Business New Europe: Четыре причины покупать российские акции
«Нефть России», 10.10.13, Москва, 09:31 В течение последних нескольких месяцев биржевые консультанты и комментаторы финансового рынка стали задумываться о том, не наступил ли сейчас хороший момент для покупки российских акций, - пишет британское издание Business New Europe.
Вот четыре аргумента в пользу того, что этот хороший момент, судя по всему, уже наступил.
1. Российские акции являются супер-дешевыми
«Купить дешево, продать дорого» - таков старый девиз инвестора. Российские акции всегда были дешевы в сравнении с ценными бумагами в других странах. И сегодня они как никогда дешевы. Российские акции оценены с большим дисконтом в дополнении к уже существовавшему значительному дисконту в связи с российскими рисками.
«По данным компании Bloomberg, российские ценные бумаги являются самыми дешевыми среди акций 21 страны с развивающейся экономикой, а их ожидаемый 12-месячный коэффициент доходности составляет 3,8, тогда как коэффициент доходности по индексу MSCI EM равняется 10,5», - подчеркивается в последнем выпуске бюллетеня компании Prosperity Capital Management.
2. Сейчас не кризисный год
«Инвестировать в России легко. Вы только должны для себя определить, сейчас кризисный год или нет. Если нет, то этот рынок всегда приносит инвесторам неплохую прибыль». Это ставшее известным заявление сделал в годы бума Роланд Нэш (Roland Nash), глава стратегического отдела компании Verno Capital.
Суть этого мудрейшего высказывания не изменилась, однако его смысл был несколько смягчен нынешним кризисом. По данным агентства Bloomberg, в период с 1996 года по 2008 год показатель доходности индекса РТС колебался в годовом исчислении между 8,3% и 197% (8,3% в 2004 году - искаженный результат, так как во все предыдущие годы этот показатель превышал 30%), за исключением 1998 года, когда рынок потерял 85% своей стоимости, а также 2000 года, когда он потерял 18%, и 2008 года, когда он потерял 72%. С 2008 года ситуация такова: индекс доходности РТС в 2009 году вырос на 128%, в 2010 - на 22%, на 10% - в 2012, но потерял 22% в 2011 году.
Другими словам, за последние 18 лет правило Роланда (Roland's Rule), как его следует называть, подтверждалось каждый год, за исключением 2000 года и 2011 года – это не были «кризисные» годы, но рынок все равно падал.
Попытку предсказать время наступления кризиса можно сравнить с игрой в наперстки, однако чуть легче предсказать, когда он не произойдет.
Российская экономика находится в состоянии некоторого спада, но она все еще продолжает расти. Всемирный банк сократил в прошлом месяце свой прогноз роста до 1,8% (это совпадает с официальной оценкой), однако консенсусный показатель на 2014 год и на 2015 год составляет около 3%.
В сентябрьском бюллетене компании Prosperity Capital Management подчеркивается, что реальные показатели роста не имеют особого отношения к фондовому рынку, если только не происходит больших изменений вверх или вниз. Весь трюк заключается в том, насколько быстро растет экономика. «Экономисты часто фокусируют свое внимание на тех индикаторах, которые не имеют особого значения для инвесторов. Один из них, очевидно, связан с изменениями реального ВВП. Этот показатель становится значимым, когда речь идет об очень негативных или об очень позитивных изменениях, то есть, когда он составляет 2% или 4%, это не имеет почти никакого значения для фондового рынка», - подчеркивается в бюллетене компании Prosperity.
Однако сегодня Россия имеет устойчивые фундаментальные показатели (это почти уникальное явление в Европе), и поэтому кризис там представляется весьма маловероятным. С учетом послужного списка России, можно предположить, что доходность российских акций в этом году составит 8%, а, возможно, и намного больше.
3. Российские акции всегда делают ралли к концу года
«В мае продавай и уезжай» - еще одно расхожее изречение инвесторов, и к России оно удивительным образом подходит.
Если бы инвесторы следовали этому совету, подчеркивается в докладе компании Aton Capital, то в последние 18 лет - за исключением трех лет - они ежегодно получали бы доход по меньшей мере в 20%.
Причины того, почему это работает, могут быть различными. Очевидно, что объемы продаж (и количество влияющих на цену новостей) сокращаются во время долгих российских летних каникул. Фонды пытаются разместить полученные недавно деньги, дивиденды, пенсионные взносы и доходы от капитала примерно в конце третьего квартала, и это означает, что появляется больше денег в игре, и они начинают охоту на одни и те же акции в начале четвертого квартала.
А есть еще бюджетные фонды, а также федеральные расходы, перемещающиеся в спешке в последние несколько месяцев года, а также любые другие избыточные фонды в бюджете, и все это тратится в первый квартал следующего года или теряется, когда в районе Пасхи принимается следующий бюджет. Компания Aton считает, что март был самым удачным месяцем по доходности индекса РТС за последние 12 лет, и традиционно это означает окончание «ралли Деда Мороза».
Май обычно является свидетелем активных продаж, поскольку фондам нужно составлять отчеты, и они в это время года фиксируют прибыль. Примерно в это же время производятся выплаты дивидендов, и привлекательность акций падает. А затем вновь наступают медленные летние месяцы. «А что будет, если инвестор приобретет в начале декабря акции на 1000 долларов, продаст их в конце апреля и затем останется в кэше в период с мая по ноябрь? Для периода с 2001 года по 2012 год подобная стратегия принесла бы доходность в 1193%, что было бы выше доходности индекса РТС в 1000% за тот же период», - подчеркивается в докладе компании Aton.
Все это дает основание говорить о том, что в России уже началось «ралли Деда Мороза». За последние три года индекс РТС колебался в пределах между 1250 пунктами 1350 пунктами, но в сентябре он рванул вперед, и его показатели к моменту написания этой статьи составили 1430 пунктов.
Классический метод определения того, где индекс РТС «должен быть», состоит в умножении существующей цены на нефть на 20, поскольку российский фондовый рынок и экономика страны сильно зависят от цены на нефть. В целом это правило действовало в прошлом. На самом деле, индекс РТС поднялся выше отметки в 2000 пунктов в мае 2008 года перед кризисом, когда цена на нефть составляла 100 долларов. Это означает, что он вновь должен быть в районе 2000 пунктов, однако в условиях нынешних глобальных экономических проблем ведущие российские инвестиционные банки считают, что индекс РТС в конце года будет находиться где-то в районе 1400 – 1750 пунктов.
4. Оптимистичные прогнозы по части прибыльности
Дешевизна российских акций по соотношению цена/прибыль создает ложное представление относительно приобретения акций в России. Российские акции всегда были дешевыми по соотношению цена/прибыль – и в годы роста экономики, а также в годы ее спада. Кремль не может (или не хочет) бороться со страхами времен холодной войны, что является причиной специфического дисконта, связанного с российскими рисками.
Для того чтобы выбрать российские акции, следует посмотреть на доходы компании, а не на соотношение цена/прибыль. И благодаря десятилетию роста, обусловленного нефтяными деньгами и повышением доходов, рост доходности обеспечил устойчивый рост цен на акции.
Сезон осенних отчетов заканчивается, и российские компании в целом показали неплохие для себя результаты. «60% российских компаний смогли превысить консенсусные ожидания (по доходности). 36% из них не справились с этой задачей, а 26% сократили доходность по EBITDA», - подчеркивается в недавнем комментарии компании «ВТБ Капитал».
Инвесторам следует присмотреться к компаниям, показавшим хорошие результаты, выбрав лучшие из них, и на этом рынке одна из десяти фирм превосходит ожидания более чем на 5%. А те компании, которые не смогли добиться целевых показателей, недобрали всего 2-3%, подчеркивают эксперты «ВТБ Капитал», и ни одна из них не опустилась в этом отношении ниже 5%.
При освещении событий в России присутствует большое количество негативных политических новостей, но за всем этим шумом существует небольшая группа компаний мирового уровня, которые продолжают заниматься бизнесом и создавать новую экономику.
Лучше всех эту тенденцию демонстрирует региональная сеть супермаркетов «Магнит». Когда в 2006 году эта компания вышла на IPO, она располагала магазинами в 500 небольших городах, а также имела планы по открытию 400 новых магазинов в год. Сегодня она расширяет масштабы своей работы и открывает 1000 магазинов в год. Фирма «Магнит» уже присутствует в 1700 городах, а в ближайшие пять лет собирается охватить еще 900 городов. Одновременно она начинает заниматься новыми направлениями, в том числе продажей косметики.
В целом ее ежегодный рост продаж составлял 37%, и к концу 2012 года этот показатель равнялся уже 15 миллиардам долларов и может достигнуть отметки в 20 миллиардов долларов в конце этого года. Подобная история считалась бы замечательной в любой стране – и это в два раза важнее потому, что это происходит в России. Акции компании «Магнит» отражают ее астрономический рост; ее ценные бумаги в результате торгуются с коэффициентом (цена/прибыль) близким к 30, а не к 3.
«Магнит» - не единственная компания; существует немало других фирм с похожими историями в таких очевидных секторах, как телекоммуникации, а также в таких менее очевидных секторах, как одежда, обувь, мебель и электронная торговля. Однако они по большей части остаются неизвестными для инвесторов, и большая часть прибыли достается таким специализирующимся на России фирмам, как East Capital, Verno Capital и Barings Vostok Capital Partners.
