Холдинг «Гражданские самолеты «Сухого» (ГСС) утром 15 июля торжественно передал королевским военно-воздушным силам Таиланда (Royal Thai Air Force, RTAF) два авиалайнера SuperJet100 в VIP-версии. Дальность полета самолетов Sukhoi Business Jet (SBJ) составляет 4,5 тыс. км, что позволяет использовать бизнес-джет на ближнемагистральных и среднемагистральных маршрутах.
- Предложение Банка России предполагает двухуровневую ответственность членов совета директоров. Если результаты работы акционерного общества удручающие, то должна происходить дисквалификация членов совета директоров. В этом случае дисквалификация – констатация профессиональной непригодности. Но при этом, если член совета директоров осуществлял свою деятельность правильным образом, у него есть возможность объяснить регулятору, какие действия он предпринимал, чтобы не допустить проблему в акционерном обществе, и регулятор может его освободить от такой ответственности, если сочтет доводы состоятельными.
Пока нет ясности, будет ли такая дисквалификация осуществляться решением регулятора или суда. В большинстве юрисдикций все-таки это решение суда, но инициацию такой дисквалификации можно закрепить не только за пострадавшими - акционерами, но и за регулятором. И обязанность доказывать свою состоятельность будет уже на стороне директора.
При этом если расследование покажет, что директор вел себя заведомо недобросовестно, а еще хуже, если он участвовал в выводе активов или в нанесении обществу ущерба за счет принятия решений по сделкам, которые заведомо носят невыгодный характер, это уже должна быть уголовная ответственность. То есть дисквалификация - это признак профессиональной непригодности, в то время как ответственность за коррупционные действия или за действия, связанные с криминальными практиками, это уже уголовная ответственность.
- А когда регулятор будет начинать изучать ситуацию?
- Сейчас мы ждем принятия закона о деловой репутации в отношении финансовых учреждений. По итогам его рассмотрения мы будем предлагать инициативы, связанные с ответственностью руководителей публичных обществ. Будем делать это последовательно.
- В какой момент Центральный банк будет спрашивать у совета директоров, насколько эффективно они работают? Тогда, когда общество получит убытки или ЦБ - жалобы от акционеров?
- Нет. Это, например, падение акционерной стоимости больше рынка. Если какая-то ликвидная акция, включенная в листинг, теряет свою капитализацию, это повод сравнить эти потери с индексом. Если мы видим, что они существенно превосходят индекс, то это повод задуматься и начать расследование: есть ли элементы ошибочного управления или это связано с какими-то объективными причинами, и совет директоров не смог это предупредить. Вторым вариантом является дефолт по долгам. Если совет директоров доводит компанию до того состояния, что она не может обслуживать свои долги, это тоже означает неправильный менеджмент. И самое очевидное, это начало процедуры банкротства. Просто если в первом и втором случаях нужно проводить разбирательства и выяснять, то в третьем случае, скорее всего, нужно дисквалифицировать совет директоров, дав возможность его членам оправдаться и снять с себя такую дисквалификацию, если у них есть объективные на то основания.
- На какой период будет дисквалификация? Пожизненно?
- Нет, пожизненно ничего делать не надо. Срок дисквалификации в разных юрисдикциях разный, вплоть до 20 лет. Пожизненная дисквалификация может вводиться за многократные факты непрофессионального поведения. Мы ее не предлагаем применять. В зависимости от тяжести потерь, от срока в течение которого человек занимал пост члена совета директоров, дисквалификация может быть до 10 лет.
- Как оценить масштаб падения стоимости компании, существенно - это насколько?
- Есть рыночная волатильность. Акции не могут только расти, это понятно. Но если стоимость акции падает существенно больше акций компаний с аналогичным или похожим профилем, то это предмет для внимания регулятора. Мы сейчас мониторим ценовую динамику на все голубые фишки на предмет манипулирования и инсайда. Любые существенные отклонения от динамики рынка у нас вызывают сегодня интерес, и мы все равно проводим определенные расследования причин такого рода отклонений. Если причина будет в ошибочном менеджменте, то тогда может быть запущен институт дисквалификации. Но обычно речь идет о дефолте по обязательствам перед кредиторами или даже о полной потере акционерной стоимости, то есть о начале процедуры банкротства акционерного общества.
- Или, например, если компания допустила дефолт по облигациям, то ее совету директоров надо ждать проверки ЦБ?
- Я считаю, что да.
- Сейчас этого нет?
