Энергетика и ее перспективы на будущее

RWE отказался от проекта по созданию ветропарка в Великобритании стоимостью $6,5 млрд


«Нефть России», 27.11.13, Москва, 11:59 Германский энергоконцерн RWE AG отказался от проекта по созданию ветропарка стоимостью 4 млрд фунтов стерлингов ($6,5 млрд) на северном побережье графства Девон в Великобритании, заявив, что технические сложности делают проект экономически непривлекательным.

Развитие проекта в Бристольском заливе связано со значительными техническими сложностями, ввиду необходимости вести работы на глубоководье и в неблагоприятных условиях на морском дне, говорится в сообщении RWE.

Ожидалось, что ветропарк будет насчитывать 240 турбин, которые обеспечат электроэнергией 900 тыс. домов. В изначальном плане масштабы проекта были более значительными, но по итогам консультаций с техническими специалистами их пришлось уменьшить.

Компания отметила, что намерена продолжать развитие других менее технически сложных проектов на побережье в области ветроэнергетики.
Источник: ИА "Финмаркет"

Минэнерго США: РФ входит в число мировых лидеров почти по всем энергетическим направлениям


«Нефть России», 27.11.13, Москва, 09:37 Россия входит в число мировых лидеров почти по всем энергетическим направлениям. С такой оценкой выступило во вторник информационное управление министерства энергетики США, которое отвечает за подготовку аналитических прогнозов.

"Россия входит в число главных производителей и экспортеров энергоресурсов, и ее экономика зависит от поставок топлива за рубеж", - говорится в новом докладе минэнерго. "В 2012 году 52% доходов федерального бюджета и 70% от общего объема экспорта приходились на нефть и газ", - указывается в документе.

"В прошлом году Россия была третьим производителем нефти (после Саудовской Аравии и США), а также вторым после Соединенных Штатов поставщиком природного газа". Отмечается третья позиция РФ в списке основных производителей атомной энергии и четвертое - по имеющимся в этом направлении мощностям.

По данным минэнерго, "разведанные запасы нефти РФ в январе 2013 года составляли 80 млрд баррелей, большинство из которых находятся в Западной Сибири". Согласно этим оценкам, в 2012 году Россия ежедневно добывала 10,4 млн баррелей нефти, а экспортировала "свыше 7 млн баррелей".

Запасы газа в РФ по состоянию на январь оцениваются более чем в 47,8 млрд кубометров. Как подчеркивается, это примерно четвертая часть всех мировых объемов. "Большинство этих резервов находятся в Сибири, и 40% приходятся на долю месторождения Медвежье в Ямало-Ненецком автономном округе", - говорится в докладе.

Отмечается, что 76 процентов всего экспорта приходится на Западную Европу, в основном, на Германию, Италию, Францию и Великобританию, - передает http://itar-tass.com/.

Инвестиции в электроэнергетику за пять лет выросли в 2,8 раза


«Нефть России», 27.11.13, Москва, 13:56 Инвестиции в электроэнергетику за последние пять лет составили 4,2 трлн рублей, увеличившись по сравнению с предыдущей пятилеткой в 2,8 раза. Об этом заявил министр энергетики РФ Александр Новак, представляя в Совете федерации доклад "О состоянии и перспективах развития электроэнергетики в РФ".

По его словам, в развитие генерации было направлено 60% инвестиций, оставшаяся часть - в развитие сетевого хозяйства.

"Одним из наиболее значимых результатов реформы российской электроэнергетики стал приход инвестиций в сектор производства электроэнергии и в сетевую инфраструктуру", - добавил Новак.

Как сообщал ИТАР-ТАСС ранее со ссылкой на Новака, инвестиции России в энергопроекты на ближайшие 10 лет составят $1 трлн, - передает http://itar-tass.com/.

19.06.2013

Текст: Элвис МАРЛАМОВ

В этом году исполнится пять лет с того момента, как произошла реорганизация крупнейшего в мире энергохолдинга — РАО ЕЭС. В результате его разделения государство сначала уменьшило свою долю в компаниях отрасли, а затем вновь увеличило ее до 60% рынка. Теперь, по прошествии времени, можно подвести первые итоги реформы.

Любовь и ненависть в РАО ЕЭС

В июле этого года будет пять лет со дня завершения реорганизации РАО ЕЭС. Из огромной монополии, бывшей на тот момент крупнейшей энергокомпанией планеты, появились 23 независимые компании (две «дочки» ОГК-5 и ТГК-5 выделили в качестве пилотного проекта в сентябре 2007 года). Тогдашний глава РАО ЕЭС Анатолий Чубайс называл главной задачей реформы электроэнергетики разделение отрасли на конкурентные и монопольные сектора, либерализацию тарифов, привлечение частных инвестиций и обновление мощностей.

Главная задача — законодательное разделение генерации, сетей и сбыта — достигнута. Сам процесс начался десять лет назад, в 2003 году. Процесс реорганизации можно рассмотреть на примере «Пермэнерго». Из старых вертикально интегрированных компаний (АО-энерго), работающих на территории отдельного субъекта федерации, были выделены компании по сферам деятельности, которые на следующем этапе были объединены с соседями в региональные ТГК и МРСК и федеральные ОГК. Оставшиеся энергосбыты были приватизированы, а магистральные сети включены в ФСК. Покупать акции того же «Пермэнерго» или любой другой региональной энергокомпании было очень выгодно, ведь полученный пакет из 4–7 акций стоил гораздо дороже, чем бумаги неразделенной компании. Более того, последующий процесс укрупнения превращал акции третьего эшелона чуть ли не в голубые фишки. Энергетика тогда дорожала не по дням, а по часам. ОГК и ТГК стали еще более популярны в 2006 году, когда прошло знаковое IPO ОГК-5 на $0,5 млрд. Как сказал Анатолий Чубайс, эта сумма больше, чем все бюджетные инвестиции в отрасль за 10 лет. Затем РАО ЕЭС продало 25-процентный пакет той же ОГК-5 итальянской Enel за невероятные $1,5 млрд.

рис.1.jpg

В воздухе появился устойчивый запах большого распила активов, генерация на глазах становилась частной. Стратегические акционеры выстроились в очередь и хотели купить какую-нибудь ТГК или ОГК. Акции РАО и ее «дочек» начали стремительно расти в цене. Продажа 38% акций за $3 млрд ОГК-3 весной 2007 года взвинтила ставки. Это был феноменальный успех энергореформы.