В какой-то момент Запад, вероятно, проснется и обратит внимание на происходящие события, и тогда весь этот рынок подвергнется переоценке. Однако никто не считает, что это произойдет уже в ближайшее время. Источник: ИноСМИ
Business New Europe: Четыре причины покупать российские акции
«Нефть России», 10.10.13, Москва, 09:31 В течение последних нескольких месяцев биржевые консультанты и комментаторы финансового рынка стали задумываться о том, не наступил ли сейчас хороший момент для покупки российских акций, - пишет британское издание Business New Europe.
Вот четыре аргумента в пользу того, что этот хороший момент, судя по всему, уже наступил.
1. Российские акции являются супер-дешевыми
«Купить дешево, продать дорого» - таков старый девиз инвестора. Российские акции всегда были дешевы в сравнении с ценными бумагами в других странах. И сегодня они как никогда дешевы. Российские акции оценены с большим дисконтом в дополнении к уже существовавшему значительному дисконту в связи с российскими рисками.
«По данным компании Bloomberg, российские ценные бумаги являются самыми дешевыми среди акций 21 страны с развивающейся экономикой, а их ожидаемый 12-месячный коэффициент доходности составляет 3,8, тогда как коэффициент доходности по индексу MSCI EM равняется 10,5», - подчеркивается в последнем выпуске бюллетеня компании Prosperity Capital Management.
2. Сейчас не кризисный год
«Инвестировать в России легко. Вы только должны для себя определить, сейчас кризисный год или нет. Если нет, то этот рынок всегда приносит инвесторам неплохую прибыль». Это ставшее известным заявление сделал в годы бума Роланд Нэш (Roland Nash), глава стратегического отдела компании Verno Capital.
Суть этого мудрейшего высказывания не изменилась, однако его смысл был несколько смягчен нынешним кризисом. По данным агентства Bloomberg, в период с 1996 года по 2008 год показатель доходности индекса РТС колебался в годовом исчислении между 8,3% и 197% (8,3% в 2004 году - искаженный результат, так как во все предыдущие годы этот показатель превышал 30%), за исключением 1998 года, когда рынок потерял 85% своей стоимости, а также 2000 года, когда он потерял 18%, и 2008 года, когда он потерял 72%. С 2008 года ситуация такова: индекс доходности РТС в 2009 году вырос на 128%, в 2010 - на 22%, на 10% - в 2012, но потерял 22% в 2011 году.
Другими словам, за последние 18 лет правило Роланда (Roland's Rule), как его следует называть, подтверждалось каждый год, за исключением 2000 года и 2011 года – это не были «кризисные» годы, но рынок все равно падал.
Попытку предсказать время наступления кризиса можно сравнить с игрой в наперстки, однако чуть легче предсказать, когда он не произойдет.
Российская экономика находится в состоянии некоторого спада, но она все еще продолжает расти. Всемирный банк сократил в прошлом месяце свой прогноз роста до 1,8% (это совпадает с официальной оценкой), однако консенсусный показатель на 2014 год и на 2015 год составляет около 3%.
В сентябрьском бюллетене компании Prosperity Capital Management подчеркивается, что реальные показатели роста не имеют особого отношения к фондовому рынку, если только не происходит больших изменений вверх или вниз. Весь трюк заключается в том, насколько быстро растет экономика. «Экономисты часто фокусируют свое внимание на тех индикаторах, которые не имеют особого значения для инвесторов. Один из них, очевидно, связан с изменениями реального ВВП. Этот показатель становится значимым, когда речь идет об очень негативных или об очень позитивных изменениях, то есть, когда он составляет 2% или 4%, это не имеет почти никакого значения для фондового рынка», - подчеркивается в бюллетене компании Prosperity.
Однако сегодня Россия имеет устойчивые фундаментальные показатели (это почти уникальное явление в Европе), и поэтому кризис там представляется весьма маловероятным. С учетом послужного списка России, можно предположить, что доходность российских акций в этом году составит 8%, а, возможно, и намного больше.
3. Российские акции всегда делают ралли к концу года
«В мае продавай и уезжай» - еще одно расхожее изречение инвесторов, и к России оно удивительным образом подходит.
Если бы инвесторы следовали этому совету, подчеркивается в докладе компании Aton Capital, то в последние 18 лет - за исключением трех лет - они ежегодно получали бы доход по меньшей мере в 20%.
Причины того, почему это работает, могут быть различными. Очевидно, что объемы продаж (и количество влияющих на цену новостей) сокращаются во время долгих российских летних каникул. Фонды пытаются разместить полученные недавно деньги, дивиденды, пенсионные взносы и доходы от капитала примерно в конце третьего квартала, и это означает, что появляется больше денег в игре, и они начинают охоту на одни и те же акции в начале четвертого квартала.
А есть еще бюджетные фонды, а также федеральные расходы, перемещающиеся в спешке в последние несколько месяцев года, а также любые другие избыточные фонды в бюджете, и все это тратится в первый квартал следующего года или теряется, когда в районе Пасхи принимается следующий бюджет. Компания Aton считает, что март был самым удачным месяцем по доходности индекса РТС за последние 12 лет, и традиционно это означает окончание «ралли Деда Мороза».
Май обычно является свидетелем активных продаж, поскольку фондам нужно составлять отчеты, и они в это время года фиксируют прибыль. Примерно в это же время производятся выплаты дивидендов, и привлекательность акций падает. А затем вновь наступают медленные летние месяцы. «А что будет, если инвестор приобретет в начале декабря акции на 1000 долларов, продаст их в конце апреля и затем останется в кэше в период с мая по ноябрь? Для периода с 2001 года по 2012 год подобная стратегия принесла бы доходность в 1193%, что было бы выше доходности индекса РТС в 1000% за тот же период», - подчеркивается в докладе компании Aton.
Все это дает основание говорить о том, что в России уже началось «ралли Деда Мороза». За последние три года индекс РТС колебался в пределах между 1250 пунктами 1350 пунктами, но в сентябре он рванул вперед, и его показатели к моменту написания этой статьи составили 1430 пунктов.
Классический метод определения того, где индекс РТС «должен быть», состоит в умножении существующей цены на нефть на 20, поскольку российский фондовый рынок и экономика страны сильно зависят от цены на нефть. В целом это правило действовало в прошлом. На самом деле, индекс РТС поднялся выше отметки в 2000 пунктов в мае 2008 года перед кризисом, когда цена на нефть составляла 100 долларов. Это означает, что он вновь должен быть в районе 2000 пунктов, однако в условиях нынешних глобальных экономических проблем ведущие российские инвестиционные банки считают, что индекс РТС в конце года будет находиться где-то в районе 1400 – 1750 пунктов.
4. Оптимистичные прогнозы по части прибыльности
Дешевизна российских акций по соотношению цена/прибыль создает ложное представление относительно приобретения акций в России. Российские акции всегда были дешевыми по соотношению цена/прибыль – и в годы роста экономики, а также в годы ее спада. Кремль не может (или не хочет) бороться со страхами времен холодной войны, что является причиной специфического дисконта, связанного с российскими рисками.
Для того чтобы выбрать российские акции, следует посмотреть на доходы компании, а не на соотношение цена/прибыль. И благодаря десятилетию роста, обусловленного нефтяными деньгами и повышением доходов, рост доходности обеспечил устойчивый рост цен на акции.
Сезон осенних отчетов заканчивается, и российские компании в целом показали неплохие для себя результаты. «60% российских компаний смогли превысить консенсусные ожидания (по доходности). 36% из них не справились с этой задачей, а 26% сократили доходность по EBITDA», - подчеркивается в недавнем комментарии компании «ВТБ Капитал».
Инвесторам следует присмотреться к компаниям, показавшим хорошие результаты, выбрав лучшие из них, и на этом рынке одна из десяти фирм превосходит ожидания более чем на 5%. А те компании, которые не смогли добиться целевых показателей, недобрали всего 2-3%, подчеркивают эксперты «ВТБ Капитал», и ни одна из них не опустилась в этом отношении ниже 5%.
При освещении событий в России присутствует большое количество негативных политических новостей, но за всем этим шумом существует небольшая группа компаний мирового уровня, которые продолжают заниматься бизнесом и создавать новую экономику.
Лучше всех эту тенденцию демонстрирует региональная сеть супермаркетов «Магнит». Когда в 2006 году эта компания вышла на IPO, она располагала магазинами в 500 небольших городах, а также имела планы по открытию 400 новых магазинов в год. Сегодня она расширяет масштабы своей работы и открывает 1000 магазинов в год. Фирма «Магнит» уже присутствует в 1700 городах, а в ближайшие пять лет собирается охватить еще 900 городов. Одновременно она начинает заниматься новыми направлениями, в том числе продажей косметики.
В целом ее ежегодный рост продаж составлял 37%, и к концу 2012 года этот показатель равнялся уже 15 миллиардам долларов и может достигнуть отметки в 20 миллиардов долларов в конце этого года. Подобная история считалась бы замечательной в любой стране – и это в два раза важнее потому, что это происходит в России. Акции компании «Магнит» отражают ее астрономический рост; ее ценные бумаги в результате торгуются с коэффициентом (цена/прибыль) близким к 30, а не к 3.
«Магнит» - не единственная компания; существует немало других фирм с похожими историями в таких очевидных секторах, как телекоммуникации, а также в таких менее очевидных секторах, как одежда, обувь, мебель и электронная торговля. Однако они по большей части остаются неизвестными для инвесторов, и большая часть прибыли достается таким специализирующимся на России фирмам, как East Capital, Verno Capital и Barings Vostok Capital Partners.