- Сейчас этого нет, потому что у Банка России нет полномочий осуществлять дисквалификацию членов совета директоров.
- А если совет директоров принимает решения, которые позволяют выводить собственнику активы, но при этом стоимость компании не падает?
- У акционеров сегодня есть возможность обращаться в суд с претензиями к совету директоров за заключение заведомо невыгодных сделок. Если мы будем получать жалобы, мы тоже будем их разбирать.
- А вы будете требовать компенсацию от совета директоров за причиненные убытки?
- Мы, как регулятор рынка ценных бумаг, должны отстранять недобросовестный или неквалифицированный менеджмент от управления компанией. Полномочия пресечения уголовных преступлений находятся у правоохранительных органов.
- А возмещение по убыткам, причиненным советом директоров обществу, должны акционеры требовать?
- Да, члены совета директоров несут ответственность перед обществом за свои действия или бездействие, поэтому решение все равно за судом, но эта ответственность может быть застрахована в каких-то случаях.
ДИВИДЕНДНАЯ ПОЛИТИКА
- Как вы считаете, для повышения привлекательности российских акций нужно ли более четко определить подходы к формированию базы для выплаты дивидендов?
- Есть несколько фундаментальных вещей, которые должны быть в каждой публичной компании. Во-первых, менеджмент должен выполнять свои обещания. Чтобы выполнить какое-либо обещание, его надо зафиксировать. Почему важно иметь дивидендную политику? Потому, что она привносит ясность для акционеров перспектив получения дивидендов с одной стороны, и позволяет сильно повысить капитализацию компании, которая зависит от того, готов менеджмент брать на себя обязательства и их выполнять, с другой. Конечно, дивиденды - это только элемент. Есть еще бизнес-план, показатели по прибыли на одну акцию, сокращению расходов, различные другие показатели, которые заложены в стратегии. Совокупное выполнение обязательств менеджментом создает некую историю успеха компании, ее акции начинают котироваться существенно выше.
Во-вторых, раскрытие информации. Информация должна быть полная, достоверная, своевременная, аудированная, при этом очень важно качество внешнего аудита. Если информация недостоверная, для инвесторов ее анализ сродни гаданию на кофейной гуще, это всегда дисконт к капитализации.
В-третьих, должны работать институты корпоративного управления. Совет директоров, менеджмент, внутренний контроль должны правильно выполнять свои функции. Если работают эти институты - компании доверяют.
Эти три компонента являются ключевыми. Если акционерное общество работает на акционеров, то оно заинтересовано в адекватной рыночной оценке своих акций. Если вы куда-то что-то стремитесь спрятать и не хотите быть прозрачными, значит, по акциям вы получаете дисконт к рынку, только потому, что вы не создаете атмосферу доверия инвесторов по отношению к вашей компании. Те же отказы миноритарным акционерам в информации играют здесь не последнюю роль, Банк России, кстати, полагает, что отказ в предоставлении информации, составляющей коммерческую тайну, должен оформляться решением совета директоров, отвечающего в системе корпоративного управления за связь между обществом и акционерами.
- А если мажоритарного акционера это не сильно волнует?
- Инвестор, покупая такую акцию, будет принимать во внимание это обстоятельство. Он не будет готов за нее платить ту цену, которую компания стоит на самом деле. Если компании не нужно привлекать капитал на рынке, она может с этим жить. Но если компания собирается либо приватизироваться, если речь идет о государственной собственности, либо хочет привлекать капитал на рынке на лучших условиях для обеспечения своей конкурентоспособности, не заботиться об этом невозможно.
Слушаю доклад "независимой" комиссии всемирного антидопингового агенства. Такой бред несут, мама дорогая Дословно выдержки: ФСБ - наследник КГБ, которая проводит секретные спецоперации по всему миру, придумала экслюзивную методику по замене проб. Есть секретная лаборатория фсб в которую передавались пробы и там менялись, вскрывая крышки. Как узнали? Провели эксперимент, что это можно сделать. Поэтому, утверждаем, что это делала фсб. Доказательства - интервью одного из строительных подрядчиков, который показал, что у одного из сотрудников фсб был регулярный доступ к пробам)))). И Родченкова, который находится в России под следствием. Комиссия не может назвать конкретно, ни имена спортсменов, ни виды спорта, а только утверждает, что это делала фсб. !!!!!!!!!