После того как реформа была запущена, бумаги АО-энерго и РАО ЕЭС выросли на 500–700%. На этом фоне, разумеется, идея реорганизации стала вдруг интересовать всех инвесторов. Акции РАО ЕЭС в тот период были безусловным лидером по ликвидности и любимым инструментом спекулянтов. На рынке сформировалось расхожее мнение, что корзина активов, полученная после разделения РАО, будет стоить на 30–40% больше. К тому же, по мнению большинства экспертов, сами акции энергокомпаний обладали значительным потенциалом роста. Траектория стала похожей на график акций Apple как по характеру роста, так и по последующей коррекции. 2 июня 2008 года акции РАО ЕЭС перестали торговаться, и уже через месяц инвесторы получили вместо одной акции РАО ЕЭС целую корзину активов.

Однако то ли оптимизм был слишком высок, то ли кризис помешал, но заработать на реформе удалось немногим. К тому же крупным акционерам РАО ЕЭС — «Газпрому», «Норильскому никелю», СУЭК — разрешили обменять свои акции на доли в избранных генерирующих компаниях. Поэтому надежды на выкуп долей акций поглощаемых компаний у инвесторов на рынке не оправдались. Акции энергокомпаний рухнули. И если в конце мая инвестор покупал акции энергомонополии, рассчитывая получить 30–40% прибыли, то уже через некоторое время задача была вернуть свои. Зимой 2008-го пакет стоил всего 6 рублей, то есть цена акции бывшего РАО вернулась к уровню 2005 года, когда выделение ОГК и ТГК только началось. Выйти в плюс удалось лишь к концу 2010 года: стоимость пакета превысила 27 рублей, после чего началась вторая фаза обрушения энергетики, продлившаяся до наших дней.

рис.2.jpg

Цена виртуального РАО

Чтобы оценить промежуточные итоги реформы для инвесторов, нужно подсчитать, сколько стоит условный пакет РАО ЕЭС. Для этого нужно учесть, что в секторе произошли изменения. В частности, «Лукойл» выкупил акции Южной ТГК-8, ОГК-6 слилась с ОГК-2, а ОГК-1 и ОГК-3 обменяли на «Интер РАО». Холдинг ТГК-11 ликвидирован, а его акционеры получили по 4 копейки на акцию.

Как мы видим из таблицы, небольшие компании потеряли до 90% капитализации. Но это оценки на 1 июля 2008 года. В 2007-м акции стоили еще дороже, так как стратеги были готовы переплачивать за контроль. Например, «Газпром» купил акции дополнительной эмиссии ОГК-2 по 4 рубля, что сейчас кажется немыслимым. В целом инвестиции в РАО ЕЭС со 2 июня 2008 года по текущий момент принесли убыток порядка 60%. С учетом инфляции это полный провал.

Причина этого провала кроется в постоянной смене приоритетов у чиновников. Будучи популярной у инвесторов в 2004–2008 годах, энергетика сейчас выглядит неким гадким утенком. Инвестировать в отрасль, где государство меняет правила игры и, по сути, реформа все еще продолжается, уже никому не кажется интересным. Критики реформы говорят о том, что энергетика так и не стала частной, а государство по-прежнему вынуждено закачивать миллиарды рублей на завершение инвестпрограмм сетевых компаний и «Русгидро». Свободный рынок электроэнергии так и не создан, впрочем, с 2014 года ожидается либерализация для населения. Иностранные инвесторы разочарованы, многие признали свои инвестиции в сектор ошибкой, а госэнергохолдинги постепенно доедают независимых игроков.

табл.1.jpg

Причины для роста

Паника настолько велика, что многие забывают о том факте, что экономике по-прежнему нужна электроэнергия, что создание одного киловатта мощности с нуля требует $1000–1500 и нескольких лет работы, тогда как на бирже готовый бизнес можно купить в разы дешевле.

Во-первых, в секторе идет консолидация: независимых игроков все меньше, а крупные становятся еще крупнее.

Из шести ОГК осталось всего три, а из 14 ТГК скоро будет девять, а к концу года, возможно, и пять. «Русгидро» с 2011 года владеет контрольным пакетом в «Восток РАО» и постепенно увеличивает свою долю, одновременно начав строить четыре непрофильные тепловые станции на Дальнем Востоке, что совсем не нравится ее акционерам.

рис.3.jpg

«Газпром» объединил ОГК-2 и ОГК-6, создав крупнейшую теплогенерирующую компанию в стране. Вероятно, вскоре другая его «дочка» «Мосэнерго» купит у «Онэксима» Михаила Прохорова «Квадру» (бывшая ТГК-4). Вполне возможно, что в ходе этой сделки миноритарии смогут рассчитывать на выгодную оферту: вряд ли Прохоров продаст актив в семь раз дешевле, чем покупал сам в 2008 году. К 2015–2016 годам «Газпромэнергохолдинг» планирует перейти на единую акцию и выйти на IPO.

Другой госхолдинг — «Интер РАО» под предводительством Игоря Сечина — тоже не ограничивается в поглощениях. Присоединены две ОГК, скуплено 100% акций западно сибирской ТГК-11, а также ранее независимой башкирской генерации. Существуют планы и по присоединению к ТГК-11 новосибирской генерации.

В частной генерации также идут процессы укрупнения. Акционер СУЭК Андрей Мельниченко в настоящий момент выкупает доли миноритариев в своих сибирских ТГК — Енисейской ТГК-13 и «Кузбассэнерго». Миноритариям на этом не заработать.

А вот разбогатевший на продаже своей доли в ТНК-ВР Виктор Вексельберг обещает инвестировать в энергетику $2 млрд. Принадлежащий ему КЭС-холдинг озвучил планы перевести свои ТГК на одну акцию. Миноритариям ТГК-5, ТГК-6 и ТГК-7 («Волжская ТГК») вскоре предложат поменять свои бумаги на акции ТГК-9. «Интер РАО», которому принадлежат крупные доли в этих компаниях, скорее всего, свои пакеты продаст.

табл.2.jpg

Недооценка ТГК-5 и формально независимой ТГК-6 бросается в глаза, но все будет зависеть от коэффициентов обмена. В целом у акционеров ТГК-6 велики шансы заработать: можно выгодно поменять свои бумаги на акции ТГК-9, и к тому же «Интер РАО» может побороться за контроль, скупая акции энергокомпании с рынка.

