
МОСКВА, 19 мар /ПРАЙМ/. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров головной компании итальянского энергоконцерна Enel, по итогам 2019 года снизилась в 2,2 раза в годовом выражении и составила 2,174 миллиарда евро, говорится в отчетности компании.
Выручка Enel в отчетном периоде увеличилась на 6,3%, до 80,327 миллиарда евро. Разводненная прибыль на акцию, приходящаяся на акционеров головной компании, составила 0,21 евро против 0,47 евро годом ранее. Показатель EBITDA по итогам года вырос на 8,3%, до 17,704 миллиарда евро. Чистый финансовый долг компании к концу прошлого года составил 45,175 миллиарда евро, этот показатель увеличился за год на 9,9%.
Снижение чистой прибыли компания связывает с обесценением, проведенным на ряде угольных электростанций, рост выручки — в основном с результатами подразделения "Инфраструктура и сети", в частности, в Латинской Америке. Увеличение уровня долга обусловлено капитальными затратами и негативный курсовым эффектом, отмечается в релизе.
Убыток "Энел Россия" по РСБУ в 2019 году составил 12,2 млрд руб.
24 марта. FINMARKET.RU - Чистый убыток ПАО "Энел Россия" по РСБУ в 2019 г. составил 12,191 млрд руб. против чистой прибыли в 5,519 млрд руб. по итогам 2018 г., следует из отчета компании.
Выручка подросла на 0,7% и составила 73,948 млрд руб. Себестоимость продаж составила 62,255 млрд руб.
Долгосрочные заемные средства на конец 2019 г. зафиксировались на уровне 6,7 млрд руб., краткосрочные - 1,8 млрд руб.
На счетах "Энел Россия" по итогам 2019 г. хранилось 10,2 млрд руб.
Основным акционером "Энел Россия" является итальянская Enel S.p.A. с долей 56,4%. PRF Partners принадлежит 19% акций компании, еще 5,74% находится в распоряжении Prosperity Capital (ранее доля его структур достигала 7,7%).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