В какой-то момент Запад, вероятно, проснется и обратит внимание на происходящие события, и тогда весь этот рынок подвергнется переоценке. Однако никто не считает, что это произойдет уже в ближайшее время. Источник: ИноСМИ
Перспектива энергетики - обнуление миноритариев и уход с рынка мажоров-нерезов с убытками от вложенных лет 8 назад бабосов без учета инфляции. Какта так.
ЗЫ Жирные коты всегда пеарят акции по хаям. На низах никто пеарить не будет - тарьте, это дно. Инфа 146%.
Десять крупных компаний ЕС потребовали уменьшить дотации на возобновляемую энергетику 11 Октября 2013 года Новости
БРЮССЕЛЬ/МОСКВА,11 окт - РИА Новости. Руководители 10 крупных европейских энергетических групп потребовали прекратить в ЕС государственные дотации на развитие некоторых возобновляемых видов энергии и выступили за финансирование газовых электростанций, сообщает агентство AFP.
"Нужно прекратить субсидировать развитые возобновляемых источников ветряной и солнечной энергии", - заявил глава итальянской группы Enel.
Главы компаний предупредили о возможных перебоях (blackout) с энергией в Европе. Газовые электростанции, даже недавно построенные, малорентабельны, но являются необходимыми для того, чтобы преодолеть пики потребления, особенно зимой, отметили они.
В группу входят GDF-Suez, Eni, ENEL, E.On, RWE, Vattenfall, GasNatural Fenosa, Iberdrola, GasTerra, CEZ. Они представляют 50% производства электричества в Европе и 30% мощностей по производству возобновляемых источников энергии.
Десять глав предприятий осуждают повышение тарифов на потребление электроэнергии: на 17% за четыре года для рядовых потребителей и на 21% за четыре года для предприятий.
Главы ведущих энергокомпаний Европы объявили о грубых просчетах энергетической политики ЕС
«Нефть России», 11.10.13, Москва, 19:29 Руководители десяти ведущих энергокомпаний Европы на встрече в Брюсселе объявили о грубых просчетах в энергетической политике Евросоюза, результатом которой стал рост цен на электричество в Европе на 20% за четыре года. Об этом говорится в распространенных сегодня совместном отчете об энергетической ситуации в Европе.
"Ее результатом стало закрытие производящих мощностей в 51 гигаватт, что соответствует суммарной выработке электроэнергии в Бельгии, Чехии и Португалии", - отмечается в документе.
Главы компаний утверждают, что энергетическая политика поставила ЕС перед угрозой каскадных отключений электричества в периоды пикового потребления. Они призвали Еврокомиссию отказаться от системы щедрых дотаций альтернативных источников энергии, таких как ветряная, солнечная и приливная энергетика, и восстановить нормальное финансирование газовых и угольных электростанций.
Руководители ведущих концернов отметили, что в результате европейских дотаций в альтернативные методы генерации энергии в Европе образовался нестабильный избыток вырабатывающих мощностей, который однако зависит от внешних факторов /освещенности, силы ветра/. Как следствие поддержание в эксплуатации классических газовых и угольных теплоэлектростанций становится невыгодным. Но именно эти ТЭС могут гарантировать возможность повышения выработки электроэнергии в периоды пикового потребления, особенно зимой при низких температурах и слабой освещенности.
"Нам необходима более гармоничная система генерирующих мощностей", - заявил руководитель GDF-Suez Жерар Местралле."Мы требуем интегрировать альтернативные источники в реальный рынок, отбросив субсидии, которые, если и должны предоставляться, то только в сфере развития технологий будущего, включая способы накопления энергии или снижения углеродных выбросов", - подчеркнул он. "Продолжение вывода из эксплуатации газовых и тепловых централей приведет Европу к каскадным отключениям электричества в периоды пикового потребления, ущерб от которых будет исчисляться в миллиардах евро", - говорится в подготовленном к этой встрече докладе.
В форуме приняли участие руководители немецких компаний E.ON и RWE, французской GDF-Suez, итальянских ENI и ENEL, испанских Iberdrola и GasNatural Fenosa, голландской GasTerra, шведской Vattenfall, и чешской CEZ.
Бить тревогу европейские энергетики начали еще весной. 21 мая главы ведущих энергетических компаний предупредили европейских лидеров об угрозе разрушения всей отрасли. По мнению компаний, Старый Свет не сумел добиться результатов ни по одному из трех пунктов своей энергетической повестки: борьбе с изменением климата, повышению конкурентоспособности, обеспечению безопасности поставок энергоносителей. Наоборот, наблюдается тенденция к раздроблению Европы по энергетическому принципу и ряд других негативных признаков, - передает http://www.itar-tass.com/.
11 октября 2013 19:12 Энергополитика ЕС поставила Европу перед угрозой каскадных отключений энергии, считают ведущие энергокомпании ЕС
БРЮССЕЛЬ, 11 октября. /Корр.ИТАР-ТАСС Денис Дубровин/. Энергетическая политика ЕС поставила Европу перед угрозой каскадных отключений электричества /блэкаутов/ в периоды пикового потребления. С таким предупреждением выступили сегодня на встрече в Брюсселе руководители десяти ведущих энергокомпаний Европы, на которые приходится выработка половины всей электроэнергии Евросоюза. В этом форуме приняли участие руководители германских компаний E.ON и RWE, французской GDF-Suez, итальянских ENI и ENEL, испанских Iberdrola и GasNatural Fenosa, нидерландской GasTerra, шведской Vattenfall, и чешской CEZ.
Главы этих энергокомпаний считают, что действующая энергетическая политика "толкает ЕС к катастрофе". Они призвали Еврокомиссию отказаться от системы щедрых дотаций альтернативных источников энергии, таких как ветряная, солнечная и приливная энергетика, и восстановить нормальное финансирование газовых и угольных электростанций.
Руководители ведущих концернов отметили, что в результате европейских дотаций в альтернативные методы генерации энергии в Европе образовался нестабильный избыток вырабатывающих мощностей, который однако зависит от внешних факторов /освещенности, силы ветра/. Как следствие поддержание в эксплуатации классических газовых и угольных теплоэлектростанций становится невыгодным. Между тем именно эти ТЭС могут гарантировать возможность повышения выработки электроэнергии в периоды пикового потребления, особенно зимой при низких температурах и слабой освещенности.
"Нам необходима более гармоничная система генерирующих мощностей", - заявил руководитель GDF-Suez Жерар Местралле.
"Мы требуем интегрировать альтернативные источники в реальный рынок, отбросив субсидии, которые, если и должны предоставляться, то только в сфере развития технологий будущего, включая способы накопления энергии или снижения углеродных выбросов", - подчеркнул он.
"Продолжение вывода из эксплуатации газовых и тепловых централей приведет Европу к каскадным отключениям электричества в периоды пикового потребления, ущерб от которых будет исчисляться в миллиардах евро", - отмечается в подготовленном к этой встрече докладе.
Европейские энергетики отметили, что результатом этой политики уже стало "закрытие производящих мощностей в 51 гигаватт, что соответствует суммарной выработке электроэнергии в Бельгии, Чехии и Португалии". Между тем, нестабильный избыток мощностей не позволил стабилизировать цены на электричество в Европе, которые за последние 4 года выросли в среднем на 17 проц для физических лиц и на 21 проц для предприятий. - http://www.biztass.ru/news/id/89052
Дима Таболин - МойБлог, 50 минут назад Международное энергетическое агентство в пятницу повысило прогноз роста спроса на нефть в этом году на фоне улучшения европейской экономики и более сильного потребления в других регионах..
В своем ежемесячном отчете по нефти агентство сообщило, что ожидает роста спроса на нефть на 1 млн баррелей в этом году, что на 100 тыс. баррелей больше предыдущего прогноза.
При этом прогноз роста спроса на нефть в 2014 г. сохранен на уровне 1,1 млн баррелей в сутки.
Тем не менее в МЭА также предупредили о значительных рисках, связанных с любым экономически кризисом, в результате политического противостояния в США и резкого падения курса валют на развивающихся рынках. Эти факторы могут привести к тому, что прогнозы не оправдаются.
Хотя в агентстве заявили, что относительно небольшой срок, когда правительство США не будет работать, не окажет значительного влияния на нефтяной рынок, там предупредили также о том, что опасения по поводу возможности несвоевременного повышения потолка госдолга могут иметь большое негативное влияние на спрос на нефть.
"Значительное ухудшение делового и потребительского доверия потенциально может уничтожить макроэкономический импульс, необходимый для приведения в действие дополнительного роста спроса на нефть в 2014 г.", - отмечают эксперты МЭА..
При этом угрозу для стабильных поставок продолжает представлять политическая нестабильность на Ближнем Востоке и в Северной Африке..
По данным МЭА, поставки нефти из стран ОПЕК упали на 645 тыс. баррелей в сутки в прошлом месяце, достигнув минимального уровня с октября 2011 г. Резкое падение произошло несмотря на то, что поставки из Саудовской Аравии составляют более 10 млн баррелей в сутки в течение третьего месяца подряд, и было связано с модернизацией южных портов в Ираке и беспорядками в Ливии..