Публичные, но очень маленькие ТГК-2 и ТГК-14 вряд ли интересны покупателям, да и их финансовое положение внушает опасения. Когда-то среди стратегов присутствовал и ГМК «Норильский никель», инвестировавший $5 млрд в ОГК-3 и ТГК-14 и скупивший 3,5% акций РАО ЕЭС, с тем чтобы впоследствии создать и выделить «Энерго Полюс» по аналогии с «Полюс Золото». Однако с инвестициями в энергетику покончено, новый менеджмент «Норильского никеля» во главе с Владимиром Потаниным называет эти активы непрофильными, и компания, по всей видимости, зафиксировав убытки, готовится к выплате специальных дивидендов.

Самые качественные активы

Из таблицы итогов разделения РАО ЕЭС мы могли увидеть, что только один актив принес ощутимую прибыль — «Э. Он Россия», или ОГК-4. Во-первых, это очень качественные активы с высоким КПД и коэффициентом использования установленной мощности. Во вторых, грамотный иностранный стратег вызывает доверие у миноритариев. Кроме того, компания завершила инвестиционную программу и построила новые станции, что позволяет получать с них дивиденды. Также компания в отличие от конкурентов уже не тратит деньги. На втором месте по популярности у инвесторов ОГК-5. Эта компания также построила новые мощности, но ее активы похуже.

Еще одну «иностранную» компанию сняли с торгов, так как у нее был очень низкий free float. Это ТГК-10, которую финский Fortum переименовал в просто «Фортум». Но у финнов есть доля в 25% в ТГК-1, где контроль у «Газпрома». В ТГК-1 практически завершена инвестиционная программа. Построены новые парогазовые энергоблоки в Санкт-Петербурге на 1,4 ГВт. Что важно, 40% мощностей компании — это ГЭС, стоящие на карельских реках. Этот факт резко повышает рентабельность бизнеса, так как такие станции не нуждаются ни в угле, ни в газе. Компания торгуется по $100 за киловатт установленной мощности ($500 у «Э. Он Россия» и $200 у ОГК-5) и P / E=4. Актив выглядит очень перспективно.

Куда тянут «сети»

В сетевом сегменте в настоящий момент продолжается укрупнение. В свое время менеджмент РАО ЕЭС создал региональные МРСК, контрольными пакетами которых владел МРСК-холдинг. Планировалось, что к 2011 году он будет ликвидирован, а акции МРСК будут распределены между его акционерами. Однако сейчас у холдинга новый статус и новое название. Теперь это «Российские сети», и под его контроль передается инфраструктурная монополия ФСК, владеющая сетями 220 кВт и выше. Инвесторам данный проект не понравился. Акции компании упали более чем на 50%, free float ФСК и «Холдинга МРСК» в результате сократится, а выкуп для миноритариев не предусмотрен.

Оживить сетевой сегмент может намеченная на вторую половину 2013 года пилотная приватизация одной из МРСК. Мы можем увидеть повторение ажиотажа при распродаже генерирующих активов. Например, в прошлом году первая сетевая компания была продана холдингом в частные руки. Речь идет даже не о МРСК, а лишь о ее части «Курганэнерго», которая так и не вошла в «МРСК Урала». Так вот, местный бизнесмен Артем Биков оценил 100% «Курганэнерго» в 5,5 млрд рублей. Это больше, чем капитализация «МРСК Юга» или «МРСК Северо-Запада».

рис.4.jpg

Подготовка к переходу сетей в частные руки уже идет. Формально являясь госкомпаниями, МРСК довели размер дивидендных выплат до 25% от чистой прибыли. Известно, что в качестве пилотной МРСК могут продать «МРСК Центра» или «МРСК Центра и Приволжья».

Задача государства в следующие пять лет — провести приватизацию в сетевом сегменте и сделать правила игры в генерации стабильными и прозрачными. Это вернет доверие инвесторов и поднимет капитализацию компаний, торгующихся сейчас в разы дешевле стоимости чистых активов. Экспансия госхолдингов также не должна пугать, ведь в будущем планируют приватизировать и «Русгидро», и «Интер РАО». В расчете на восстановление сектора и корпоративные события интересно выглядят бумаги ТГК-1, ТГК-6, ОГК-2 и ряда МРСК.
http://www.fomag.ru/Publications/Five%20years%2...

Энергетика страдает от реформ Чубайса: мелкие электросетевые компании хотят объединить

«Нефть России», 05.12.13, Москва, 08:15 Спустя почти 10 лет после реформирования РАО «ЕЭС» споры о том, куда двигаться отечественной электроэнергетике, продолжаются. Надежды реформаторов на то, что дроблением энергокомпаний можно создать между ними конкуренцию и так оздоровить отрасль, оказались мифом, считает глава думского комитета по энергетике Иван Грачев. Теперь специалисты ищут пути объединения раздробленных сетевых компаний, которое может исправить положение в электроэнергетике.

«Последствия реформы электроэнергетики показывают, что в практической работе нельзя руководствоваться мифами о рыночных стимулах. Мифом, в частности, оказалось утверждение о том, что простым дроблением энергокомпаний можно создать между ними конкуренцию и тем самым оздоровить отрасль.

В стране действуют тысячи мелких электросетевых компаний, у которых нет денег и производственных мощностей для ремонта сетевого хозяйства», – заявил «НГ» Иван Грачев.

По его словам, эти мелкие компании повышают тарифы и собирают с потребителей деньги на псевдоинвестиционные программы, тогда как в действительности состояние сетевого хозяйства ухудшается. Чтобы переломить тенденцию, необходимы объединение, укрупнение и централизация сетевых компаний. «Юридически подтолкнуть компании к укрупнению можно с помощью новых технических нормативов, которым мелкие компании не смогут соответствовать», – говорит Грачев. По его словам, нужно стимулировать присоединение мелких компаний к «Россетям» или осуществить передачу контроля над ними муниципалитетам.

Как отмечают думские аналитики, проблемы распределительного электросетевого комплекса страны приводят к отключениям электричества в регионах, росту тарифов на электроэнергию, снижению оперативности в аварийных ситуациях, старению и снижению надежности сетей. «В подавляющем большинстве случаев распределительные сети в городах и населенных пунктах России эксплуатируются территориальными сетевыми организациями (ТСО) различных форм собственности, не входящих в структуру ОАО «Россети». Любое юридическое лицо может стать сетевой организацией. Большинство небольших компаний этим пользуется и откровенно паразитирует на услуге по передаче электроэнергии, нагружая своими затратами тариф на электроэнергию, – говорится в презентации доклада. – В России более 3600 таких ТСО, которые живут по своим правилам. Для сравнения: в Германии менее 800 ТСО, в Великобритании – 16».

