ТГК-2 довольно дешева по финансовым коэффициентам в сравнении с другими российскими генерирующими компаниями. Дисконт составляет порядка 65-70%. В то же время сильная недооцененность сопровождается высоким уровнем риска, связанным, прежде всего, с неопределенностью относительно разрешения конфликта акционеров, а также возможными изменениями в структуре акционерного капитала.
Менеджмент компании в качестве одного из вариантов называет возможность привлечения соинвесторов, в том числе от одной из крупнейших китайских энергокомпаний. К слову сказать, несколько дней назад стало известно о намерении ТГК-2 создать СП с китайской «Хуадзян» для модернизации энергоблока Ярославской ТЭЦ-2. Вполне вероятно, что это может быть первым шагом на пути к более тесному сотрудничеству.
Рекомендации
Мы полагаем, что привлечение нового акционера — как за счет допэмиссии, так и продажи части пакета мажоритария (последнее, впрочем, маловероятно из-за того, что акции находятся в залоге) — может способствовать повышению интереса инвесторов к бумагам компании. Однако стоит отметить, что цена сделки по продаже части пакета «Кореса» сможет многое сказать о дальнейших перспективах ТГК-2. Учитывая значительную недооцененность котировок акций компании в сравнении с аналогами, мы считаем текущие уровни достаточно привлекательными для покупок.
Авиакомпании РФ в январе увеличили перевозки пассажиров на 30% - Росавиация
25 февраля. FINMARKET.RU - Авиакомпании РФ в январе 2010 года перевезли более 3,377 млн пассажиров, что на 29,8% больше, чем за аналогичный месяц 2009 г., сообщило Федеральное агентство воздушного транспорта (Росавиация) РФ.
Пассажирооборот за этот период увеличился на 33,9%, до 9,248 млрд пассажиро-километров.
Наибольший рост достигнут за счет внутренних перевозок, которые по сравнению с январем прошлого года увеличились на 30,7% (до 1 млн 607 тыс. человек).
Рост на международных линиях составил 28,9% (1 млн 483 тыс. человек).
"Финам": размещение допэмиссии акций ОАК по цене выше текущих котировок на 68% выгодно для миноритариев // Позитивно ОАК размещает дополнительную эмиссию акций в пользу ВЭБа и РФ
Размещение акций ОАК в пользу ВЭБа и Российской Федерации позволит снизить долговую нагрузку компании, а также профинансировать ее инвестиционную программу. Кроме того, по нашим оценкам, такая конвертация выгодна для миноритарных акционеров ОАК, так как предполагаемая цена размещения на 68% выше текущих рыночных котировок акций компании.
19 февраля Объединенная авиастроительная корпорация (ОАК) объявила результаты голосования на внеочередном общем собрании акционеров, которое прошло 16 февраля. Акционеры одобрили сделки купли-продажи акций, размещаемых по закрытой подписке в пользу Российской Федерации (23 млрд акций) и ВЭБа (20 млрд акций). Цена размещения составит 1,05 рубля. Размещение выпускаемых акций будет проведено до 31 марта 2010 года.
Мы оцениваем данную новость как позитивную. Уставный капитал ОАК увеличится на 32,7%. Общий объем эмиссии составит 45,2 млрд рублей ($1,5 млрд). Размещение акций позволит компании привлечь денежные средства для реализации инвестиционной программы и снижения долговой нагрузки. Мы отмечаем, что в настоящее время долговая нагрузка ОАК является высокой: общий долг компании составляет 157 млрд рублей ($5,2 млрд) при выручке за 2009 год в 114 млрд рублей ($3,7 млрд).
По нашим оценкам, размещение акций по 1,05 рубля выгодно для миноритарных акционеров компании, так как цена размещения на 68% выше текущих рыночных котировок акций ОАК. Пакет государства в уставном капитале ОАК после размещения эмиссии составит 80,2%, поэтому фактически структура акционерного капитала компании в результате дополнительной эмиссии акций не претерпит существенных изменений.
Причина удаления:
Перемещённое сообщение не будет удалено, только эта копия.
Используйте эту форму для отправки жалобы на выбранное сообщение (например, «спам» или «оскорбление»).
Внимание! Уважаемые посетители сайта mfd.ru, предупреждаем вас о следующем: ОАО Московская Биржа (далее – Биржа) является источником и обладателем всей или части указанной на настоящей странице Биржевой информации. Вы не имеете права без письменного согласия Биржи осуществлять дальнейшее распространение или предоставление Биржевой информации третьим лицам в любом виде и любыми средствами, её трансляцию, демонстрацию или предоставление доступа к такой информации, а также её использование в игровых, учебных и иных системах, предусматривающих предоставление и/или распространение Биржевой информации. Вы также не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию для создания Модифицированной информации предназначенной для дальнейшего предоставления третьим лицам или публичного распространения. Кроме того, вы не имеете права без письменного согласия Биржи использовать Биржевую информацию в своих Non-display системах.