Добыча нефти в Ираке сократилась на 400 тыс. баррелей в сутки до 2,82 млн баррелей в сутки, а это минимальный уровень за 18 месяцев, в то время как ливийские поставки упали только на 300 тыс. баррелей..
Как ожидается, предложение нефти стран, не входящих в ОПЕК, в следующем году вырастет на 1,7 млн баррелей в сутки, что на 360 тыс. больше предыдущего прогноза. Такое увеличение будет означать самый высокий годовой прирост с 1970 г.. http://s30993500476.whotrades.com/blog/43202857100
Крутой вираж в истории газового шантажа: теперь украинские власти пугают газом Россию
«Нефть России», 12.10.13, Москва, 11:07 Недавно премьер-министр Украины Николай Азаров сделал в каком-то смысле сенсационно угрожающее заявление для российских РИА Новости и канала «Россия 24», - пишет http://www.from-ua.com/.
«При такой цене на газ мы сокращали и будем сокращать (потребление импорта газа), а в перспективе, и это не пустые слова, Украина вообще откажется от закупок газа по такой цене… Ну ближайшие десять лет — это даже много. Я думаю, мы реализуем эту задачу при таких темпах повышения энергоэффективности, сокращения объемов потребления газа, перехода на альтернативные источники, введения в эксплуатацию своих собственных месторождений газа, увеличения добычи газа, я думаю, гораздо быстрее» , — заявил Азаров.
Последние годы газ является одной из любимых тем в украинско-российской грызне. Украинцев пугали все, начиная от президента РФ, и заканчивая рядовыми чиновниками. Тема хохлов, тырящих газ и выпрашивающих скидки, пошла в народ и прочно укоренилась в массовом сознании россиян. Газовый вопрос неоднократно всплывал даже во время горячего «обсуждения» победы украинского боксера Виталия Кличко над «Русским витязем» Поветкиным. «Все хохлы, сало жарить будете на костре!», - пугали жаждущие морального реванша граждане РФ. И тут, такой ответ на высшем государственном уровне. Да еще от кого, от бывшего земляка, уроженца Калуги Николая Яновича Азарова, который и по-украински еле-еле говорит!
Но это лирика. Факт в том, что Россия слишком долго и слишком сильно дергала за газовые ниточки. И, похоже, надорвала газовые путы до такой степени, что премьер-министр Украины начал грозиться ВООБЩЕ отказаться от российского газа. Понятное дело, подобные заявления можно делать или от недостатка разума, или имея на руках определенные козыри, которые позволяют диктовать свои условия. Давайте их и проанализируем.
Корни украинской наглости
После прихода Виктора Януковича к власти в 2010 году и подписания Харьковских соглашений, которые не сильно помогли сбить цену на газ до приемлемого уровня, Украинские власти чередовали просьбы о пересмотре контрактов с работой по уменьшению газовой зависимости. Работу, которая проводилась, трудно назвать успешной, однако в системности и упорстве украинской власти отказать трудно. Собственно говоря, именно благодаря системности и получился определенный результат, вылившийся в громкое заявление Азарова.
Козырь первый. LNG-Терминал. Одна из первых и самых неудачных попыток спрыгнуть с газовой иглы. Изначально начало строительства этого чудесного средства диверсификации поставок газа планировалось на 2011 год. Но неудачное подписание соглашения по LNG-терминалу с лыжным инструктором вызвало как имиджевые, так и временные потери. Запуск терминала должен состояться в 2016 году. Однако пока воз и ныне там. Сейчас запуск второй очереди проекта перенесли на июль 2018-го года. Но инвестор и генподрядчик для строительства наземной части пока так и не нашелся. Вторая проблема – Турция категорически против того, чтобы танкеры со сжиженным газом шли через Босфор. Короче говоря, грозить «Газпрому» LNG-Терминалом пока преждевременно. Впрочем, весной вице-премьер-министр Юрий Бойко заявлял, что в следующем (2014) году LNG терминал уже будет в Украине, причем «без тяжелых и дорогостоящих инфраструктурных изменений». Похоже, вице-премьер все-таки убедил премьера, что скоро страна сможет покупать более дешевый сжиженный газ со всего мира.
«Royal Dutch Shell». С транснациональной нидерландско-британской кампанией, которая ищет сланцевый газ в Харьковской и Донецкой областях, дела пошли гораздо лучше. Европейцы обеспечили свои технологии и инвестиции. Украинская власть организовала покладистость местных депутатов и «согласие» жителей. В январе 2013 года договор с «Шелл» на добычу нетрадиционного газа был подписан. В октябре этого же года разведывательное бурение компанией Shell на скважине «Беляевская-400» в Первомайском районе Харьковской области. подтвердило наличие газовых запасов. Заместитель харьковского губернатора Юрий Сапронов уже смело предположил, что к 2020 году проблема с газом будет решена. Более того, Украина даже сможет стать газовым экспортером. По информации американских СМИ, добычу газа планируется начать в 2015 году. В отличие от авантюрного LNG-терминала, вариант с «Шелл» вполне реалистичен. Газ никуда не надо везти, а транснациональная кампания вряд ли бестолково «освоит» средства, как это умеют делать украинские чиновники. Вопрос лишь в количестве газа, которое добудут европейцы.
Shevron. Победное наступление одной из крупнейших корпораций в мире, американской кампании «Шеврон» замедлило ожесточенное сопротивление украинских националистов во Львовском и Ивано-Франковском облсовете. Однако выбив дополнительных денег для области и обещание не вредить украинской природе, под крики «ганьба» и нарочитое сопротивление свободовцев депутаты пустили «Шеврон» в недра Западной Украины. Правда, это произошло не в июне, как обещал министр экологии, а только 4 октября 2013 года. Судя по темпам, с которыми продвигается «Шелл», результатов разведывательного бурения можно ожидать уже в следующем году. Вероятнее всего, какой-то газ будет найден. Еще один потенциальный источник альтернативного газа в копилку украинской власти.
Плавучие буровые установки. Несмотря на скандалы, связанные с их закупкой, плавучие буровые, закупленные Украиной, уже добывают газ на шельфе Черного моря. Весной этого года в «Нафтогазе» заявили, что за год буровая установка «Петр Годованец» добыла 200 млн. кубометров газа, что позволило сократить объемы импорта на сумму более $80 млн. К концу 2013 года объем добычи должен составить 500 млн куб. м., а до конца 2014 года - 1,5 млрд кубометров. К 2014 году буровая по расчетам чиновников окупит себя. Но главное, добытый объем газа пополнит газовый баланс Украины без привлечения России. В феврале 2013 года начала работу вторая буровая установка, получившая название «Независимость». Думаю, намек достаточно прозрачен.
Реверс газа из Европы. Украина за девять месяцев 2013 года импортировала из Европы почти 1,5 млрд кубометров газа, из которых 809 млн пришлось на Польшу, 680 млн - на Венгрию. Также, по словам того же господина Азарова, Украина уже год ведет переговоры о реверсных поставках газа из Словакии и Румынии. Правда, зачастую весь этот «реверс» является виртуальным и представляет собой покупку российского газа у европейских посредников. К тому же оптимизм украинских чиновников часто опережает реальные успехи. Тот же договор со Словакией министр топлива и энергетики Украины на словах подписал еще 15 мая. Но, несмотря на пробуксовку, хроническое отставание по срокам и объемам, какие-то договоренности достигаются. Получается чуть-чуть дешевле, но главное, без привлечения россиян. Энергетическая независимость требует жертв.
Газ для олигархов. В битву за газ включились и украинские олигархи. Так, холдинг Ostchem, принадлежащий Group DF Дмитрия Фирташа, получил существенную скидку на газ от «Газпрома». Ostchem покупал газ в России по $390-400 за тысячу кубометров. Теперь эту цену скинули до $260, в то время как «Нафтогаз Украины» берет газпромовский газ по $410. Ostchem уже стал вторым по величине импортером газа в Украине, после «Нафтогаза». Планировалось, что в 2013 году он купит в России около 8 млрд кубометров газа, тогда как "Нафтогаз" - 18 млрд. По сути, находящийся в немилости и зависимости от существующих договоренностей (контракта 2009 года и Харьковских соглашений), официальный Киев сосредоточился на уменьшении объемов закупок газа. Зато не замешанные в «неомазепизм» украинские олигархи имеют возможность лично договариваться с Кремлем о поставках. Конечно же, взамен на личную политическую лояльность к России. Тем не менее, решая свои проблемы с поставками газа, олигархи улучшают газовый баланс и Украины в целом.