В качестве компромиссного способа можно рассмотреть вариант консолидации на административном уровне, считает Грачев. «Думаю, что это будет одной из основных тем для обсуждения в первой половине 2014 года», – полагает он.

Как отмечает президент ассоциации электроснабжения городов России «Прогрессэлектро» Александр Маслов, приватизация распределительного электросетевого комплекса была задумана и продекларирована как способ создания конкурентной среды с целью повышения качества предоставляемой услуги со снижением ее стоимости. При этом основная задача по распродаже электрических сетей, принадлежащих ранее местным администрациям и ведомствам, была выполнена. «В результате приватизации на сегодня мы имеем более 3600 локальных территориальных сетевых организаций различных форм собственности. Такого рода ТСО не имеют обязательств выполнять отраслевые стандарты при оказании услуги потребителю и не несут ни юридической, ни экономической ответственности, – продолжает он. – В результате потребители – без их согласия – были разделены на две категории: везучие и невезучие. Везучие – те, которые питаются от сетей, имеющих государственный контроль и четкую техническую и правовую политику. Территориальные сетевые организации, находящиеся в руках частного собственника, как правило, владеющего небольшими участками электрической сети, сами себе определяют уровень и качество предоставляемой услуги и практически не несут никакой ответственности перед потребителем, которого смело можно отнести к категории невезучих. А касаемо влияния подобных рыночных механизмов на стоимость электрической энергии, то чем больше количество ТСО, тем выше издержки, а значит, и тариф». С этим мнением отчасти согласны и другие опрошенные «НГ» аналитики. Подробнее: http://www.ng.ru/economics/2013-12-05/1_energet....

России придется искать новые рынки энергосбыта в ближайшие десятилетия - эксперт

«Нефть России», 05.12.13, Москва, 08:03 Россия будет вынуждена в ближайшие десятилетия искать новые рынки сбыта для своих энергоносителей, так как уровень потребления энергии в Европе растет слишком медленно. Об этом заявил в среду главный экономист Международного энергетического агентства /МЭА/ Фатих Бироль на пресс-конференции в нью-йоркском представительстве Совета по международным отношениям.

По мнению Бироля, в настоящее время мировой рынок энергоносителей переживает период активных перемен. "Некоторые страны, которые долгие годы были импортерами энергии, превращаются в ее экспортеров, - пояснил он. - Это касается, в частности, США, активно добывающих природный газ, а также Бразилии, которая к 2015 году станет значимым поставщиком нефти".

При этом во многих частях мира, в том числе на Ближнем Востоке, по его словам, растет уровень энергопотребления. "Так, потребление нефти в ближневосточных странах в перспективе приблизится к тому, которое в настоящее время имеет место в Китае, - отметил экономист. - Соответственно, положение, сложившееся на энергетическом рынке, меняется".

"К примеру, у России есть давний и верный клиент - Европа, - отметил Бироль. - Однако, если анализировать имеющую место динамику развития в этом регионе, мы приходим к выводу, что европейское энергопотребление растет очень и очень медленно. По нашим оценкам, спрос на энергоносители выйдет на докризисный уровень лишь в 2020 году". "Результатом этого станет то, что Россия, экономика которой во многом ориентирована на экспорт энергоносителей, будет вынуждена найти новых крупных покупателей", - указал Бироль. Отвечая на вопрос корр. ИТАР-ТАСС, он уточнил, что "ими могут стать Китай, Япония или другие страны".

"Условия игры на мировом энергетическом рынке меняются, и правительствам надо следить за этими изменениями, учитывать их, иначе они могут оказаться в числе проигравших, - подчеркнул в связи с этим экономист. - Многие крупные поставщики энергоносителей уже лишились значительных объемов своего экспорта".

Бироль также подчеркнул, что, по его мнению, резкое увеличение объемов добычи сланцевого газа в США и других странах при использовании метода гидроразрыва пласта, именуемое "сланцевой революцей", будет иметь важные последствия сразу в двух сферах - геополитической и экономической.

Говоря о первой из них, экономист отметил, что "сегодня госсекретарь США на международных переговорах чувствует себя значительно комфортнее, чем его предшественники на этом посту несколько лет назад, до "сланцевой революции". "При этом стабильность положения крупных поставщиков газа, способных формировать ценовую политику и влиять на мировой рынок, поставлена под вопрос", - подчеркнул он.

Касаясь экономических последствий "сланцевой революции", Бироль указал, что значительная разница в ценах на газ в США, Европе и Японии, имеющая место в настоящее время, в ближайшие 20 лет будет уже не такой существенной, - передает http://itar-tass.com/.

Финансовые директора 100 энергетических компаний США осторожны в своих прогнозах на 2014 г.

«Нефть России», 05.12.13, Москва, 21:27 Финансовые директора 100 энергетических компаний США осторожны в своих прогнозах на 2014 г. Они ожидают сокращения расходов, о чем свидетельствуют результаты опроса, проведенного аудиторской и консалтинговой компанией BDO USA LLP.

Примерно 12% признались, что намерены снизить расходы на разведку нефти и газа
В качестве основной меры увеличения прибыли треть опрашиваемых называют оптимизацию внутренних процессов компаний. Лишь 25% респондентов прогнозируют инвестиции в новые технологии.

Примерно 12% признались, что намерены снизить расходы на разведку нефти и газа, 11% заявили о сокращении персонала в следующем году.

Энергетические компании испытывают давление со стороны акционеров, которые требуют снижения расходов и более высоких дивидендов для держателей акций.

При этом компании подчеркивают, что остаются привержены реализации долгосрочных и масштабных проектов, чтобы продолжить развитие.

Тем не менее проблема расходов беспокоит CFO. По данным BDO, 38% опрошенных заявили, что проводят программы по сокращению затрат, что обусловлено попытками поднять цены акций.

Это в два раза больше по сравнению с результатами опроса, проведенного в 2012 г. Наряду с этим финансовые директора более пессимистично относятся к сделкам по слиянию и поглощению (M&A).

Большинство респондентов прогнозируют, что в 2014 г. количество таких сделок не изменится, при этом наблюдается снижение по сравнению с 2012 г. Однако 43% опрошенных ожидают увеличения числа сделок M&A.