ФАС предварительно одобрила приобретение ИФК 74% акций авиакомпании Red Wings
МОСКВА, 18 июля. /ТАСС/. Федеральная антимонопольная служба России предварительно согласовала приобретение лизинговой компании "Ильюшин Финанс" (ИФК) 74% акций авиакомпании Red Wings. Об этом говорится в решении ФАС России. "Федеральная антимонопольная служба рассмотрела ходатайство "Ильюшин Финанс Ко" о получении предварительного согласования на приобретение 22 543 375 (что составляет 74% от общего количества акций) обыкновенных акций Red Wings и приняла решение об удовлетворении данного ходатайства", - сообщается в решении российского ведомства. В январе текущего года совет директор ИФК принял решение о приобретении 74% акций авиакомпании Red Wings. Авиапарк Red Wings состоит из самолетов отечественного производства: восьми лайнеров Ту-204 и пяти Sukhoi Superjet-100 (SSJ-100), а к концу 2016 г. компания планирует увеличить авиапарк до 10 SSJ-100. Red Wings сможет выполнять функцию "кэптивной" компании, которая будет обеспечивать ОАК заказами на производство самолетов, которые в дальнейшем будут передаваться в "мокрый лизинг" (wet leasing предполагает обязательное техобслуживание оборудования, куда входит также его ремонт, страхование и ряд других операций, за которые несет ответственность в первую очередь лизингодатель) другим авиаперевозчикам.
Товарищи, пока новостей нет, а наша ветка полу военная давайте поговорим о перевороте в Турции. Зачем, кто виноват и последствия. какие прогнозы следующей серии столь увлекательного сериала?
Я вижу одно- Эрдоганка поссорился с западом. возможен ли разворот на или к нам? в прессе Керри даже заявил что могут рассмотреть вопрос о членстве турции в нато. врядли конечно отпустят, но мы можем впоследствии им впаривать оружие.
Товарищи, пока новостей нет, а наша ветка полу военная давайте поговорим о перевороте в Турции. Зачем, кто виноват и последствия. какие прогнозы следующей серии столь увлекательного сериала?
Я вижу одно- Эрдоганка поссорился с западом. возможен ли разворот на или к нам? в прессе Керри даже заявил что могут рассмотреть вопрос о членстве турции в нато. врядли конечно отпустят, но мы можем впоследствии им впаривать оружие.
Товарищи, пока новостей нет, а наша ветка полу военная давайте поговорим о перевороте в Турции. Зачем, кто виноват и последствия. какие прогнозы следующей серии столь увлекательного сериала?
Я вижу одно- Эрдоганка поссорился с западом. возможен ли разворот на или к нам? в прессе Керри даже заявил что могут рассмотреть вопрос о членстве турции в нато. врядли конечно отпустят, но мы можем впоследствии им впаривать оружие.
поставновка пердогановская - чего там обсуждать хотели бы - завалили еще на подлете и вопрос был бы сразу закрыт, да и из гостиницы свалил в последний момент... ну на край если даже повезло с гостиницей, прошляпили!!! на подлете - подкатили бы пару танков к самолету и положили рылами вниз у трапа и вопрос был бы исчерпан. Со штабами - бомбардировки.... да пару танков с ОФ зарядом за 15 минут бы закрыли любой вопрос и с парламентом и со спецами, которые там гордо оборонялись...
даже пишет - постановка для зачистки неугодных...чего уж
Не верю я в то что все сам он организовал только для того чтобы свергнуть неугодных. Уж очень все масштабно. а то что он знал и готовился так это вполне. предполагаю что его еще хлопнут.
Товарищи, пока новостей нет, а наша ветка полу военная давайте поговорим о перевороте в Турции. Зачем, кто виноват и последствия. какие прогнозы следующей серии столь увлекательного сериала?
Я вижу одно- Эрдоганка поссорился с западом. возможен ли разворот на или к нам? в прессе Керри даже заявил что могут рассмотреть вопрос о членстве турции в нато. врядли конечно отпустят, но мы можем впоследствии им впаривать оружие.
поставновка пердогановская - чего там обсуждать хотели бы - завалили еще на подлете и вопрос был бы сразу закрыт, да и из гостиницы свалил в последний момент... ну на край если даже повезло с гостиницей, прошляпили!!! на подлете - подкатили бы пару танков к самолету и положили рылами вниз у трапа и вопрос был бы исчерпан. Со штабами - бомбардировки.... да пару танков с ОФ зарядом за 15 минут бы закрыли любой вопрос и с парламентом и со спецами, которые там гордо оборонялись...
даже пишет - постановка для зачистки неугодных...чего уж
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