Activ Solar GmbH и энергия солнца. Кроме лихорадочного поиска газа, украинские власти ударились и в поиски альтернативных источников энергии, заодно не забывая и об интересах высших чиновников. В 2011 году государственный «Ощадбанк» выделил 2,6 млрд грн инвестиций на развитие солнечной энергетики. При этом, главным производителем солнечной энергии в Украине является компания Activ Solar, которую ряд СМИ связывают с фамилией Андрея Клюева. Благодаря поддержки государства, в 2011 году, мощность солнечных электростанций Крыма увеличилась в 54 раза, до 185,7 МВт. В 2012 году еще в два раза. За январь-июнь 2013 года суммарная установленная мощность расположенных в Украине солнечных электростанций (СЭС) возросла на 51,4% и составила 494 МВт. Однако, несмотря на ее бурное развитие, альтернативная энергетика по прежнему покрывает незначительный процент от общего энергопотребления Украины. Но процесс идет. Более того, в 2012 году президент подписал сенсационный (как для Украины) законопроект «Про внесение изменений к Закону Украины про электроэнергетику». Если быть более точным, сенсационным стало только одно положение нового закона. Согласно нему, любой собственник частного дома может установить у себя на крыше солнечную электростанцию, подключить ее к общей электросети и зарабатывать на сгенерированных им киловатт-часах по льготному «зеленому» тарифу. Мощность доморощенной солнечной электростанции не должна превышать 10кВт. Зато никакие лицензии на ее установку не требуются года (если законодатели не внесут изменений в зеленый тариф) при гарантийном сроке работы мини-электростанции 25 лет. Звучит весьма заманчиво! Закон вступает в силу с 1 января 2014 года. Так что, желающим подзаработать на газовом конфликте с Россией, ждать осталось недолго. К зеленой энергетике также относятся ветряки и использование альтернативных, возобновляемых видов топлива (например, топливных гранул).
Ядерная энергетика. В 2013 году в Украине начались работы по строительству завода по производству ядерного топлива. В принципе, это не увеличит производство энергии. Однако если учесть, что 92,5% всех поставок ядерного топлива в Украину осуществляется из России, это еще один кирпичик в обеспечение энергетической независимости и безопасности Украины, несмотря на то, что половина акций нового завода будут принадлежать российской стороне.
Энергосбережение. Возможности для экономии газа в Украине колоссальны, что количество продукции, произведенной за единицу затраченного топлива у нас одно из худших в мире. Правда, энергосбережение это далеко не самый выгодный способ «освоения» государственных средств. Тем не менее, что-то в этой сфере происходит, причем зачастую за деньги западных доноров. Как пример, озьмем проекты Всемирного Банка (ВБ). В 2013 году ВБ выделил 140 млн долл. на повышение энергоэффективности коммунальных предприятий и 166 миллионов на реабилитацию ГЭС. Представители Всемирного Банка не исключают увеличения финансирования для Украины с 500 млн долл. до 1 млрд долл в будущем году. И это не единственная западная структура, которая работает на этом поле.
Игроков на рынке энергосбережения очень много – это и ставшие более экономными из-за цены на газ предприниматели, и местные власти, и простые утепляющиеся граждане, и международные организации и фонды…. Если взять интегральные цифры, то согласно официальным данным, в январе-октябре 2012 года Украина сократила потребление газа почти на 10%, или на 4 млрд. 441,2 млн. куб. м. К 2015 году власти грозятся сократить потребление газа предприятиями ЖКХ на треть. Один Киев к 2016 году должен сократить потребление газа вдвое! Учитывая то, как сбываются прогнозы украинских властей, эти цифры можно смело делить надвое, однако очевидно, что процесс уменьшения потребления газа идет.
Так может ли премьер-министр Украины, с учетом проделанной огромной работы, угрожать Газпрому?
Рано радуемся
Если даже внутренний баланс газа в Украине сойдется без российского импорта, контракт между Россией и Украиной, содержит пресловутое условие «бери, или плати», согласно которого 80% газа, предусмотренного по контракту, нужно все равно оплатить. Исходя из годового контрактного объема на 2012 год в 52 миллиарда кубометров, Украина должна оплатить 41,6 миллиарда кубометров газа, которые по такой цене ей не нужны. Николай Азаров в этом проблемы не увидел. «Если Россия считает, что мы чем-то его (контракт) нарушили, то пускай она обращается в суд. И вот там мы будем доказывать, что этот контракт — нонсенс для международного права, что он абсолютно абсурден», - заявил украинский премьер. В ответ на это заявление Азарова, Москва уже отреагировала, пригрозив санкциями против Украины.
Однако по большому счету, ни России, ни Украине судебная волокита не нужна. Газпром уже имеет печальный опыт проигрыша в суде, как раз по схеме «бери или плати». В конце прошлого года, венский арбитраж подтвердил право чешской RWE Transgas снижать объемы закупок без штрафов. К тому же, в случае жесткой конфронтации Россия проигрывает в политическом плане, выступая а качестве крохобора, который хочет заработать на воздухе и экономически давит на строптивого соседа. Украинская сторона тоже не форсирует конфликт, подавая заявки на заниженные объемы газа. В случае судебного разбирательства, Киев тоже проигрывает политически – ведь оппозиция еще несколько лет назад заявляла о том, что контракт можно пересмотреть в судебном порядке. Спрашивается, почему тогда власти терпели убытки и тянули с этим вопросом несколько лет? Один украинский премьер уже сидит за контракт по газу. Вряд ли есть желающие пойти по стопам Тимошенко. К тому же, всегда имеется вероятность дело проиграть, и тогда «Нафтогазу», а то и всей Украине грозит банкротство.
Теперь по поводу полного отказа от российского газа, которым пригрозил россиянам Николай Азаров. На самом деле, за счет постепенной деиндустриализации Украина непрерывно сокращает потребление газа, начиная с 90-х годов прошлого века, когда страна тратила 120 млрд. куб м газа в год. Без всяких санкций и подорожаний потребление упало до 78 млрд. в 2005 году. А после резкого подорожания голубого топлива, в 2007докризисном году потребление газа составило 69.8 млрд. куб м. Из них 49.1 млрд. куб м приходилось на импорт. После газовой войны с Россией и подписания нового контракта Путина-Тимошенко, в 2009 г. потребление газа упало до 51.9 млрд. куб м., но затем вновь начало расти, и остановилось около отметки в 55 млрд.
Нынешний десятилетний контракт прекращает свое действие в 2019 году. То есть, скоро Киев «отмотает» половину газового срока. По прогнозам экспертов, за 5 лет потребление газа в Украине может уменьшиться до 52 миллиардов кубов. При этом по различным данным, экспорт газа из РФ составляет от 27 до 34 миллиардов кубометров (примерно половина всего потребления). А в заявке на 2013 год украинская сторона, применив все вышеперечисленные хитрости, «заказала» всего 20 миллиардов. Можно ли за 5 лет найти замену, пусть даже 17 млрд. кубометров российского газа (нынешняя закупка, минус сокращение потребления)? Берем максимально оптимистичный вариант, все-таки в правительстве у нас сидят неисправимые оптимисты.
LNG-Терминал: По оптимистичным прогнозам к концу 2014 года будет технически возможно поставлять газ с помощью американской компании Excelerate Energy и арендованной морской платформы для приема газа. Максимальная пропускная способность платформы 5 млрд куб. м в год. Юристы компании Baker Botts обнадежили украинцев, что Турция не может ограничивать проход танкеров с газом.
Shell: Прогнозные ресурсы Юзовской площади (Харьковская и Донецкая обл.) оцениваются в 4,054 трлн куб. м газа. Начнут добывать газ в 2015 году. Сколько будут добывать в год – загадка. Понятное дело, добычу будут наращивать постепенно. Старейшее сланцевое месторождение BarnettShale, расположенное на севере Техаса, давало около 20 млрд. м3. газа в год из 6080 скважин. Но сравнивать месторождения на разных континентах, равноценно гаданию на кофейной гуще. А официальные данные по темпам добычи сланцевого газа отсутствуют. Разве что, через 7 лет обещают обеспечить собственным газом всю Украину. Тоже самое, только с временным лагом еще примерно в год и неясными результатами пробного бурения, можно сказать и о перспективах Shevron.
Плавучие буровые уже добывают газ, а значит, пополняют газовый баланс Украины. Поэтому их добычу в расчете на перспективу брать не приходится. Тоже самое можно сказать о реверсе и договоренностях Фирташа. Они уже действуют, и дают уменьшение объемов экспорта газа через прямой контракт с «Газпромом». Про российский газ ни слова не сказано преднамеренно, потому что это российский газ идет в Украину, просто окольными путями. Впрочем, возможно в скором будущем получится договориться о дополнительных поставках газа.
Альтернативная энергетика: Вице-премьер-министр Украины Юрий Бойко уверен, что реально увеличить долю альтернативной энергетики в Украине до 15% к 2020 году (выработать 520 мегаватт). Для сравнения, в 2011 году доля альтернативных источников энергии составляла всего 1,4%.
Подводя итоги, можно сказать, что планы на энергетическую независимость представители украинские власти строят на далекий 2020 год. К тому времени контракт с Россией подойдет к естественному завершению. Но если все проекты, озвученные украинскими чиновниками, будут реализованы, оптимизм Николая Яновича можно назвать даже слишком сдержанным. Да с такими перспективами, Украина сама сможет поставлять газ России! Однако, как показывает практика, оптимизм чиновников часто остается на словах или бумаге. Несомненно одно – энергетическая зависимость от России уменьшается, причем немалую роль в этом играют европейские и американские кампании. Также не вызывает сомнений, что обойтись без российского газа Украина не сможет. По крайней мере, в ближайшую пятилетку. Другое дело, что прямое сотрудничество в газовой сфере на государственном уровне действительно может минимизироваться. Также весьма вероятно, что угроза Николая Яновича Азарова будет выполнена. Украина откажется от закупок российского газа по завышенной цене «гораздо быстрее» чем через десятилетие, а именно… через пять с небольшим лет, когда контракт с «Газпромом» закончится. А что же будет дальше, после 2019 года? А дальше Россия скинет цену на газ до, скажем, $260 за тыс. куб (как скинули недавно Фирташу), и большинство энергетических проектов украинской власти станут нерентабельными.