В минувшем году более половины CFO ожидали увеличения активности в сделках по слиянию и поглощению в 2013 г., - передает http://www.vestifinance.ru/.

Рост энергопотребления в мире на 35% к 2040 г не приведет к дефициту топлива - ExxonMobil

20:1912 Декабря 2013 года Новости

МОСКВА, 12 дек - Прайм. Рост населения планеты с 7 до 9 миллиардов человек к 2040 году приведет к повышению объема потребляемой энергии приблизительно на 35%, но, несмотря на это, угрозы дефицита углеводородного сырья в мире нет, говорится в прогнозах по развитию энергетического рынка американской нефтегазовой корпорации ExxonMobil.

"Несмотря на рост добычи жидких углеводородов, по нашим оценкам, к 2040 году приблизительно 65% мировых извлекаемых запасов нефти и газового конденсата останутся не добытыми", - сообщает компания.

Даже сейчас, несмотря рост добычи нефти, предполагаемый объем мировых извлекаемых запасов продолжает увеличиваться. Причина тому - новые технические решения, которые позволили получить доступ к новым источникам жидкого топлива. В начале 1980-х годов Геологическая служба США посчитала, что запасов нефти и конденсата в мире хватило бы лишь на 55 лет (с учетом спроса на тот момент). В 2012 году оценка возросла до 125 лет.

"В то время как производство традиционной нефти, вероятно, сократится в период до 2040 года, это снижение будет более чем компенсировано ростом добычи ресурсов, открытых благодаря новым технологиям, включая труднодоступные и глубоководные запасы, а также нефтеносные пески", - говорится в докладе компании.

Объем добычи в Северной Америке, по прогнозам ExxonMobil, в период с 2010 по 2040 год возрастет более чем на 40%, в Латинской Америке - увеличится почти в два раза, в основном за счет Венесуэлы и Бразилии.

Ближний Восток, как ожидается, зафиксирует рост объема добычи жидких углеводородов за период с 2010-2040 годов более чем на 35%. Этот рост будет связан с разработкой месторождений в Ираке, а также ростом добычи широкой фракции легких углеводородов и трудноизвлекаемой нефти. Разработка глубоководных месторождений на шельфе Африки позволит этому континенту увеличить объем добычи жидких углеводородов в прогнозный период на 10%.

Рейтинг стран по стоимости электроэнергии - 2013.

http://s30094612699.whotrades.com/blog/43520108994

Объем добычи нефти в США, достигнув максимума почти за полвека, начнет падать - EIA

«Нефть России», 17.12.13, Москва, 06:07 Объем добычи нефти США к 2016 году может приблизиться к максимальной с 1970 года отметке в 9,6 миллиона баррелей в день, после чего - к 2020 году - темпы добычи могут начать снижаться, сообщается в прогнозе на 2012-2040 года управления по энергетической информации (Energy Information Administration — EIA) Минэнерго США.
Темп наращивания добычи в США в ближайшие три года составит 0,8 миллиона баррелей в год.
Объем производства бензина и других видов жидкого топлива странами, не входящими в ОПЕК, особенно США, в прогнозируемый период будет расти. На этом фоне рыночная доля стран-участниц картеля опустится ниже 40% в краткосрочной перспективе, после чего - с 2016 года - вновь увеличится.
Что касается стоимости "черного золота", EIA полагает, что средняя спотовая цена на нефть марки Brent снизится до 92 доллара за баррель в 2017 году с 112 доллара в 2012-м, после чего подскочит до 141 доллара за баррель в 2040 году (против 165 доллара за баррель согласно предыдущему прогнозу EIA). Скачок в цене будет связан с тем, что возросший спрос на сырье потребует разработки ресурсов, требующих большего объема инвестиций.
По состоянию на 1.01 мск стоимость январских фьючерсов на североморскую нефтяную смесь марки Brent Crude Oil составила 110,46 доллара за баррель.

ПЕРСПЕКТИВЫ "ГОЛУБОГО ТОПЛИВА"
В отличие от нефти, объем добычи природного газа в стране будет неуклонно расти между 2012 и 2040 годами и по итогам периода увеличится на 56%, достигнув отметки в 37,6 триллиона кубических футов.
"Ожидаемые низкие цены на газ делает его привлекательным топливом для выработки электроэнергии К 2040 году до 35% электроэнергии в США будет производиться с помощью газа, 32% - с помощью угля", - говорится в отчете ведомства.
Помимо повышения спроса на газ со стороны промышленного сектора и электростанций, в ближайшие десятилетие возрастет объем экспорта "голубого топлива" из США. По прогнозам ведомства, к 2030 году объем поставок сжиженного природного газа из страны достигнет 3,5 триллионов кубических футов и останется на этом уровне вплоть до 2040 года.
Экспорт трубопроводного газа из США в Мексику в 2012-2040 годах будет ежегодно расти на 6% - до 3,1 триллиона кубических футов в 2040 году с 0,6 триллиона кубических футов, зафиксированных в 2012 году. Аналогичный показатель по Канаде будет увеличиваться на 1,2% в год - до 1,4 триллиона кубических футов к концу прогнозируемого периода.
Одновременно с этим будет снижаться объем импорта трубопроводного газа из Канады в США, так как все больше спроса будет покрываться внутренней добычей. К 2040 году показатель упадет на 30% - до 2,1 триллиона кубических футов.
Спотовая цена на газ американской биржи Henry Hub, по прогнозам EIA, в 2018 году достигнет 4,8 доллара за миллион британских тепловых единиц (БТЕ) в ценах 2012 года, что на 0,77 доллара выше предыдущего прогноза ведомства. К 2020 году показатель составит 4,38 доллара за миллион БТЕ, после чего на фоне роста объема спроса в США и экспорта цены на газ достигнут в 2040 году 7,65 доллара.
Источник: РИА «Новости»

\\\\\\
Одна из причин завышенных цен на энергоресурсы – переинвестированость инфраструктуры:

– За последние десять лет годовые инвестиции в строительство новых электрических сетей выросли в двадцать шесть раз, а рост потребления составил 16 процентов. За те же десять лет средняя рентабельность по промышленности изменилась мало – 16 процентов, а рентабельность в секторе передачи электроэнергии выросла примерно втрое. В «Газпроме» и в производстве электроэнергии такая же картина.
\\\\\\\\\\
На региональном уровне, по мнению ряда экспертов, ситуация патовая: государство с помощью тарифов перекладывает свою головную боль на промышленность и население, а загрузка подстанций ФСК составляет 24 процента и подстанций распределительных компаний – в районе 28 процентов.
\\\\
http://www.business-vector.info/?p=7801

Самая крупная солнечная электростанция России установлена в Дагестане

23:2322 Декабря 2013 года Новости
МАХАЧКАЛА, 22 дек - РИА Новости. Самая крупная солнечная электростанция в России, стоимость которой 1,5 миллиона евро, запущена в дагестанском Каспийске в воскресенье, сообщил РИА Новости руководитель регионального филиала ОАО "РусГидро" Тимур Гамзатов.