14 октября 2013 08:14 Инвестиции в энергетический сектор АТР до 2035 года составят 11,7 трлн долларов
ТЭГУ, 14 октября. /ИТАР-ТАСС/. Азиатско-Тихоокеанский регион будет потреблять более половины энергии в мире к 2035 году. Для удовлетворения этого огромного спроса региону потребуется совокупный объем инвестиций в энергетический сектор в 11,7 трлн долларов. Об этом говорится в сообщении Азиатского банка развития, обнародованного в рамках 22 Всемирного энергетического конгресса.
По данным Корейского энергетического института экономики, сейчас население региона составляет около 40 проц от мирового. Потребление электроэнергии, различных энергетических ресурсов в регионе тоже значительно. На страны региона приходится 56 проц мирового потребления нефти, 54 проц - газа, 77 проц - угля. Северо-Восточная Азия и Северная Америка в совокупности потребляют 90 проц электроэнергии. В 2010 году рынок АТР получал 15 проц поставок нефти из России. http://www.biztass.ru/news/id/89116
«Роснефтегаз» намеревается купить у «Росатома» 12,5% акций «Интер РАО» 27.09.2013, 19:50 | «Газета.Ru»
Компания «Роснефтегаз», основной акционер «Роснефти», ведет переговоры с «Росатомом» о покупке 12,5% акций «Интер РАО ЕЭС». Сделка может быть закрыта до 2014 года, сообщает РИА «Новости» со ссылкой на заявление министра энергетики Александра Новака.
«Уже ведут переговоры по сделке. Срок — до 1 января 2014 года. Сейчас они договариваются по цене», — сказал Новак.
ОАО «Интер РАО ЕЭС» — одна из крупнейших электроэнергетических компаний в России. Суммарная установленная мощность электростанций компании превышает 32,8 ГВт. http://www.gazeta.ru/business/news/2013/09/27/n...
Эксперты: Мировые электроэнергетические компании на пороге радикальной перестройки бизнес-моделей
«Нефть России», 17.10.13, Москва, 13:45 Согласно результатам 13-го ежегодного обзора мировой электроэнергетики, проводимого PwC, прорыв в развитии распределенной генерации электроэнергии, появлении новых технологий и нового поколения потребителей ставит под угрозу традиционную бизнес-модель, которой электроэнергетические компании с успехом пользовались десятилетиями.
Дальше всего в направлении использования возобновляемых источников энергии и распределенной генерации продвинулась Европа. При этом она столкнулась с непростыми последствиями для рынка. Уровень запасов газа вплотную подошел к критической отметке, увеличиваются риски перебоев энергоснабжения, из-за снижения субсидий растут расходы потребителей.
Авторы исследования приходят к заключению, что многие участники отрасли ожидают, что в период до 2030 года существующие модели электроэнергетической деятельности на их рынке трансформируются или даже станут неузнаваемыми. Рост распределенной генерации и вытекающая из этого угроза для модели функционирования электроэнергетических предприятий зависят от таких факторов, как издержки и технический прогресс. Например, в Европе подъем распределенной генерации стал возможным только благодаря субсидиям, в то же время ценовые барьеры по-прежнему мешают этому способу стать по-настоящему рыночным.
Норберт Шветерс, руководитель международной практики PwC по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, отмечает: «Уже сейчас децентрализованные системы генерации перехватывают на себя часть доходов и частично оттесняют традиционные способы производства электроэнергии. В конечном итоге это может привести к ослаблению роли ни о чем не подозревающих электроэнергетических предприятий и их превращению в операторов резервной инфраструктуры. Экономия за счет роста производительности и повышения эффективности может помочь энергетикам выиграть совсем немного времени. В Европе, где изменения видны лучше всего, компании уже находятся под беспрецедентным давлением».
Татьяна Сиротинская, руководитель практики по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, PwC в России: «Электроэнергетические компании России также ощущают на себе влияние развития распределенной генерации, и этот аспект играет все возрастающую роль при определении стратегии развития компаний отрасли. При этом в силу особенностей технологических и экономических условий электроэнергетического сектора России, данные тенденции пока только начинают проявляться, и Россия имеет возможность учесть опыт Европы».
Если будет найден способ преодоления существующих препятствий, распределенная генерация может подготовить почву для трансформации отрасли в целом. При этом, по мнению участников опроса, в число факторов, которые способны оказать наибольшее влияние на энергетические рынки, можно включить энергоэффективность, падение цен на солнечную энергию, управление электропотреблением со стороны потребителя и развитие технологий интеллектуальных энергосистем.
Норберт Шветерс, руководитель международной практики PwC по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, отмечает: «В прогнозах технического прогресса со стороны участников отрасли находят свое отражение такие факторы, как влияние улучшения рентабельности солнечной энергетики, а также потенциал повышения энергоэффективности и прочих инноваций в части регулирования электропотребления со стороны потребителя».
На энергетические рынки сильное влияние окажут и новые источники ископаемого топлива: развитие добычи сланцевого газа и нефти из малопроницаемых пластов станет причиной возникновения нового экономического расклада.
Неудивительно, что наибольшее значение влиянию сланцевого газа придают участники опроса с американского континента: ведь США уже достаточно продвинулись в этом направлении, а Южная Америка также имеет все шансы стать одним из крупнейших регионов добычи этого углеводородного сырья. Большое влияние данного фактора признает и почти каждый четвертый (38%) респондент в Европе. По мнению участников отрасли, возможность наступления новой эры изобилия энергоресурсов исключать не стоит.
Норберт Шветерс, руководитель международной практики PwC по предоставлению услуг предприятиям электроэнергетической отрасли, отмечает: «Электроэнергетическим компаниям, чтобы устоять под напором технологических и рыночных преобразований, придется реагировать на эти изменения. При этом решающее значение для выживания компаний будут иметь стратегии, способные определить наилучшие возможности получения доходов в изменившихся и, возможно, трансформировавшихся условиях будущего рынка».
13-й выпуск ежегодного обзора мировой электроэнергетики подготовлен по результатам опроса, проведенного PwC в период с марта по июль 2013 года среди руководителей 53 электроэнергетических компаний из 35 стран Европы, Северной и Южной Америки, Азиатско-Тихоокеанского региона, Ближнего Востока и Африки. В число респондентов из Европы входят и российские компании. С полной версией обзора на английском языке можно ознакомиться по ссылке: http://www.pwc.com/gx/en/utilities/global-power... .
ТПП РФ намерена обратиться в Минэнерго и ФСТ с просьбой пересмотреть существующие правила розничных рынков электроэнергии, - газета Причина обращения ТПП — резкий скачок цен на электроэнергию во 2−ом полугодии для покупающих ее у ГП крупных промышленных потребителей, вызванный запретом с 1 июля для этих потребителей покупать электроэнергию по одному из самых дешевых тарифов — первой ценовой категории. Для некоторых потребителей размер счетов за электричество подскочил в несколько раз — иногда на 300%. http://www.bigpowernews.ru/
Госдума приняла во 2−ом чтении законопроект о перекрестном субсидировании в электроэнергетике
МОСКВА, 22 октября (BigpowerNews) — Госдума на пленарном заседании во вторник приняла во втором чтении законопроект, определяющий понятие перекрестного субсидирования и полномочия правительства в этой сфере.
Законопроект, подготовленный членами комитета Госдумы по энергетике Юрием Липатовым (первый зампред комитета), Сергеем Есяковым, Василием Тарасюком, а также членом Совета Федерации Валентином Межевичем, вносит изменения в федеральный закон «Об электроэнергетике» и статью 81 федерального закона «Об акционерных обществах».
«При тарифообразовании в сфере электроэнергетики используется механизм установления тарифов для населения и приравненных к ним потребителей на уровне ниже экономически обоснованного одновременно с увеличением цен для других потребителей. Это так называемое перекрестное субсидирование. Применение данного механизма обусловлено объективными причинами и направлено на защиту интересов граждан. Но сам порядок требует законодательного закрепления», — пояснил Межевич.
Документ вводит понятие величины перекрестного субсидирования, устанавливает размеры ставок перекрестного субсидирования по отдельным субъектам РФ. Законопроектом определяются полномочия правительства по утверждению порядка определения, распределения и учета размера перекрестного субсидирования между потребителями (покупателями) на розничных рынках электроэнергии.
Устанавливается механизм установления цен (тарифов) на электроэнергию, поставляемую населению и приравненным к нему категориям потребителей, а также тарифов на услуги по передаче электрической энергии и (или) сбытовых надбавок гарантирующих поставщиков для указанных категорий потребителей.
Устанавливается, что с 1 января 2014 года организация по управлению единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ФСК ЕЭС) может передавать в аренду территориальным сетевым организациям (ТСО) объектов электросетевого хозяйства, к которым присоединены энергопринимающие устройства потребителей («последняя миля»), только при условии предварительного заключения такими потребителями соглашений с ТСО. Если после этой даты потребитель пользуется данными услугами без заключения соответствующего договора, он обязан оплатить ТСО фактически оказанные услуги. Таким образом, данным положением со следующего года отменяется действие механизма «последней мили».
При этом для действия этого положения сделаны исключения для 20 из 63 регионов РФ. В них, как пояснял ранее замминистра энергетики Вячеслав Кравченко, отмена механизма «последней мили» привела бы к росту конечного тарифа на «десятки процентов», а в некоторых случаях — в 2 раза. В 16 регионах (республики Карелия, Марий Эл, Хакасия; Белгородская, Волгоградская, Вологодская, Липецкая, Нижегородская, Курская, Ростовская, Тамбовская, Томская, Тюменская, Челябинская области; Ханты–Мансийский, Ямало–Ненецкий автономные округа) из тех, в которых «последняя миля» пока остается, она будет действовать до июля 2017 года. В Бурятии, Забайкальском крае, Амурской области и Еврейской АО «последняя миля» будет применяться до 2029 года.
В Минэнерго объем выпадающих сетевых компаний от отмены последней мили оценивают в 57 млрд рублей в целом по стране, в 47 млрд по этим 20 регионам, в случае полной отмены «последней мили» в 2014 году.
Как указывается в документе, «ставка перекрестного субсидирования в 2014 году в соответствующем субъекте РФ определяется путем деления величины перекрестного субсидирования на объем полезного отпуска электрической энергии потребителям услуг ТСО, не относящихся к населению или приравненным к нему категориям потребителей». \\\\\\ http://www.bigpowernews.ru/news/document52667.p...
Доля электроэнергии у 90% предприятий в РФ не превышает 4% в стоимости продукции - эксперт
«Нефть России», 24.10.13, Москва, 00:00 Стоимостная доля электроэнергии у свыше 90% предприятий отечественной промышленности не превышает 4% в конечной стоимости их продукции, сообщил зампредправления НП "Совет рынка" Владимир Шкатов, ссылаясь на расчеты партнерства.
"Никто не показал, насколько рост стоимости электроэнергии ухудшает конкурентоспособность отечественных производителей. Этих цифр нет. Наши расчеты показывают, что 90% с лишним предприятий имеют составляющую в стоимости электроэнергии в конечной продукции не более 3,5-4%", - отметил он.
Отрасли промышленности, по словам эксперта, отличаются по своей энергозатратности. Например, стоимость электроэнергии для предприятий машиностроения, перерабатывающей промышленности составляет 2,5-4% от конечной стоимости продукции, для предприятий нефтехимии - 18%.
Среди одних из самых затратных - алюминиевые предприятия, у которых стоимость электроэнергии достигает 40%, и "разбираться с ними необходимо индивидуально", полагает Шкатов.
"Во всем мире алюминиевые заводы строятся возле ГЭС, а ГЭС строятся для алюминиевых заводов, и если мы разрываем эту связку, то цена алюминия начинает расти, и он не будет конкурентоспособен <...> Если мы хотим, чтобы алюмиенивые заводы у нас функционировали, то преимущественное право доступа к дешевой электроэнергии на долгие годы мы им должны дать", - отметил эксперт. Источник: РИА «Новости»
28 октября 2013, 09:13 Госдума приняла в 3−ем чтении законопроект о перекрестном субсидировании в электроэнергетике
МОСКВА, 28 октября (BigpowerNews) — Госдума на пленарном заседании в пятницу, 25 октября, приняла во 3−ем чтении законопроект, определяющий понятие перекрестного субсидирования и полномочия правительства в этой сфере.
Законопроект, подготовленный членами комитета Госдумы по энергетике Юрием Липатовым (первый зампред комитета), Сергеем Есяковым, Василием Тарасюком, а также членом Совета Федерации Валентином Межевичем, вносит изменения в федеральный закон «Об электроэнергетике» и статью 81 федерального закона «Об акционерных обществах».
Документ вводит понятие величины перекрестного субсидирования, устанавливает размеры ставок перекрестного субсидирования по отдельным субъектам РФ. Законопроектом определяются полномочия правительства по утверждению порядка определения, распределения и учета размера перекрестного субсидирования между потребителями (покупателями) на розничных рынках электроэнергии.
Устанавливается механизм установления цен (тарифов) на электроэнергию, поставляемую населению и приравненным к нему категориям потребителей, а также тарифов на услуги по передаче электрической энергии и (или) сбытовых надбавок гарантирующих поставщиков для указанных категорий потребителей.
Устанавливается, что с 1 января 2014 года организация по управлению единой национальной (общероссийской) электрической сетью (ФСК ЕЭС) может передавать в аренду территориальным сетевым организациям (ТСО) объектов электросетевого хозяйства, к которым присоединены энергопринимающие устройства потребителей («последняя миля»), только при условии предварительного заключения такими потребителями соглашений с ТСО. Если после этой даты потребитель пользуется данными услугами без заключения соответствующего договора, он обязан оплатить ТСО фактически оказанные услуги. Таким образом, данным положением со следующего года отменяется действие механизма «последней мили».
При этом в 20 из 63 регионов РФ этот механизм все же останется. В них, как пояснял ранее замминистра энергетики Вячеслав Кравченко, отмена механизма «последней мили» привела бы к росту конечного тарифа на «десятки процентов», а в некоторых случаях — в 2 раза. В 16 регионах (республики Карелия, Марий Эл, Хакасия; Белгородская, Волгоградская, Вологодская, Липецкая, Нижегородская, Курская, Ростовская, Тамбовская, Томская, Тюменская, Челябинская области; Ханты–Мансийский, Ямало–Ненецкий автономные округа) из тех, в которых «последняя миля» пока остается, она будет действовать до июля 2017 года. В Бурятии, Забайкальском крае, Амурской области и Еврейской АО «последняя миля» будет применяться до 2029 года.
В Минэнерго объем выпадающих сетевых компаний от отмены последней мили оценивают в 57 млрд рублей в целом по стране, в 47 млрд по этим 20 регионам, в случае полной отмены «последней мили» в 2014 году.
Как указывается в документе, «ставка перекрестного субсидирования в 2014 году в соответствующем субъекте РФ определяется путем деления величины перекрестного субсидирования на объем полезного отпуска электрической энергии потребителям услуг ТСО, не относящихся к населению или приравненным к нему категориям потребителей».
Законопроект предусматривает поэтапное снижение этой ставки в указанных 20 регионах за исключением Амурской области и Еврейской АО.
В частности, в 2014 году размер ставки перекрестного субсидирования для 18 регионов будет составлять:
Республика Карелия — 302 рубля / тыс. кВт·ч;
Республика Марий Эл — 555 рублей / тыс. кВт·ч;
Республика Хакасия — 129 рублей / тыс. кВт·ч;
Белгородская область — 424 рубля / тыс. кВт·ч;
Волгоградская область — 598 рублей / тыс. кВт·ч;
Вологодская область — 276 рублей / тыс. кВт·ч;
Липецкая область — 658 рублей / тыс. кВт·ч;
Ростовская область — 714 рублей / тыс. кВт·ч;
Тамбовская область — 926 рублей / тыс. кВт·ч;
Томская область — 656 рублей / тыс. кВт·ч;
Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ, Ямало-Ненецкий автономный округ — 116 рублей / тыс. кВт·ч;
Нижегородская область — 434 рублей / тыс. кВт·ч;
Курская область — 512 рублей / тыс. кВт·ч;
Челябинская область — 440 рублей / тыс. кВт·ч;
Республика Бурятия — 550 рублей / тыс. кВт·ч;
Забайкальский край — 420 рублей / тыс. кВт·ч.
При этом ставка перекрестного субсидирования будет снижаться в Бурятии и Забайкальском крае:
с 1 июля 2015 года не менее чем на 4%, от ее размера по состоянию на 1 января 2014 года;
с 1 июля 2016 года не менее чем на 9%, от ее размера по состоянию на 1 января 2014 года;
Начиная с 1 июля 2017 года ставка перекрестного субсидирования рассчитывается ежегодно, как разность размера ставки предыдущего года и величины, составляющей не менее 7% от размера ставки по состоянию на 1 января 2014 года.
В других 16 субъектах РФ, в которых «последняя миля» будет действовать до 1 июля 2017 года:
с 1 июля 2015 года не менее чем на 34%, от ее размера по состоянию на 1 января 2014 года;
с 1 июля 2016 года не менее чем на 67%, от ее размера по состоянию на 1 января 2014 года.
В Амурской области и Еврейской АО поэтапного снижения ставки не предусмотрено.
При этом снижение ставки перекрестного субсидирования может осуществляться более высокими темпами, чем указано выше, по соглашению между уполномоченным органом госвласти субъекта РФ или высшим должностным лицом субъекта РФ и потребителями, энергопринимающие устройства которых технологически присоединены к объектам электросетевого хозяйства и (или) его частям, переданным в аренду ТСО.
«Ставка перекрестного субсидирования дополнительно уменьшается на размер средств бюджетов бюджетной системы РФ, в случае предоставления таких средств для снижения величины перекрестного субсидирования ТСО, в порядке, установленном правительством РФ», — указывается в законопроекте.
ОПЕК: Спрос на энергоносители к 2035 г вырастет на 52% 28 Октября 2013 года Новости
МОСКВА, 28 окт - Прайм. Мировой спрос на энергоносители к 2035 году вырастет до 381,7 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в сутки с 251,9 миллиона баррелей нефтяного эквивалента в 2010 году, сообщил генсек ОПЕК Абдалла Салем Эль-Бадри на форуме "Международная энергетическая неделя".
Ископаемые виды топлива останутся доминирующими среди видов энергоносителей. В то же время возрастет доля возобновляемых источников энергии.
Мировой ВВП, по прогнозам организации, вырастет в 2014 году на 3,5% после роста на 2,9% по итогам текущего года.