Мощность электростанции составляет 5 тысяч кВт, на данном этапе запущена только первая очередь общей мощностью 1 тысяча кВт.

"Данный объект является первой очередью электростанции, установленной мощностью в 5 тысяч кВт и общей стоимость проекта - 1,5 миллиона евро. Суммарная мощность станции на данном этапе составляет 1 тысячу кВт. В полном объеме электростанция должна быть введена в мае 2014 года", - рассказал собеседник агентства.

По его словам, годовая выработка электростанции будет составлять от 1,5 до 1,8 миллиона кВт часов в год, а после пуска станции в полном объеме - от 8 до 9 млн кВт часов в год.

Собеседник отметил, что на сегодняшний день ведутся работы по проектированию двух солнечных электростанций в Хунзахском районе Дагестана общей мощностью 45 МВт.

"На данный момент завершена стадия изыскательских работ. До конца января 2014 года проектные работы должны быть завершены в полном объеме. Все перечисленные объекты финансируются за счет частных российских и иностранных финансовых структур", - добавил Гамзатов.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена
26-12-2013, 14:01 | Финансы и кризис » Новость дня | разместил: Редакция ОКО ПЛАНЕТЫ |

Анастасия Солнцева, пронедра.ру (по материалам ourfiniteworld.com)

Любой средний читатель большинства СМИ, посвященных энергетическим вопросам, считает, что система нефтедобычи работает как отлаженный механизм. На самом деле в отрасли добычи "черного золота" существует множество проблем, которые с годами только усугубляются. После детального рассмотрения состояния мировой нефтедобычи по ряду критериев становится очевидно, что кризис, если уже не наступил, то вполне вероятен в ближайшем будущем. Итак, рассмотрим основные проблемы отрасли, которые сложились на сегодняшний день.

Проблема первая: высокая стоимость сырья

В 2013 году цены на нефть побили все исторические рекорды.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 1. Мировые цены на нефть сорта Brent, в долларах 2011 года, согласно обобщенным статистическим данным, обнародованным в 2013 году

Высокие цены на нефть негативно влияют на мировую экономику. Повышение стоимости сырья не приводит к увеличению заработных плат, однако при этом расходы населения растут. Люди вынуждены больше тратить на транспортные услуги и покупать дорогое топливо, переплачивать за продукты питания и товары, перевозимые на дальние расстояния.

Повышенные затраты населения, связанные с удорожанием топлива, закономерно приводят к спаду или замедлению роста экономики, поскольку финансовые ресурсы населения перенаправляются на второстепенные нужды. Увеличиваются показатели безработицы, падает спрос на жилую недвижимость и автомобили.

От повышения цен на нефть страдает и государственный сектор. В частности, увеличиваются бюджетные расходы на строительство дорог. В связи с повышением расходов работников повышаются бюджетные затраты на пособия по безработице и материальную помощь для людей, занятых в низкооплачиваемом труде. Объемы собранных налогов при неизменном уровне заработных плат в условиях тотального подорожания становятся недостаточными.

К сожалению, удешевления сырья добиться уже невозможно. Это связано с тем, что традиционные залежи углеводородов, находящиеся на относительно небольших глубинах, практически исчерпаны. Для извлечения ископаемых, находящихся на большой глубине, требуются дополнительные финансовые затраты.

Дорогое сырье неизбежно приводит к спаду экономических показателей, единственными способами борьбы с которым могут быть режим жесткой экономии и снижение ставок кредитования. Количество рабочих мест при этом сокращается, а темпы добычи полезных ископаемых падают.

Причины подъема уровня добычи сырой нефти в США

Общепризнанным фактом является то, что объем добычи сырой нефти в США в последние годы значительно увеличился. Рост показателей извлечения сырья связан исключительно с добычей сланцевой нефти, получаемой с помощью гидравлического разрыва пластов ("фрекинга") (рис. 2).

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 2. Объемы добычи сырой нефти складываются из количества сырья, добытого при помощи фрекинга, а также нефти, извлеченной из залежей Аляски и т. д. (по данным Управления энергетической информации США)

Рост добычи нефти не является прямым следствием изобретения метода фрекинга. На самом деле гидроразрыв пластов применялся еще несколько десятилетий назад, однако не так массово, как сейчас. Рост показателей извлечения сырья в настоящее время стимулируется в первую очередь его высокой стоимостью. В свою очередь, высокие цены на нефть позволяют финансировать дорогостоящий гидроразрыв пластов. Тем не менее, даже в условиях достаточно высокой стоимости "черного золота" фрекинг является довольно затратным методом добычи. Что касается других способов извлечения сланцевого "черного золота", то они еще более накладны, чем гидроразрыв пластов.

Еще одной причиной роста показателей сланцевой добычи является возможность привлечения кредитов с низкими процентными ставками. Извлечение нетрадиционной нефти требует значительных финансовых вливаний. В случае расширения производства возрастает необходимость в инвестициях, тогда компании и обращаются к кредиторам, предлагающим щадящие проценты. Привлечение денежных средств по низким ставкам открывает возможности для активного акционирования, поскольку целью инвесторов является получение средств для скупки активов финансово-нестабильных предприятий.

Росту сланцевой добычи способствует и американское законодательство. В частности, прибыль от извлечения нетрадиционных углеводородов получают землевладельцы, на участках которых ведется добыча, в то время как в остальных странах прибыль обычно распределяется между оператором месторождения и государством без учета интересов землевладельцев. Имея свои выгоды, владельцы земельных площадей в США обычно не имеют ничего против добычи сланцевой нефти на своих территориях.

Интенсивной добыче сланцевых углеводородов в США способствуют и другие факторы. В стране уже проложена и функционирует система нефтепроводов, доступна буровая инфраструктура, в местах добычи в достаточном количестве присутствуют водные ресурсы, необходимые для фрекинга.