Оценка энергокомпаний РФ занижена на $500 млрд по сравнению с зарубежными\\\\\
«Нефть России», 29.10.13, Москва, 12:01 Ведущие инвестиционные банки считают оценку российского энергетического сектора заниженной на 500 миллиардов долларов по сравнению с иностранными аналогами, сообщил президент Trafigura Eurasia Джонатан Коллек.
По его словам, российские нефтяные компании в настоящее время существенно недооценены по сравнению с международными "коллегами". "В настоящее время российские компании торгуются с 40% дисконтом по сравнению с международными аналогами", - сказал представитель нефтетрейдера.
Показатель добычи восьми крупнейших добывающих компаний России в 2013 году, по мнению Trafigura Eurasia, вырастет до 9,2 миллиона баррелей нефти в день с 8,96 миллиона баррелей в 2010 году.
"Роснефть" в 2013 году сохранит первое место по объемам добычи в мире среди публичных компаний. После приобретения ТНК-ВР добыча крупнейшей нефтяной компании России выросла до 4,1 миллиона баррелей в сутки с 2,4 миллиона баррелей.
По словам Коллека, добыча нефти американской Exxon Mobil, крупнейшей среди зарубежных компаний, составит в 2013 году 2,2 миллиона баррелей в сутки.
При этом капитализация Exxon Mobil, по оценке аудиторской компании Ernst & Young, по итогам первого полугодия составила 402 миллиарда долларов, что обеспечило ей лидерство в сотне крупнейших компаний мира по объему капитализации после технологического гиганта Apple. Капитализация "Роснефти", согласно данным Московской биржи, составляет 84,5 миллиарда долларов. Источник: РИА «Новости»
Россия взлетела на 20 пунктов в рейтинге Doing Business, до 92 места, в том числе за счет улучшений в сфере электроснабжения, — доклад ВБ
МОСКВА, 29 октября (BigpowerNews) — Россия за год смогла преодолеть двадцать пунктов в ежегодном рейтинге Doing Business-2014 Всемирного банка (ВБ) и Международной финансовой корпорации (IFC) — до 92 позиции с прошлогодней 112 позиции, заняв место между Барбадосом и Сербией, свидетельствуют данные доклада международных организаций, передает ПРАЙМ.
Президент РФ Владимир Путин в мае прошлого года подписал указ «О долгосрочной государственной экономической политике», в котором говорится о необходимости принять меры, направленные на повышение позиции России рейтинге Всемирного банка по условиям ведения бизнеса со 120−й позиции, рассчитанной в 2011 году, до 50−й — в 2015 году и до 20−й — в 2018 году.
«Россия вошла в десятку стран, которые наиболее улучшили свои показатели. Страна номер один – Украина, потом идет Руанда, на третьем месте Россия. Благодаря реформам, благодаря тому, что РФ улучшила среду для ведения бизнеса за последний год, Россия продвинулась к идеальному рубежу на 3,6%, что очень большой прогресс, потому что в среднем страны которые проводят реформы — они продвигаются на 1,2%», — сообщила агентству «Прайм» одна из авторов отчета Doing Business Валентина Салтане.
Для сравнения: в прошлом году России удалось подняться только на восемь пунктов — до 112 места с 120−го.
МЕЧТЫ НЕ СБЫВАЮТСЯ
Впрочем, еще летом этого года российские власти пророчили стране более мощный рывок к вершине рейтинга. Так, Андрей Белоусов, еще будучи главой Минэкономразвития, говорил, что Россия может по итогам 2013 года подняться на 50−е место в Doing Business, если будут реализованы все мероприятия утвержденных «дорожных карт» в рамках Национальной предпринимательской инициативы.
Однако на начало осени, по данным Агентства стратегических инициатив (АСИ), дорожные карты по улучшению бизнес-климата в РФ выполнены менее чем наполовину. Лидером по выполнению дорожных карт на данный момент является Минэнерго. Хуже всех дела обстояли у Минрегиона по реализации карты в сфере дорожного строительства из-за смены руководства министерства и Госстроя.
Четыре новых дорожных карты — по улучшению налогового администрирования, по совершенствованию оценочной деятельности, по доступу некоммерческих организаций в социальную сферу и по национальной системе компетенций и квалификаций — будут подготовлены до конца года.
В настоящее время правительством РФ утверждены девять «дорожных карт», которые включают 520 мероприятий.
БЕГОМ ЗА УКРАИНОЙ И РУАНДОЙ
Доклад «Ведение бизнеса – 2014» составляется уже одиннадцатый раз и охватывает 189 стран. В нем исследуются нормы регулирования, способствующие или препятствующие развитию бизнеса в течение всего цикла их деятельности, включая создание предприятия, ведение бизнеса, осуществление внешнеторговой деятельности, уплату налогов, а также уровень защиты прав инвесторов.
В частности, авторы доклада отдельно выделили успехи России в проведении пяти реформ: облегчение условий для открытия бизнеса, упрощение получения разрешений на строительство, подключение к электросетям, регистрация прав собственности и усовершенствование процедур международной торговли.
Возглавляет мировой рейтинг по созданию наиболее благоприятных условий для ведения бизнеса восьмой год подряд Сингапур. Кроме него в десятку лидеров рейтинга вошли: Гонконг, Новая Зеландия, США, Дания, Малайзия, Республика Корея, Грузия, Норвегия и Великобритания.
Наибольший прогресс в упрощении условий для ведения бизнеса продемонстрировали Украина, Руанда, Россия, Филиппины, Косово, Джибути, Кот-д’Ивуар, Бурунди, Македония и Гватемала. В общей сложности, 10 этих стран реализовали 49 реформ, облегчающих ведение бизнеса в 2012−2013 годах, из них 38 реформ было направлено на упрощение и стоимость регуляторных процессов, 11 – на укрепление правовых институтов.
Украина стала лидером в 2012−2013 годах, реализовав реформы в восьми из десяти областей, измеряемых Doing Business, в частности, упростив оформление новых предприятий.
Из стран постсоветского пространства лидирующую позицию сохраняет Грузия (8 место), затем идет Литва (17 место), Эстония (22), Латвия (24), Армения (37), Казахстан (50), Белоруссия (63), Киргизия (68), Азербайджан (70), Молдавия (78). Ниже России по рейтингу располагаются Украина (112), Таджикистан (143), Узбекистан (146).
ЭНЕРГЕТИЧЕСКИЙ ПРОРЫВ
По сравнению с прошлогодними результатами наибольшего успеха Россия добилась по таким позициям, как подключение к сетям электроснабжения (рост на 67 пунктов до 117−го места), регистрация прав собственности (рост на 29 пунктов до 17−го), открытие новых предприятий (на 12 пунктов до 88−го места).
«Россия упростила начало ведения бизнеса, отменив требование иметь авторизованную банковскую карту для открытия счета. Россия также сделала получение электроэнергии менее затратным путем установления стандартных тарифов на подключение к сетям и устранения многих процедур, требуемых ранее», — отмечают авторы доклада.
По признанию составителей рейтинга за последние пять лет самый большой объем реформ и усилий в этом направлении делали Россия и Танзания. При этом сама процедура подключения в РФ занимает 162 дня, тогда как в среднем по миру — всего 26 дней. Лидером по скорости подключения является Германия — всего 17 дней, по количеству процедур — Швеция и Швейцария (три процедуры против пяти в РФ), а по стоимости — Япония, где подключение бесплатно.
Регистрация прав собственности в России стала проще за счет оптимизации процедур и введения временных рамок на рассмотрение соответствующих заявлений. Теперь в РФ, по данным рейтинга, она занимает в среднем 22 дня против 12 дней в Руанде и 45 дней на Украине.
В сфере международной торговли в РФ была внедрена электронная система для подачи экспортных и импортных документов, а также сокращено количество досмотров, в результате чего Россия поднялась на пять позиций до 157 места. Вместе с тем, в этом году участники внешнеэкономической деятельности летом столкнулись с ужесточением таможенного досмотра грузов из Украины и осенью с запретом на импорт молочной продукции из Литвы, однако об этом в докладе не упоминается.
НАЛОГИ ИЗ КОСМОСА И КРЕДИТНОЕ ТОРМОЖЕНИЕ
Авторы доклада отдельно выделили тот факт, что впервые в мире российский космонавт Павел Виноградов оплатил налоги с борта Международной космической станции. По налоговому администрированию Россия за год выросла на 8 позиций до 56 места, несмотря на то, что ВБ и IFC не зафиксировали в этой сфере никаких реформ.
По индикатору, который рассматривает обеспечение исполнения контрактов, у России был рост на один пункт, благодаря которому РФ вошла в десятку лидеров по этому показателю. Защита прав инвесторов тоже улучшилась незначительно — на две позиции до 115 места.
При этом России не удалось серьезно продвинуться по такому индикатору как получение разрешений на строительство — страна оказалась только на 178 позиции. Однако авторы доклада указывают, что в РФ стало проще получить разрешение за счет устранения нескольких требований по утверждению проектов строительства государственными органами и сокращения времени, необходимого для регистрации нового здания.
По двум индикаторам позиция России немного ухудшилась, но это связано с тем, что другие страны улучшились по этим пунктам, а Россия не изменила ситуацию в этих сферах, поясняет Салтане. В частности, по доступности кредитов РФ опустилась на 5 пунктов до 109 места, по процедурам банкротства — на два пункта до 55 места.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