Кроме того, добыча нетрадиционной нефти упрощается небольшой плотностью населения на осваиваемых территориях, то есть налаживание процесса извлечения сланцевого сырья возможно за пределами густонаселенных районов. В остальных странах добыча сланцевых углеводородов сопряжена с рядом ограничений, которые отсутствуют в США.

Непременным условием продолжающегося роста добычи сланцевой нефти является постоянное открытие и разработка все новых и новых месторождений. В то же время, в случае, если по каким-то причинам стоимость нефти уменьшится, это вызовет спад темпов ее добычи.

Сокращение добычи может стать следствием прекращения кредитования нефтяных компаний под низкие проценты. Напротив, при сохранении существующих тенденций в нефтяной отрасли рост показателей добычи будет стабильным и даже может увеличиться. Что касается остальных стран, то уровень добычи сланцевой нефти на их территории может вырасти, если только случится чудо.

Исходя из вышеизложенного, прогнозируемая экономическая картина в США в ближайшие два года является неутешительной. Не исключено, что в значительной степени ухудшение финансовых показателей было вызвано бюджетным коллапсом. Он, в свою очередь, может негативно повлиять на рынки кредитования.

Проблема вторая: вынужденный рост производства нефти

Серьезную обеспокоенность вызывают прогнозы уменьшения степени обеспеченности спроса на нефть соответствующим уровнем предложения. Растущие потребности в сырье вызывают наращивание темпов добычи нефти. В какой-то период показатель нефтедобычи достигнет своего апогея, после чего дальнейшее наращивание объемов извлечения сырья станет невозможным, а уровень удовлетворения спроса резко упадет. В дальнейшем для обеспечения прироста мировых экономических показателей потребуется увеличение объемов добычи "черного золота".

За последние 50 лет, даже с учетом производства альтернативных видов жидкого топлива — этанола, синтетических бензинов, полученных из газа и угля, показатель обеспеченности нефтяного спроса значительно снизился.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 3. График темпов роста обеспеченности нефтью в 1965–2013 годах

Исходя из графика, можно понять, что с течением времени показатели спроса и предложения выравниваются, в то время как количество потребителей нефти растет, и в первую очередь в результате глобализации. Особенно это стало заметно после 1995 года, когда была создана Всемирная торговая организация. Значительный скачок спроса на энергоресурсы произошел в 2001 году, после того, как к ВТО присоединился Китай. Рост спроса за счет китайских потребителей не мог не сказаться на мировых ценах на сырье.

Следующий график (рис. 4) наглядно демонстрирует, что рост цен на нефть с 2004 по 2008 годы был спровоцирован практически неизменными темпами роста добычи сырья наряду с увеличивающимся спросом. Временное снижение цен на нефть после этого периода наблюдалось только во время мирового экономического кризиса, однако сейчас стоимость сырья восстановилась и держится на уровне 100 долларов за 1 баррель.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 4. Среднемесячная выработка сырой нефти в 1994–2013 годах (в эквиваленте сорта Brent)

Вопрос обеспеченности нефтью мирового спроса по-прежнему является предметом спора. Несмотря на то, что уровень спроса всегда покрывался объемом предложения, все же показатель их соотношения на протяжении многолетних наблюдений нельзя назвать стабильным, как это видно на рис. 5.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 5. Показатели мирового потребления нефти в 1980–2013 годах

Исторически сложившиеся страны-рекордсмены по уровню потребления нефти — США, государства Евросоюза и Япония — ранее достигли и переживают в настоящее время снижение спроса на "черное золото", в то время как популярность данного сырья в остальной части мира не уменьшается. Потребление нефти в развитых странах заметно снизилось во время мирового экономического кризиса. Тем не менее, эти государства характеризуются достаточно высокими темпами экономического роста, а также достигли значительных успехов в практике создания высокооплачиваемых рабочих мест.

Взаимосвязь потребления нефти и показателей экономического роста очевидна. В частности, с точки зрения потребления развитие бизнес-сектора приводит к улучшению материального обеспечения наемных работников, что позволяет последним приобретать, в том числе, автомобили или новую недвижимость. Это непременно вызовет рост спроса на топливо.

Немаловажным фактором для показателей развития экономики является доступность нефтяного сырья. Нефть является неотъемлемой составляющей таких сегментов, как производство продуктов питания, строительство, химическая и перерабатывающая промышленность. Доступность сырья в значительной мере определяет его стоимость. При высоких транспортных расходах цена на сырье и, соответственно, топливо, увеличивается, что в итоге повышает цены на конечные продукты производства. Удорожание продукции вызывает падение спроса, которое автоматически влечет за собой снижение темпов роста производства и его спад.

Проблема третья: наступление лимита финансовых затрат

Американские нефтяные компании и правительство страны постоянно уверяет потребителей в том, что запасов сырья еще более чем достаточно. Согласно данным статистики за 2013 год, балансовых ресурсов нефти в США насчитывается 1,668 трлн баррелей. Уровень добычи в 2012 году составил 31,5 млрд баррелей.

Таким образом, при сохранении темпов извлечения сырья на уровне 2012 года балансовых запасов нефти хватит еще на 53 года. Кроме того, следует учитывать и потенциал всех перспективных месторождений, запасы которых еще не изучены. Исходя из этого, можно с уверенностью сказать, что на сегодняшний день проблемы дефицита ресурсов не существует.

Проблему нефтяного дефицита следует искать не в объемах запасов сырья, а в финансовых возможностях добычи. Схематически данная проблема изображена на рис. 6.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Рис. 6. "Треугольник ресурсов". Пунктирная линия — предел финансовых затрат

Неосвоенные нефтяные запасы, которые еще предстоит извлекать в будущем, на данной иллюстрации условно находятся под основанием треугольника. У его вершины — легкодоступная традиционная нефть, добыча которой не требует значительных капиталовложений. Постепенно выбирая запасы нефти, отнесенные к вершине треугольника, добывающие компании двигаются к его основанию. По мере освоения все более труднодоступных нефтяных ресурсов, расположенных на больших глубинах, затраты на разработку месторождений растут. В настоящее время можно сказать, что большая часть "легкой нефти" на планете уже добыта.

Кроме технических трудностей в освоении труднодоступных участков, причиной для удорожания сырья может являться налоговая политика правительства в той или иной стране. Высокие налоги на экспорт нефти обычно характерны для стран-поставщиков "черного золота". Высокие ставки налогов правительства государств-экспортеров сырья используют с целью предоставления субсидий населению для того, чтобы обеспечить доступность продовольствия или, к примеру, наладить поставки опресненной воды в жарких регионах. Такие меры направлены на предотвращение социальной напряженности.

Основание треугольника, изображенное в виде пунктира, является тем финансовым лимитом, при достижении которого будет наблюдаться экономический спад в государствах, зависимых от нефтяных ресурсов, которые станут слишком дорогостоящими. Кроме того, при достижении предела затрат наступит коллапс в добывающих компаниях, так как производственные расходы превысят уровень доходов.

Примером нефтекомпании, достигшей финансового лимита, может являться бразильская корпорация OGX, которая пыталась наладить извлечение "черного золота" в акватории моря, под слоем соляного пласта. Добыча сырья на такой глубине сопряжена со значительными затратами. По-видимому, прибыли компании оказались слишком малы при том, что значительные затраты на освоение месторождений не прекращались. Не так давно OGX уже пропустила платеж по кредиту.

По мнению экспертов, мировая нефтяная отрасль уже достигла лимита расходования средств, хотя нефтяные компании продолжают отображать в статистических отчетах большие объемы неразведанных ресурсов "черного золота". Большинство правительственных ведомств и статистических агентств не включают в обобщенные данные информацию о расходовании средств при освоении участков на пределе финансового лимита.

Честно говоря, даже стоимость барреля нефти в $100 пагубно сказывается на состоянии экономики. Освоение блоков, тем не менее, будет продолжаться до тех пор, пока покупатели будут способны приобретать дорогостоящее сырье, а компании смогут получать достаточное финансирования для его добычи.

Финансовые лимиты и понятие ERoEI

Группа авторитетного исследователя доктора Чарльза Холла в процессе исследования закономерностей топливного рынка пришла к выводу о том, что из-за увеличения энергозатрат на производство горючего экономическая целесообразность полученных энергоносителей падает.

Ученые утверждают, что с течением времени показатели соотношения полученной энергии к затраченной (energy returned on energy invested, ERoEI) будут стремиться к отрицательным величинам. Эта закономерность вполне соотносится с правилом достижения финансовых лимитов, описанным выше. Учитывая то, что в настоящее время стоимость нефти слишком высока, можно сказать, что ERoEI в последние годы значительно снизился, что непременно приведет к кризисным явлениям в отрасли.

Кризис нефтяной отрасли: точка невозврата пройдена

Нельзя согласиться с мнением ряда исследователей, полагающих, что достижение определенного показателя ERoEI является сигналом для поиска заменителей нефти, поскольку это нецелесообразно по следующим причинам:

в обозримом будущем открытие и внедрение эффективной замены нефти не гарантировано, учитывая, что в перспективе поиск таких заменителей с приближением к критическим финансовым лимитам станет еще сложнее;
понятие ERoEI не берет в расчет ряд важных факторов, таких, как окупаемость вложений в долгосрочной перспективе, а также степень зависимости стран от количества налогов, получаемых от нефтяной отрасли. К примеру, доход бюджета штата Северная Дакота в США от нефтедобычи составляет $33,29 с одного барреля сырья при его стоимости $80;
если даже заменитель нефти будет найден и внедрен, колоссальные средства придется затратить на модернизацию мирового автопарка. Кроме того, следует быть готовым к увеличению затрат, связанных с эксплуатацией новых транспортных средств.

Заключение

При достижении финансовых лимитов экономика столкнется с дефицитом топлива и не сможет нормально развиваться и функционировать. Такой вывод следует из так называемого Закона Либиха, ранее применявшегося для сельскохозяйственного сектора. Утверждалось, что при отсутствии достаточного количества такого вещества как фосфор, выращивание сельскохозяйственных культур станет невозможным даже при наличии достаточных количеств других питательных элементов.

Аналогично, экономика не может нормально функционировать в условиях дефицита дешевой нефти. Разговоры о необходимости изыскания заменителей "черного золота" неуместны, поскольку отрасль в ближайшей перспективе достигнет уровня финансовых лимитов, а в ряде случае уже столкнулась с ними.

Чтобы предотвратить наступление кризисной ситуации, найти заменители нефти нужно было еще несколько лет назад для того, чтобы минимизировать затраты на время переходного периода, или же вовсе обойтись без лишних расходов. В идеале, внедрение заменителей сырья должно обеспечить в первую очередь снижение расходов на обеспечения работы транспорта хотя бы до уровня 2003 года, то есть в период, предшествующий подорожанию нефти.

Кроме того, заменители должны быть универсальными в применении — в степени, не меньшей чем нефть — то есть пригодными для обеспечения топливом тех же оросительных систем, в качестве сырья для производства асфальта, удобрений и лекарств. Заменители должны быть недорогими и широко доступными, чтобы в случае высокого налогообложения компенсировать потерю нефтяных доходов.

В настоящее время и обозримом будущем мир является энергетически зависимым. В таких условиях возможные заменители, которые будут чрезмерно дороги или потребуют колоссальных затрат на свое внедрение, окажутся невостребованными. Учитывая, что мировая экономика сейчас переживает финансовый коллапс, перспективы ее развития с учетом состояния дел в нефтяной отрасли представляются довольно туманными.

Источник: ПРОНЕДРА


Источник: warandpeace.ru.

\\\\\
В 2013 году цены на нефть побили все исторические рекорды.
\\\\\\

??????????
Классическое анальное безапелляционное утвеждение.
Причем во ссылкой на график (рис. 1), который это анальное утверждение прямо опровергает...

\\\\
К сожалению, удешевления сырья добиться уже невозможно. Это связано с тем, что традиционные залежи углеводородов, находящиеся на относительно небольших глубинах, практически исчерпаны.
\\\\\

\\\\
Еще одной причиной роста показателей сланцевой добычи является возможность привлечения кредитов с низкими процентными ставками. Извлечение нетрадиционной нефти требует значительных финансовых вливаний.
\\\\\

\\\\\
Росту сланцевой добычи способствует и американское законодательство. В частности, прибыль от извлечения нетрадиционных углеводородов получают землевладельцы, на участках которых ведется добыча
\\\\\\

И что будут ЗЕМЛЕВЛАДЕЛЬЦЫ, после того, как получат прибыль от СВОЕЙ земли?

Будут вкладывать СВОЮ прибыль, чтобы еЁ потом ДРУГИЕ землевладельцы получили?
Ну-ну...